Գործադիր մարմիններ կորպորացիաների կառավարման գործում. Կորպորացիայի ղեկավար մարմինները. Կոլեգիալ կառավարման մարմնի հայեցակարգը, իրավասությունը և գործառույթները

Կորպորացիայի մարմինը կորպորացիայի ներքին կառուցվածքի մի մասն է: Կորպորացիայի և՛ մարմինները, և՛ պաշտոնատար անձինք օժտված են որոշակի պարտականություններով և իրավունքներով, կատարում են իրենց բնորոշ գործառույթները՝ հանդես գալով կորպորացիայի անունից: Այսպիսով, նրանք օժտված են հատուկ իրավաբանական անձով։ Կորպորացիայի մարմինները էապես տարբերվում են միմյանցից իրենց լիազորություններով, կառուցվածքով և նշանակությամբ: Տարբերակել գործադիր մարմինները, աուդիտորական մարմինները և կորպորացիայի բարձրագույն ղեկավար մարմինները: Կորպորացիայի մարմինների շարքում առաջատար տեղը պատկանում է ընդհանուր ժողովին։

Ընկերության գործադիր մարմինները, որոնք ներառում են կոլեգիալ գործադիր մարմինը (խորհուրդը) և միակ գործադիր մարմինը (գլխավոր տնօրեն, ղեկավար կազմակերպություն, կառավարիչ), կորպորատիվ իրավունքի կառուցվածքի առանցքային օղակն են: Գործադիր մարմիններին է վստահված կազմակերպության գործունեության ընթացիկ կառավարումը. պատասխանատվությունը ընկերության ամենօրյա աշխատանքի և ֆինանսական և բիզնես պլանին համապատասխանելու, ինչպես նաև տնօրենների խորհրդի որոշումների բարեխիղճ, ժամանակին և արդյունավետ կատարման համար: ընկերությունը և բաժնետերերի ընդհանուր ժողովը։

Ընթացիկ գործունեության կառավարման ամենաբարդ հարցերը լուծելու համար ստեղծվում է կոլեգիալ գործադիր մարմին։ Կարևոր է անդրադառնալ ընկերության կոլեգիալ գործադիր մարմնի իրավասությանը, առաջին հերթին՝ ընկերության կարևորագույն փաստաթղթերի մշակման կազմակերպմանը, ինչպես նաև նշված հարցերի վերաբերյալ ընկերության ներքին փաստաթղթերի հաստատմանը։ գործադիր մարմինների իրավասությանը։

Բաժնետիրական ընկերության մարմինները պայմանականորեն կարելի է բաժանել երկու խմբի՝ կամավոր և կամավոր: Առաջինները ներառում են բաժնետերերի ընդհանուր ժողովը, բաժնետիրական ընկերության տնօրենների խորհուրդը (վերահսկիչ խորհուրդը), ընկերության կոլեգիալ գործադիր մարմինը (կառավարման խորհուրդ, տնօրինություն), երկրորդները՝ ընկերության միակ գործադիր մարմինը, որը. , որպես արտահայտող մարմին, իրականացնում է կամային մարմինների կողմից ձևավորված կամքը։

Քաղաքացիական իրավունքի գիտության մեջ առանձնանում են մարմնի հետևյալ հատկանիշները իրավաբանական անձ:

1) իրավաբանական անձի մարմինը իրավաբանական անձի որոշակի կազմակերպական ձևավորված մաս է՝ ներկայացված մեկ կամ մի քանի անձանց կողմից.

2) իրավաբանական անձի մարմինը ձևավորվում է օրենքով սահմանված կարգով և բաղկացուցիչ փաստաթղթեր;

3) իրավաբանական անձի մարմինն ունի որոշակի լիազորություններ, որոնց իրականացումն իրականացվում է իր իրավասության շրջանակներում.

4) իրավաբանական անձի կամքի ձևավորումը և կամարտահայտությունը ձևակերպվում է իրավաբանական անձի մարմինների հատուկ ակտերի ընդունմամբ, որոնց տեսակները սահմանվում են օրենսդրությամբ:

Կորպորացիայի մարմինը նրա կազմակերպական ձևակերպված մասն է, որի միջոցով իրականացվում է համապատասխան իրավաբանական անձի իրավունակությունը: Կորպորացիայի մարմինը նրա ներկայացուցիչը չէ։ Այս առումով ներկայացուցչության մասին գործող օրենսդրության նորմերը կարող են կիրառվել միայն անալոգիայով, պայմանով, որ դրանք չհակասեն համապատասխան իրավահարաբերությունների էությանը:

ԲԲԸ-ի տնօրենների խորհուրդը մարմին է, որն իրականացնում է ռազմավարական կառավարումընկերության գործունեությունը և վերահսկում է նրա գործադիր մարմինների գործունեությունը:

Ռուսական բաժնետերերի օրենքը կարգավորում է միայն տնօրենների խորհրդի անդամների թիվը՝ նշելով, որ այն չի կարող պակաս լինել հինգ անդամից։ Օրենքը նախատեսում է, որ տնօրենների խորհրդի անդամ կարող է լինել միայն ֆիզիկական անձը, այդ թվում՝ ընկերության ոչ բաժնետեր։ Ի վերջո, օրենքը սահմանում է տնօրենների խորհրդում գործադիր տնօրենների թիվը:

Ընկերության բոլոր բաժնետերերի և, առաջին հերթին, փոքրամասնության բաժնետերերի կարծիքները հաշվի առնելու համար օրենքը սահմանում է տնօրենների խորհրդի անդամների ընտրություն՝ կուտակային քվեարկությամբ: Այս քվեարկությունը թույլ է տալիս փոքրամասնական բաժնետերերին առաջադրել իրենց թեկնածուներին տնօրենների խորհրդում: Նման բաժնետերերի շահերը պաշտպանված են նաև նրանով, որ երբ տնօրենների խորհուրդն ընտրվում է կուտակային քվեարկությամբ, դրա առանձին անդամների լիազորությունների վաղաժամկետ դադարեցման հարցը չի կարող դրվել. այդ կերպ ընտրված տնօրենների խորհուրդը հրաժարական է տալիս միայն դրա ամբողջ կազմը։

Տնօրենների խորհրդի անդամներին կուտակային քվեարկությամբ ընտրելիս հաշվի են առնվում նաև կոտորակային բաժնետոմսերը: Կոտորակային ձայները ենթակա չեն հետագա բաշխման և կարող են տրվել միայն մեկ թեկնածուի համար:

Տնօրենների խորհրդի կազմի հետ կապված նորմերը, այն է՝ ոչ գործադիր և անկախ տնօրենների, տնօրենների խորհրդի հանձնաժողովների առկայությունը, դեռևս օրենսդրորեն ամրագրված չեն և կրում են երաշխավորական բնույթ։

Տնօրենների խորհրդի որոշումը կարող է բողոքարկվել դատարանում` տնօրենների խորհրդի անդամի հայցով` Արվեստի 5-րդ կետով նախատեսված հետևյալ պայմաններով. «Բաժնետիրական ընկերությունների մասին» օրենքի 68. Նախ, եթե նման հայցով դատարան դիմող խորհրդի անդամը չի մասնակցել քվեարկությանը կամ դեմ է քվեարկել տնօրենների խորհրդի կայացրած որոշմանը. երկրորդ, եթե տնօրենների խորհրդի որոշումը կայացվել է «Բաժնետիրական ընկերությունների մասին» օրենքով սահմանված կարգի խախտմամբ, այլ. իրավական ակտերՌուսաստան, ընկերության կանոնադրություն; երրորդ՝ եթե ընդունված որոշումը խախտել է տնօրենների խորհրդի անդամի իրավունքներն ու օրինական շահերը։

Կորպորատիվ կառավարման տեսության համաձայն՝ տնօրենները գործում են հասարակության և նրա բաժնետերերի շահերից ելնելով։ Ուստի դժվար է համաձայնել տնօրենների խորհրդի անդամի` նման որոշումը բողոքարկելու դատարան դիմելու վերջին պայմանի հետ։ Սա կարող է նշանակել, որ ընդունված որոշումը խախտել է բաժնետերերի կամ հենց ընկերության իրավունքներն ու շահերը։ Նման որոշմանը դեմ քվեարկած տնօրենների խորհրդի անդամը կարող է այն բողոքարկել դատարանում հենց այն պատճառով, որ այն հակասում է ընկերության շահերին և խախտում է բաժնետերերի, այլ ոչ թե տնօրենների խորհրդի անդամի իրավունքներն ու օրինական շահերը։

Տնօրենների խորհրդի նման որոշման դեմ բողոք կարող է ներկայացվել դատարան՝ ընկերության տնօրենների խորհրդի անդամն իմացել կամ պետք է իմանար ընդունված որոշման մասին մեկամսյա ժամկետում։

Տնօրենների խորհուրդը որոշում է ընկերության զարգացման ռազմավարությունը և ընդունում տարեկան ֆինանսական և բիզնես պլանը:

Օրենսդրությունը ընկերության տնօրենների խորհրդին պարտադրում է ընկերության զարգացման առաջնահերթ ուղղությունները որոշելու պարտավորություն։ Խորհրդի կարևոր գործառույթն է վերահսկել ռիսկերի կառավարման համակարգի ստեղծումը և նվազագույնի հասցնել նման ռիսկերի բացասական հետևանքները:

Տնօրենների խորհուրդն ապահովում է բաժնետերերի իրավունքների իրականացումն ու պաշտպանությունը, ինչպես նաև նպաստում է կորպորատիվ վեճերի լուծմանը:

Տնօրենների խորհրդի կազմը պետք է ապահովի տնօրենների խորհրդին վերապահված գործառույթների առավել արդյունավետ կատարումը։

Տնօրենների խորհուրդն իր կազմով կարող է ձևավորել հանձնաժողով ռազմավարական պլանավորում, աուդիտի հանձնաժողով, կադրերի և վարձատրության հանձնաժողով, կորպորատիվ կոնֆլիկտների լուծման հանձնաժողով, էթիկայի հանձնաժողով:

Այսպիսով, կորպորացիայի ղեկավար մարմինները կորպորացիայի ներքին կառուցվածքի մասեր են (մարմիններ և պաշտոնատար անձինք), որոնք օժտված են հատուկ կորպորատիվ իրավաբանական անձով, որոնք կատարում են իրենց բնորոշ գործառույթները կորպորացիայի անունից:

Կորպորատիվ վերահսկողություն

Բաժնետիրական հարաբերությունների սուբյեկտների կարողությունը մշտապես ազդել մարտավարական և ռազմավարական որոշումների ընդունման վրա, կոչվում է կորպորատիվ վերահսկողություն: Լայն իմաստով կորպորատիվ վերահսկողությունը կորպորացիայի գործունեությունից օգուտներ քաղելու հնարավորությունների ամբողջությունն է: Միաժամանակ կորպորատիվ վերահսկողությունն իրականացվում է կորպորատիվ կառավարման համակարգի միջոցով։

Կորպորատիվ վերահսկողության ներքո առաջարկվում է հասկանալ կորպորատիվ իրավահարաբերությունների սուբյեկտների կարողությունը ուղղակիորեն կամ անուղղակիորեն որոշելու, ձևակերպելու, որոշումներ կայացնելու՝ կապված բաժնետիրական ընկերության մարտավարության և ռազմավարության հետ կամ ազդելու դրանց ընդունման վրա:

Կորպորատիվ վերահսկողության ձևերը.

Բաժնետերերի վերահսկողությունը, որն իր հերթին ստորաբաժանվում է բացարձակ (ուղղակի) և հարաբերական (անուղղակի).

Կառավարման հսկողություն, որն իր հերթին կարելի է բաժանել կառավարման պաշտոնական վերահսկողության և կառավարման հատուկ վերահսկողության.

Պետական ​​վերահսկողություն.

Վերահսկողությունը ոչ այլ ինչ է, քան կառավարման գործունեության տեսակ, որի խնդիրն է, ի թիվս այլոց, բաժնետիրական ընկերության արդյունքների քանակական և որակական գնահատումն ու հաշվառումը, ինչպես նաև բաժնետերերի իրավունքների համակողմանի և պատշաճ պահպանումը: .

Արդյունավետ ներքին վերահսկողությունը հնարավորություն է տալիս կանոնավոր կերպով բացահայտել և գնահատել էական ռիսկերը՝ վարկային ռիսկ, ապահովագրական ռիսկ, արժութային սահմանափակումների ներդրման ռիսկ, շուկայական ռիսկ, տոկոսադրույքի ռիսկ, իրացվելիության ռիսկ, իրավական ռիսկ, մուրհակներով գործարքների հետ կապված ռիսկեր և այլն: նմանատիպ վճարային գործիքներ: Ռիսկերի կառավարման ընթացակարգերը հաստատելիս տնօրենների խորհուրդը պետք է ձգտի հասնել ռիսկի և եկամտաբերության միջև օպտիմալ հավասարակշռության ընդհանուր ընկերության համար՝ պահպանելով ընկերության կանոնադրության օրենքներն ու կանոնակարգերը:

Վերահսկողության և աուդիտի ծառայությանը տրամադրվում են համապատասխան փաստաթղթեր, որոնք անհրաժեշտ են ժամանակին վերլուծության համար և հիմնավորված եզրակացություն ձեռնարկության ֆինանսական և բիզնես պլանին կատարված գործունեության համապատասխանության և ընկերությունում սահմանված նման գործառնության կարգի հետ: Համապատասխան ընթացակարգը սահմանվում է ընկերության ներքին փաստաթղթով:

Վերահսկիչ և վերստուգիչ ծառայությունը գրանցում է ձեռնարկատիրական գործունեության ընթացքում հայտնաբերված խախտումները և այդ խախտումների մասին տեղեկատվություն է տրամադրում վերստուգիչ հանձնաժողովին:

Ֆինանսատնտեսական պլանը ընկերության ֆինանսատնտեսական գործունեությունը կարգավորող հիմնական փաստաթուղթն է: Բոլոր գործարքները պետք է իրականացվեն այս պլանի համաձայն:

Ընկերության աուդիտորական հանձնաժողովի կողմից ստուգումների անցկացման կարգը պետք է ապահովի ֆինանսական և մոնիտորինգի այս մեխանիզմի արդյունավետությունը. տնտեսական գործունեությունհասարակությունը։

Օրենսդրության համաձայն՝ տարեկան և արտահերթ ստուգումները ընկերության ֆինանսատնտեսական գործունեության վերահսկման հիմնական մեխանիզմներից են։

Արտահերթ աուդիտի ընթացքում կարող են ստուգվել ինչպես ընկերության առանձին բիզնես գործարքը, այնպես էլ առանձին ժամանակահատվածի առևտրային գործարքները։

Ընկերության ֆինանսատնտեսական գործունեության նկատմամբ վերահսկողության արդյունավետությունը մեծանում է, երբ աուդիտի կոմիտեն աշխատում է աուդիտի կոմիտեի հետ սերտ համագործակցությամբ: Այն այս հանձնաժողովին տրամադրում է ամբողջական տեղեկատվություն իր գործունեության, հետաքննությունների և կազմված եզրակացությունների մասին:

Կարևոր դեր է ֆինանսական վերահսկողությունպատկանում է աուդիտներին։ Աուդիտը պետք է իրականացվի այնպես, որ արդյունքում ստացվի օբյեկտիվ և ամբողջական տեղեկատվություն ընկերության գործունեության մասին:

Միևնույն ժամանակ, ընկերության բաժնետերերը, պոտենցիալ ներդրողները և այլ շահագրգիռ անձինք իրենց կարծիքն են կազմում ընկերության մասին՝ հիմնվելով նրա գործունեության մասին տեղեկատվության վրա:

Աուդիտորական կազմակերպությունները (աուդիտորը) կարող են հայտնաբերել խախտումները, բայց չեն կարող ուղղել դրանք: Որոշակի խախտումներ հայտնաբերելու դեպքում գործադիր մարմինները պարտավոր են ձեռնարկել անհրաժեշտ միջոցներ՝ խախտումները վերացնելու և դրանց հետևանքները նվազագույնի հասցնելու համար։

Թեմա 5. Կորպորացիայի կառավարման մարմինները

1. Բաժնետերերի ընդհանուր ժողով (GMS)

Բաժնետերերի ընդհանուր ժողովը, համաձայն Արվեստի: «Բաժնետիրական ընկերության մասին» դաշնային օրենքի 47-րդ հոդվածը, ընկերությունում գործում է կառավարման բարձրագույն մարմին, մինչդեռ ընկերությունը պարտավոր է տարեկան անցկացնել բաժնետերերի ընդհանուր ժողովներ՝ կանոնադրությամբ սահմանված ժամկետներում, բայց ոչ շուտ, քան 2 ամիս։ և ոչ ուշ, քան ֆինանսական տարվա ավարտից 6 ամիս հետո:

Արվեստ. «Բաժնետիրական ընկերության մասին» դաշնային օրենքի 48-ը սահմանում է բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի իրավասությունը, այսինքն՝ թվարկում է բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի գործառույթներին առնչվող բոլոր կարևոր հարցերը.

· Կանոնադրության և դրանում փոփոխություններ կատարելու հաստատում.

· Ընկերության վերակազմակերպում (միաձուլումներ, ձեռքբերումներ);

· Ընկերության լուծարում;

· Տնօրենների խորհրդի (ԲԽ) անդամների թվի որոշում, նրա անդամների ընտրություն և նրանց լիազորությունների վաղաժամկետ դադարեցում.

· Ընկերության կանոնադրական կապիտալի ավելացում՝ բաժնետոմսերի անվանական արժեքի ավելացման կամ լրացուցիչ բաժնետոմսերի տեղաբաշխման միջոցով, եթե ընկերության կանոնադրությունը վերջիններիս չի վերաբերվում տնօրենների խորհրդի իրավասությանը.

· Ընկերության գործադիր մարմնի ձևավորում, լիազորությունների վաղաժամկետ դադարեցում, եթե ընկերության կանոնադրությամբ այդ հարցերի լուծումը չի վերաբերվում տնօրենների խորհրդի իրավասությանը.

· Ընկերության վերստուգիչ հանձնաժողովի անդամների ընտրություն և նրանց լիազորությունների վաղաժամկետ դադարեցում.

· Ընկերության աուդիտորի հաստատում;

· Առաջին եռամսյակի, վեցամսյա, ինն ամիս, ֆինանսական տարվա արդյունքներով շահութաբաժինների վճարում (հայտարարագրում);

· Տարեկան հաշվետվությունների, տարեկան ֆինանսական հաշվետվությունների և շահույթի բաշխման հաստատում;

· Ընդհանուր ժողովի անցկացման կարգի որոշում.

· Բաժնետոմսերի բաժանում և համախմբում;

· Խոշոր գործարքների հաստատման վերաբերյալ որոշումների ընդունում;

Հոլդինգային ընկերություններին, ՖԻԳ-երին, ասոցիացիաներին և այլ միություններին մասնակցելու վերաբերյալ որոշում կայացնելը առևտրային կազմակերպություններ.

Ընդհանուր ժողովի որոշումն ընդունվում է քվեարկող բաժնետոմսերի սեփականատեր բաժնետերերի ձայների մեծամասնությամբ: Առաջին երեք հարցերի վերաբերյալ որոշումն ընդունվում է ժողովին մասնակցող քվեարկող բաժնետոմսերի սեփականատեր-բաժնետերերի ձայների ¾-ի մեծամասնությամբ։

Բաժնետերն իրավունք ունի դատարանում բողոքարկել «ԲԸ մասին» դաշնային օրենքի, Ռուսաստանի Դաշնության այլ իրավական ակտերի, ընկերության կանոնադրության պահանջների խախտմամբ ընդհանուր ժողովի կայացրած որոշումը, եթե նա չի մասնակցել: ժողովում կամ դեմ են քվեարկել։

Բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի անցկացման մասին ծանուցումը պետք է արվի ոչ ուշ, քան 20 օր, իսկ ընդհանուր ժողովի անցկացման մասին ծանուցում, որի օրակարգում ընդգրկված է ընկերության վերակազմակերպման հարցը, դրա անցկացման օրվանից ոչ ուշ, քան 30 օր առաջ: . Այն ուղարկվում է յուրաքանչյուր մասնակցի պատվիրված փոստով կամ հանձնվում ստորագրությամբ, կամ, եթե նախատեսված է ընկերության կանոնադրությամբ, հրապարակվում է տպագիր հրապարակմամբ, որը հասանելի է ընկերության բոլոր բաժնետերերին:

Ընդհանուր ժողովին մասնակցելու իրավունքը բաժնետերերն իրականացնում են ինչպես անձամբ, այնպես էլ նրանց ներկայացուցչի միջոցով՝ գրավոր կազմված լիազորագրով: GMS-ն իրավասու է, եթե դրան մասնակցել են բաժնետերեր, որոնք ընդհանուր առմամբ տնօրինում են ընկերության չմարված քվեարկող բաժնետոմսերի կեսից ավելին: Նիստի արդյունքներով կազմվում է արձանագրություն, որը պարունակում է ելույթների հիմնական դրույթները, բարձրացված հարցերի քվեարկության արդյունքները՝ ստորագրված նախագահողի և քարտուղարի կողմից։

Օրենսդրությունը չի նախատեսում ընդհանուր ժողովի մասնակցությունը ընկերության ռազմավարությունը որոշելու և քննարկելու համար ռազմավարական ծրագրեր.

2. Տնօրենների խորհուրդ (BoD).

Տնօրենների խորհուրդը (ընկերության վերահսկիչ խորհուրդը) իրականացնում է ընկերության գործունեության ընդհանուր կառավարումը, բացառությամբ բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի իրավասությանը օրենքով վերագրվող հարցերի վերաբերյալ որոշումների:

50-ից պակաս բաժնետեր ունեցող ընկերություններում, որոնք ունեն քվեարկող բաժնետոմսեր, կանոնադրությունը կարող է նախատեսել, որ տնօրենների խորհրդի գործառույթներն իրականացնում է բաժնետերերի ընդհանուր ժողովը: GMS-ի որոշմամբ Տնօրենների խորհրդի անդամներին իրենց պարտականությունների կատարման ընթացքում կարող են վարձատրել և փոխհատուցել ընկերության տնօրենների խորհրդի անդամների իրենց գործառույթների կատարման հետ կապված ծախսերը:

Տնօրենների խորհրդի իրավասությունը ներառում է հետևյալ խնդիրները.

1. Ընկերության գործունեության առաջնահերթ ուղղությունների, այդ թվում՝ ընկերության տարեկան բյուջեի, ռազմավարությունների ու ծրագրերի հաստատումը.

2. Բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի օրակարգի հաստատում, դրա անցկացման օրվա սահմանում.

3. Նախնական հաստատում տարեկան հաշվետվությունհասարակություն;

4. Արժեթղթերի թողարկման որոշումների հաստատում, արժեթղթերի թողարկման ազդագրեր.

5. Ընկերության կողմից տեղաբաշխված արժեթղթերի ձեռքբերում.

6. Ընկերության գրանցողի և նրա հետ պայմանագրի պայմանների հաստատում, նրա հետ պայմանագիրը լուծելու մասին որոշում կայացնելը.

9. Ներքին վերահսկողության ընթացակարգերի կիրառման նկատմամբ վերահսկողություն.

10. Ընկերության վերստուգիչ հանձնաժողովի անդամներին վճարվող վարձատրության և փոխհատուցման չափի վերաբերյալ առաջարկություններ, աուդիտորի հետ կնքված պայմանագրի պայմանների և պայմանների հաստատում, այդ թվում՝ նրա ծառայությունների դիմաց վճարի չափի սահմանում.

11. Գույքի ձեռքբերման, օտարման հետ կապված գործարքների հաստատում, որի արժեքը կազմում է ընկերության ակտիվների հաշվեկշռային արժեքի 25-ից մինչև 50%-ը.

12. Շահագրգիռ կողմերի գործարքների հաստատում.

13. Մասնաճյուղերի, ներկայացուցչությունների ստեղծում և լուծարում և նրանց ղեկավարների թեկնածուների նախնական հաստատում.

14. Ընկերության գլխավոր տնօրենի նշանակում և նրա պաշտոնավարման ժամկետի որոշումը.

15. Տնօրենների խորհրդի նախագահի և նրա տեղակալի ընտրություն (վերընտրություն).

16. Խորհրդի կազմավորում, լիազորությունների ժամկետի որոշում, լիազորությունների վաղաժամկետ դադարեցում.

17. Տնօրենների խորհրդի մշտական ​​կամ ժամանակավոր հանձնաժողովների ստեղծում, դրանց վերաբերյալ ներքին կանոնակարգերի հաստատում.

18. Նշանակում և ազատում կորպորատիվ քարտուղարընկերություններ, կորպորատիվ քարտուղարի աշխատակազմի ներքին կանոնակարգի հաստատում.

19. այլ կազմակերպություններում ընկերության բաժնետոմսերի գնման, վաճառքի, ինչպես նաև այդ կազմակերպությունների կանոնադրական կապիտալում լրացուցիչ մուծումներ կատարելու միջոցով այլ կազմակերպություններին մասնակցելու վերաբերյալ որոշումներ կայացնելը.

20. Ընկերության մասին տեղեկատվության բացահայտման ներքին փաստաթղթի հաստատում.

Տնօրենների խորհրդի կազմը համարվում է Արվեստ. «Բաժնետիրական ընկերության մասին» դաշնային օրենքի 66-րդ և 67-րդ հոդվածները, որոնցում սահմանվում են միայն ընդհանուր կանոններ: Տնօրենների խորհուրդը չի կարող ստեղծվել 50-ից պակաս քվեարկող բաժնետոմսերի սեփականատեր-բաժնետերերի թվով բաժնետիրական ընկերությունում: Եթե այն ստեղծվում է, ապա դրա քանակական կազմը որոշվում է ընկերության կանոնադրությամբ կամ հանրության որոշմամբ: հանդիպում.

Օրենքի սահմանափակումները. 1000-ից ավելի բաժնետեր ունեցող ընկերության համար, ովքեր ունեն քվեարկող բաժնետոմսեր, Տնօրենների խորհրդի անդամների թիվը չի կարող լինել 7 հոգուց պակաս, իսկ 10000-ից ավելի բաժնետեր ունեցող ընկերության համար, ովքեր ունեն քվեարկող բաժնետոմսեր. 9 հոգուց պակաս: Տնօրենների խորհրդի նախագահն ընտրվում է Տնօրենների խորհրդի անդամների ընդհանուր թվի ձայների մեծամասնությամբ, կազմակերպում է ընկերության աշխատանքները, հրավիրում է տնօրենների խորհրդի նիստեր, նախագահում է դրանք, կազմակերպում է արձանագրությունների վարումը։ , նախագահում է բաժնետերերի ընդհանուր ժողովը, իրավունք ունի ստորագրել ընկերության արձանագրությունը։

Ինչ վերաբերում է SD-ի կառուցվածքին, «ԲԸ-ի մասին» դաշնային օրենքը սահմանում է երկու պահանջ.

1. Կոլեգիալ գործադիր մարմնի (Կառավարման խորհրդի) անդամները չեն կարող կազմել խորհրդի կազմի ¼-ից ավելին.

2. Միակ գործադիր մարմնի (տնօրեն, գլխավոր տնօրեն) գործառույթներ իրականացնող անձը չի կարող միաժամանակ լինել ընկերության տնօրենների խորհրդի նախագահը:

Կորպորատիվ վարքագծի կանոնագիրքը պարունակում է հետևյալ առաջարկությունը. անկախ տնօրենները պետք է կազմեն տնօրենների խորհրդի առնվազն ¼-ը և առնվազն երեք հոգի:

«AO-ի մասին» դաշնային օրենքը չի պարունակում անկախ տնօրենների ներկայության պահանջներ, սակայն այն ձևակերպում է տնօրենի անկախության չափանիշներ՝ կապված կորպորացիայի կողմից կնքված գործարքների, մասնավորապես, շահագրգիռ կողմերի գործարքների հետ (Հոդված 83 Դաշնային օրենսգիրք. օրենք), այսինքն Այս գործարքներում կորպորացիային անհրաժեշտ են անկախ տնօրեններ:

Օրենսգիրքը պարունակում է Տնօրենների խորհրդի անդամների անկախության 7 չափանիշ, և նշվում է, որ անկախ տնօրենը պահպանում է իր կարգավիճակը ընկերությունում 7 տարվա պաշտոնավարման ընթացքում։ Տնօրենն անկախ է, եթե նա.

1) ներկայումս և վերջին 3 տարում չի եղել ընկերության պաշտոնատար անձ կամ աշխատող, ինչպես նաև ընկերության ղեկավար կազմի պաշտոնատար անձ կամ աշխատող.

2) չի հանդիսանում այլ ընկերության պաշտոնատար անձ, որում ընկերության պաշտոնատար անձինք հանդիսանում են տնօրենների խորհրդի անձնակազմի և վարձատրության հանձնաժողովի անդամ.

3) փոխկապակցված անձ չէ պաշտոնականհասարակությունը կամ ընկերության ղեկավար կազմակերպության պաշտոնատար անձը.

4) ընկերության հետ փոխկապակցված անձ չէ, ինչպես նաև այդպիսի փոխկապակցված անձի հետ փոխկապակցված անձ.

5) ընկերության հետ պարտավորությունների կողմ չէ, որի պայմաններին համապատասխան կարող է ձեռք բերել գույք (ստանալ. կանխիկ), որի արժեքը կազմում է նրա ընդհանուր տարեկան եկամտի 10%-ը կամ ավելին, բացառությամբ տնօրենների խորհրդի գործունեությանը մասնակցելու համար վարձատրություն ստանալու.

6) ընկերության հիմնական կոնտրագենտ չէ (օրինակ՝ ընկերության գործարքների ընդհանուր ծավալը, որի հետ տարվա ընթացքում կազմում է ընկերության ակտիվների հաշվեկշռային արժեքի 10%-ը կամ ավելին).

7) պետության ներկայացուցիչ չէ.

Ընկերության տնօրենների խորհրդի անդամի պարտականությունները կատարելու 7 տարի ժամկետը լրանալուց հետո անկախ տնօրենը չի կարող անկախ համարվել:

1. Ռազմավարական պլանավորման կոմիտեն նպաստում է երկարաժամկետ հեռանկարում հասարակության արդյունավետության բարձրացմանը.

2. Վերստուգիչ հանձնաժողովը (ապահովում է տնօրենների խորհրդի վերահսկողությունը ընկերության ֆինանսատնտեսական գործունեության նկատմամբ).

3. Մարդկային ռեսուրսների և վարձատրության կոմիտե (նպաստում է ընկերության ղեկավարությանը բարձր որակավորում ունեցող մասնագետների ներգրավմանը և նրանց հաջող աշխատանքի համար անհրաժեշտ խթանների ստեղծմանը);

4. Կորպորատիվ հակամարտությունների կարգավորման կոմիտե (նպաստում է կորպորատիվ կոնֆլիկտների կանխարգելմանը և արդյունավետ լուծմանը ԲԲԸ-ների մասնակցությամբ);

5. Էթիկայի հանձնաժողով (խթանում է համայնքի համապատասխանությունը էթիկական չափանիշներև վստահության ձևավորում հասարակության մեջ):

Տնօրենների խորհրդի արդյունավետ աշխատանքը կարևոր գործոն է ընկերությունների ներդրումային գրավչության բարձրացման, նրանց բաժնետերերի արժեքի աճի համար, իսկ խորհուրդն ինքնին հանդիսանում է բարձրակարգ կորպորատիվ կառավարման համակարգի հիմնական տարրը։

3. Ընկերության գործադիր մարմինները

Ընկերության ընթացիկ գործունեության կառավարումը, բացառությամբ ընդհանուր ժողովի կամ տնօրենների խորհրդի իրավասությանը վերագրվող հարցերի, ընդհանուր ժողովի և տնօրենների խորհրդի որոշումների կատարման կազմակերպումն իրականացնում է միանձնյա. ընկերության գործադիր մարմինը (տնօրեն, գլխավոր տնօրեն) կամ ընկերության միակ գործադիր մարմինը և ընկերության կոլեգիալ գործադիր մարմինը (Կառավարման խորհուրդը) ...

Գործադիր մարմինները հաշվետու են.

Տնօրենների խորհուրդը;

Բաժնետերերի ընդհանուր ժողով.

Գործադիր տնօրենի լիազորությունները հնարավոր է փոխանցել կառավարող կազմակերպությանը (բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի որոշմամբ): Գեն. տնօրենը և խորհուրդը կարող են ընտրվել բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի կամ տնօրենների խորհրդի կողմից, եթե դա նախատեսված է ընկերության կանոնադրությամբ, հ. 48 FZ.

Գլխավոր տնօրենի իրավասությունը.

· Առանց լիազորագրի հանդես է գալիս ընկերության անունից, այդ թվում՝ ներկայացնելով նրա շահերը.

· Գործարքներ է կատարում ընկերության անունից;

· Հաստատում է անձնակազմի սեղան;

· Հրամաններ է տալիս և տալիս ցուցումներ, որոնք պարտադիր են ընկերության բոլոր աշխատակիցների համար.

· Կատարում է խորհրդի նախագահի գործառույթները, եթե այն ձեւավորվել է ընկերությունում.

Խորհրդի իրավասությունը օրենքով սահմանված չէ, սակայն Դաշնային օրենքը (հոդված 69) սահմանում է, որ խորհրդի իրավասությունը որոշվում է ընկերության կանոնադրությամբ: Կորպորատիվ վարքագծի կանոնագրքով խորհուրդ է տրվում վերագրել կառավարման խորհրդի իրավասությանը. կազմակերպել գործունեության առաջնահերթ ոլորտների, ֆինանսական և բիզնես պլանի մշակում, ընկերության ներքին փաստաթղթերի հաստատում, որոնք վերաբերում են գործադիր մարմինների իրավասությանը:

Օրենքը չի պարունակում ընկերության գործադիր մարմինների պարտականությունների ցանկը, այն միայն սահմանում է, որ գենի իրավունքներն ու պարտականությունները։ տնօրենները և խորհրդի անդամները որոշվում են նրանցից յուրաքանչյուրի կողմից ընկերության հետ կնքված պայմանագրով (Դաշնային օրենքի 69-րդ հոդված): Օրենսգիրքը խորհուրդ է տալիս, որ գործադիր մարմինները ամենամսյա հաշվետվություն ներկայացնեն տնօրենների խորհրդին իրենց գործունեության մասին:

Գործարքներ իրականացնելու գործադիր մարմինների իրավասության սահմանափակումները.

1. Մեծ գործարքներ:

· Ընկերության ակտիվների հաշվեկշռային արժեքի 25-ից 50% արժեքով գործարքները պահանջում են տնօրենների խորհրդի բոլոր անդամների միաձայն հաստատումը (Դաշնային օրենքի 79-րդ հոդված): Ընկերությունն իր կանոնադրության միջոցով կարող է իջեցնել այս նշաձողը կամ ներմուծել գործարքների տեսակների լրացուցիչ ցուցակ, որոնք պահանջում են միաձայն հաստատում.

· Ընկերության ակտիվների հաշվեկշռային արժեքի 50%-ից ավելի արժեք ունեցող գործարքներ, ինչպես նաև ակտիվների հաշվեկշռային արժեքի 25-ից 50%-ի չափով գործարքներ, եթե դրանց վերաբերյալ Տնօրենների խորհրդի միաձայնությունը ձեռք չի բերվել. , պահանջում է բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի հաստատումը.

2. Շահագրգիռ կողմերի գործարքներ. պահանջում են տնօրենների խորհրդի կամ բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի հաստատումը:

Գործադիր տնօրենի պաշտոնը ստանձնելու կարգը.

1. Գլխավոր տնօրենի ընտրություն բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի կողմից.

2. Քվեարկության արդյունքների արձանագրության հաշվիչ հանձնաժողովի ստորագրում.

3. Եզրակացություն աշխատանքային պայմանագիր;

4. Նշանակման կարգը.

Տնօրենների խորհուրդն իրավունք ունի ցանկացած ժամանակ կասեցնել գլխավոր տնօրենի լիազորությունները (Դաշնային օրենքի 69-րդ հոդված):

Սահմանափակումներ գործադիր մարմինների անդամների համար.

1. Գեն. Տնօրենը չի կարող միաժամանակ լինել տնօրենների խորհրդի նախագահ (Դաշնային օրենքի 66-րդ հոդված) և (կամ) վերստուգիչ հանձնաժողովի անդամ (Դաշնային օրենքի 85-րդ հոդված).

2. Այլ կազմակերպությունների կառավարման մարմիններում պաշտոնների համատեղումը թույլատրվում է միայն տնօրենների խորհրդի համաձայնությամբ (Դաշնային օրենքի 69-րդ հոդված);

Գեն. տնօրենը և խորհրդի անդամներն ունեն հետևյալ պարտականությունները.

· Քաղաքացիական օրենք(Դաշնային օրենքի 71-րդ հոդված) - սա պատասխանատվություն է իրենց գործողություններով կամ անգործությամբ հասարակությանը պատճառված վնասների համար, այն անդամները, ովքեր դեմ են քվեարկել կորուստներ պատճառած որոշմանը և չեն մասնակցել քվեարկությանը, պատասխանատվություն չեն կրում.

· Նյութ(Աշխատանքային օրենսգրքի 277-րդ հոդված) - կապված աշխատանքային հարաբերությունների հետ. Կազմակերպության ղեկավարը փոխհատուցում է իր մեղավոր գործողությունների հետևանքով պատճառված վնասները.

· Վարչական(Վարչական իրավախախտումների վերաբերյալ օրենսգրքի 3.11-րդ հոդված) - նախատեսում է վարչական որակազրկում, այսինքն. ֆիզիկական զրկում իրավաբանական անձի գործադիր մարմնում ղեկավար պաշտոններ զբաղեցնելու իրավունք ունեցող անձինք. անձանց, լինել տնօրենների խորհրդում և իրականացնել ձեռնարկատիրական գործունեությունիրավաբանական անձանց կառավարման համար անձանց կողմից։ Նշանակվում է դատավորի կողմից՝ 6 ամիս ժամկետով: մինչև 3 տարեկան;

· Հանցագործ(Ռուսաստանի Դաշնության Քրեական օրենսգրքի 184-րդ հոդված) - չարաշահումներ արժեթղթերի թողարկման մեջ: Անճշտ տեղեկատվության ազդագրի լրացում, բաժնետիրական արժեթղթերի տեղաբաշխում, որոնց թողարկումը չի անցել պետությանը. գրանցում, չարամիտ խուսափում թողարկողի մասին տվյալներ պարունակող տեղեկատվություն տրամադրելուց, նրա ֆինանսատնտեսական գործունեության մասին և այլն։

4. Կորպորատիվ քարտուղար

Կորպորատիվ վարքագծի կանոնագրքում պարունակվող նորամուծությունների թվում առաջարկություն կա բաժնետիրական ընկերություններին ունենալ պաշտոնատար անձ՝ ընկերության քարտուղար (Կորպորատիվ քարտուղար): Որի խնդիրն է ապահովել ընկերության մարմինների և պաշտոնատար անձանց կողմից ընկերության բաժնետերերի իրավունքների և շահերի իրականացումը երաշխավորող ընթացակարգային պահանջները: Ընկերության քարտուղարի նշանակման (ընտրության) կարգը և նրա պարտականությունները պետք է սահմանվեն ընկերության կանոնադրությամբ:

Ընդհանուր առմամբ, կորպորատիվ քարտուղարի գործառույթները ներառում են.

1. Օրենսդրության, կանոնադրության և ընկերության այլ ներքին փաստաթղթերի պահանջներին համապատասխան բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի նախապատրաստումն ու անցկացումը բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի անցկացման որոշման հիման վրա.

2. Ընկերության օրենսդրության, կանոնադրության և այլ ներքին փաստաթղթերի պահանջներին համապատասխան տնօրենների խորհրդի նիստերի նախապատրաստում և անցկացում.

3. Աջակցություն տնօրենների խորհրդի անդամներին իրենց գործառույթների կատարման գործում.

4. Ընկերության մասին տեղեկատվության բացահայտման (տրամադրման) ապահովումը եւ ընկերության փաստաթղթերի պահպանումը.

5. Ընկերության կողմից բաժնետերերի «բողոքարկումների պատշաճ քննարկում և բաժնետերերի իրավունքների խախտման հետ կապված կոնֆլիկտների լուծում:

6. Տնօրենների խորհրդի նախագահին տեղեկացնել այն բոլոր փաստերի մասին, որոնք խոչընդոտում են ընթացակարգերի պահպանմանը, որոնց ապահովումը ընկերության քարտուղարի պարտականությունն է։

7. Փոխգործակցություն կարգավորողների, աուդիտորների, պարտատերերի և այլ շահագրգիռ կողմերի հետ:

8. Ապահովել, որ ընկերությունը համապատասխանում է գործող օրենքներին:

Կորպորատիվ քարտուղարը պետք է բավարարի երկու հիմնական պահանջ.

Ունենալ բարձր պրոֆեսիոնալիզմ հետևյալ հարցերում.

· Բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի նախապատրաստման և անցկացման կարգի, տնօրենների խորհրդի գործունեության, ընկերության մասին տեղեկատվության պահպանման, բացահայտման և տրամադրման կարգի պահպանումը, քանի որ այս ընթացակարգերի չկատարումը հանգեցնում է իրավունքների և շահերի մեծ մասի խախտումների: բաժնետերեր;

· Նրա կարգավիճակը պետք է ապահովի ընկերության ղեկավարների նկատմամբ անկախության բավարար աստիճան, բաժնետերերի կարծիքները, հարցումներն ու բողոքները տնօրենների խորհրդին կուտակելու և փոխանցելու կարողություն: Ընկերության քարտուղարի անկախությունը գործադիր մարմնի պաշտոնատար անձանցից ապահովելու համար Կորպորատիվ վարքագծի կանոնագրքով խորհուրդ է տրվում, որ կորպորատիվ քարտուղարի նշանակումն ու ազատումը կատարվի ընկերության տնօրենների խորհրդի որոշմամբ:

Պետք է ընդգծել, որ համար վերջին տարիներըկորպորատիվ քարտուղարի գործառույթները շատ ավելի բարդ են դարձել։ Ներկայումս կորպորացիաները պետք է զբաղվեն ինստիտուցիոնալ ներդրողների աճող ազդեցության, քաղաքացիական հասարակության աճող պահանջների հետ։ սոցիալական պատասխանատվությունբիզնես, ձեռնարկության բաժնետերերի և աշխատակիցների կողմից տնօրենների խորհրդի և բարձրագույն ղեկավարության վրա ճնշումների ավելացում, օրենսդրության խստացում։ Արդյունքում կորպորատիվ քարտուղարը փոքր պաշտոնյայից վերածվել է ժամանակակից բաժնետիրական ընկերության առանցքային դեմքերից մեկի։

Կորպորացիայի մարմինը կորպորացիայի ներքին կառուցվածքի մի մասն է: Կորպորացիայի և՛ մարմինները, և՛ պաշտոնատար անձինք օժտված են որոշակի պարտականություններով և իրավունքներով, կատարում են իրենց բնորոշ գործառույթները՝ հանդես գալով կորպորացիայի անունից: Այսպիսով, նրանք օժտված են հատուկ իրավաբանական անձով։ Կորպորացիայի մարմինները էապես տարբերվում են միմյանցից իրենց լիազորություններով, կառուցվածքով և նշանակությամբ: Տարբերակել գործադիր մարմինները, աուդիտորական մարմինները և կորպորացիայի բարձրագույն ղեկավար մարմինները: Կորպորացիայի մարմինների շարքում առաջատար տեղը պատկանում է ընդհանուր ժողովին։

Ընկերության գործադիր մարմինները, որոնք ներառում են կոլեգիալ գործադիր մարմինը (խորհուրդը) և միակ գործադիր մարմինը (գլխավոր տնօրեն, ղեկավար կազմակերպություն, կառավարիչ), կորպորատիվ իրավունքի կառուցվածքի առանցքային օղակն են: Գործադիր մարմիններին է վստահված կազմակերպության գործունեության ընթացիկ կառավարումը. պատասխանատվությունը ընկերության ամենօրյա աշխատանքի և ֆինանսական և բիզնես պլանին համապատասխանելու, ինչպես նաև տնօրենների խորհրդի որոշումների բարեխիղճ, ժամանակին և արդյունավետ կատարման համար: ընկերությունը և բաժնետերերի ընդհանուր ժողովը։

Ընթացիկ գործունեության կառավարման ամենաբարդ հարցերը լուծելու համար ստեղծվում է կոլեգիալ գործադիր մարմին։ Կարևոր է անդրադառնալ ընկերության կոլեգիալ գործադիր մարմնի իրավասությանը, առաջին հերթին՝ ընկերության կարևորագույն փաստաթղթերի մշակման կազմակերպմանը, ինչպես նաև նշված հարցերի վերաբերյալ ընկերության ներքին փաստաթղթերի հաստատմանը։ գործադիր մարմինների իրավասությանը։

Բաժնետիրական ընկերության մարմինները պայմանականորեն կարելի է բաժանել երկու խմբի՝ կամավոր և կամավոր: Առաջինները ներառում են բաժնետերերի ընդհանուր ժողովը, բաժնետիրական ընկերության տնօրենների խորհուրդը (վերահսկիչ խորհուրդը), ընկերության կոլեգիալ գործադիր մարմինը (կառավարման խորհուրդ, տնօրինություն), երկրորդները՝ ընկերության միակ գործադիր մարմինը, որը. , որպես արտահայտող մարմին, իրականացնում է կամային մարմինների կողմից ձևավորված կամքը։

Քաղաքացիական իրավունքի գիտության մեջ առանձնանում են իրավաբանական անձի մարմնի հետևյալ հատկանիշները.

• 1) իրավաբանական անձի մարմինը իրավաբանական անձի որոշակի կազմակերպական ձևավորված մաս է՝ ներկայացված մեկ կամ մի քանի անձանց կողմից.
• 2) իրավաբանական անձի մարմինը ձևավորվում է օրենքով և բաղկացուցիչ փաստաթղթերով սահմանված կարգով.
• 3) իրավաբանական անձի մարմինն ունի որոշակի լիազորություններ, որոնց իրականացումն իրականացվում է իր իրավասության շրջանակներում.
• 4) իրավաբանական անձի կամքի ձևավորումը և կամարտահայտությունը ձևակերպվում է իրավաբանական անձի մարմինների հատուկ ակտերի ընդունմամբ, որոնց տեսակները սահմանվում են օրենսդրությամբ:

Կորպորացիայի մարմինը նրա կազմակերպական ձևակերպված մասն է, որի միջոցով իրականացվում է համապատասխան իրավաբանական անձի իրավունակությունը: Կորպորացիայի մարմինը նրա ներկայացուցիչը չէ։ Այս առումով ներկայացուցչության մասին գործող օրենսդրության նորմերը կարող են կիրառվել միայն անալոգիայով, պայմանով, որ դրանք չհակասեն համապատասխան իրավահարաբերությունների էությանը:

ԲԲԸ-ի տնօրենների խորհուրդը Ընկերության գործունեության ռազմավարական կառավարում և գործադիր մարմինների գործունեությունը վերահսկող մարմին է:

Ռուսական բաժնետերերի օրենքը կարգավորում է միայն տնօրենների խորհրդի անդամների թիվը՝ նշելով, որ այն չի կարող պակաս լինել հինգ անդամից։ Օրենքը նախատեսում է, որ տնօրենների խորհրդի անդամ կարող է լինել միայն ֆիզիկական անձը, այդ թվում՝ ընկերության ոչ բաժնետեր։ Ի վերջո, օրենքը սահմանում է տնօրենների խորհրդում գործադիր տնօրենների թիվը:

Ընկերության բոլոր բաժնետերերի և, առաջին հերթին, փոքրամասնության բաժնետերերի կարծիքները հաշվի առնելու համար օրենքը սահմանում է տնօրենների խորհրդի անդամների ընտրություն՝ կուտակային քվեարկությամբ: Այս քվեարկությունը թույլ է տալիս փոքրամասնական բաժնետերերին առաջադրել իրենց թեկնածուներին տնօրենների խորհրդում: Նման բաժնետերերի շահերը պաշտպանված են նաև նրանով, որ երբ տնօրենների խորհուրդն ընտրվում է կուտակային քվեարկությամբ, դրա առանձին անդամների լիազորությունների վաղաժամկետ դադարեցման հարցը չի կարող դրվել. այդ կերպ ընտրված տնօրենների խորհուրդը հրաժարական է տալիս միայն դրա ամբողջ կազմը։

Տնօրենների խորհրդի անդամներին կուտակային քվեարկությամբ ընտրելիս հաշվի են առնվում նաև կոտորակային բաժնետոմսերը: Կոտորակային ձայները ենթակա չեն հետագա բաշխման և կարող են տրվել միայն մեկ թեկնածուի համար:

Տնօրենների խորհրդի կազմի հետ կապված նորմերը, այն է՝ ոչ գործադիր և անկախ տնօրենների, տնօրենների խորհրդի հանձնաժողովների առկայությունը, դեռևս օրենսդրորեն ամրագրված չեն և կրում են երաշխավորական բնույթ։

Տնօրենների խորհրդի որոշումը կարող է բողոքարկվել դատարանում` տնօրենների խորհրդի անդամի հայցով` Արվեստի 5-րդ կետով նախատեսված հետևյալ պայմաններով. «Բաժնետիրական ընկերությունների մասին» օրենքի 68. Նախ, եթե նման հայցով դատարան դիմող խորհրդի անդամը չի մասնակցել քվեարկությանը կամ դեմ է քվեարկել տնօրենների խորհրդի կայացրած որոշմանը. երկրորդ, եթե տնօրենների խորհրդի որոշումն ընդունվել է «Բաժնետիրական ընկերությունների մասին» օրենքով, Ռուսաստանի այլ իրավական ակտերով, ընկերության կանոնադրությամբ սահմանված կարգի խախտմամբ. երրորդ՝ եթե ընդունված որոշումը խախտել է տնօրենների խորհրդի անդամի իրավունքներն ու օրինական շահերը։

Կորպորատիվ կառավարման տեսության համաձայն՝ տնօրենները գործում են հասարակության և նրա բաժնետերերի շահերից ելնելով։ Ուստի դժվար է համաձայնել տնօրենների խորհրդի անդամի` նման որոշումը բողոքարկելու դատարան դիմելու վերջին պայմանի հետ։ Սա կարող է նշանակել, որ ընդունված որոշումը խախտել է բաժնետերերի կամ հենց ընկերության իրավունքներն ու շահերը։ Նման որոշմանը դեմ քվեարկած տնօրենների խորհրդի անդամը կարող է այն բողոքարկել դատարանում հենց այն պատճառով, որ այն հակասում է ընկերության շահերին և խախտում է բաժնետերերի, այլ ոչ թե տնօրենների խորհրդի անդամի իրավունքներն ու օրինական շահերը։

Տնօրենների խորհրդի նման որոշման դեմ բողոք կարող է ներկայացվել դատարան՝ ընկերության տնօրենների խորհրդի անդամն իմացել կամ պետք է իմանար ընդունված որոշման մասին մեկամսյա ժամկետում։

Տնօրենների խորհուրդը որոշում է ընկերության զարգացման ռազմավարությունը և ընդունում տարեկան ֆինանսական և բիզնես պլանը:

Օրենսդրությունը ընկերության տնօրենների խորհրդին պարտադրում է ընկերության զարգացման առաջնահերթ ուղղությունները որոշելու պարտավորություն։ Խորհրդի կարևոր գործառույթն է վերահսկել ռիսկերի կառավարման համակարգի ստեղծումը և նվազագույնի հասցնել նման ռիսկերի բացասական հետևանքները:

Տնօրենների խորհուրդն ապահովում է բաժնետերերի իրավունքների իրականացումն ու պաշտպանությունը, ինչպես նաև նպաստում է կորպորատիվ վեճերի լուծմանը:

Տնօրենների խորհրդի կազմը պետք է ապահովի տնօրենների խորհրդին վերապահված գործառույթների առավել արդյունավետ կատարումը։

Տնօրենների խորհուրդն իր կազմում կարող է ձևավորվել՝ ռազմավարական պլանավորման կոմիտե, աուդիտի կոմիտե, անձնակազմի և վարձատրության կոմիտե, կորպորատիվ կոնֆլիկտների լուծման կոմիտե, էթիկայի հանձնաժողով:

Այսպիսով, կորպորացիայի ղեկավար մարմինները կորպորացիայի ներքին կառուցվածքի մասեր են (մարմիններ և պաշտոնատար անձինք), որոնք օժտված են հատուկ կորպորատիվ իրավաբանական անձով, որոնք կատարում են իրենց բնորոշ գործառույթները կորպորացիայի անունից:

Կորպորատիվ կառավարման կարևորագույն սկզբունքը կառավարման իրականացումն է կորպորացիայի մարմինների, այլ ոչ թե նրա անդամների միջոցով։ Այս սկզբունքը հիմնադիր է սուբյեկտին իրավաբանական անձ որակելիս: Արվեստի 1-ին կետով սահմանված ընդհանուր կանոնի համաձայն. Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 53-րդ հոդվածի համաձայն, իրավաբանական անձը ձեռք է բերում քաղաքացիական իրավունքներ և ստանձնում քաղաքացիական պարտականություններ իր մարմինների միջոցով, որոնք գործում են օրենքով, այլ իրավական ակտերով և բաղկացուցիչ փաստաթղթերով:

Գիտական ​​դոկտրինայում իրավաբանական անձի մարմինը միշտ դիտարկվել է բուն իրավաբանական անձի կառուցվածքի և նրա իրավունակության պրիզմայով: Իրավաբանական անձի մարմիններն են, որ ձևավորում և արտահայտում են նրա կամքը որպես իրավունքի սուբյեկտ. Իշխանությունների գործողությունները համարվում են հենց իրավաբանական անձի գործողությունները։ Կարևոր է նշել, որ իրավաբանական անձի մարմինը իրավահարաբերությունների անկախ մասնակից չէ:

Այս եզրակացությունն ունի ոչ միայն տեսական, այլև մեծ գործնական նշանակություն. ներկայացուցչության կանոնները չեն կիրառվում իրավաբանական անձի անունից նրա մարմինների կողմից իրականացվող գործարքների նկատմամբ։ Երբ իրավաբանական անձի մարմինը օրենքով նախատեսված լիազորություններից գերազանցող գործարքներ է կատարում, Արվեստի նորմը. Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 168-ը անվավեր գործարքները անվավեր ճանաչելու համար, իսկ բաղկացուցիչ փաստաթղթերով սահմանված լիազորությունները գերազանցելու դեպքում՝ Արվեստի դրույթը. Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 174-ը անվավեր գործարքները անվավեր ճանաչելու մասին: ընկալվում է իրավաբանական անձի մարմնի` որպես դրա բաղկացուցիչ մասի, այլ ոչ թե ներկայացուցչի հասկացությունը. իրավագիտություն... Ռուսաստանի Դաշնության Գերագույն արբիտրաժային դատարանի նախագահության 1999 թվականի փետրվարի 9-ի N 6164/98 որոշման մեջ ուղղակիորեն ասվում է, որ «իրավաբանական անձի մարմինը վերջինիս ներկայացուցիչ չէ…»:

Ս.Դ. Մոգիլևսկին առանձնացրեց իրավաբանական անձի մարմնի հետևյալ էական հատկանիշները.

1. Իրավաբանական անձի մարմինը իրավաբանական անձի որոշակի կազմակերպական ձևավորված մաս է՝ ներկայացված մեկ կամ մի քանի ֆիզիկական անձանց կողմից:

2. Իրավաբանական անձի մարմինը ձևավորվում է օրենքով և բաղկացուցիչ փաստաթղթերով սահմանված կարգով:

3. Իրավաբանական անձի մարմինն ունի որոշակի լիազորություններ, որոնց իրականացումն իրականացվում է իր իրավասության շրջանակներում:

4. Իրավաբանական անձի կամքի ձևավորումը և կամարտահայտությունը ձևակերպվում է իրավաբանական անձի մարմինների հատուկ ակտերի ընդունմամբ, որոնց տեսակները սահմանվում են օրենսդրությամբ:

Իրավաբանական անձի մարմինները կազմված են ֆիզիկական անձանցից, սակայն նրանց հետ չեն նույնացվում: Կառավարման մարմնի անհատական ​​կազմի փոփոխությունները չեն չեղյալ համարում այս մարմնի կողմից նախկինում կայացված որոշումները: Այսպես, օրինակ, նորաստեղծ միանձնյա գործադիր մարմինը «ժառանգում» է նախկինում իր նախորդի կատարած բոլոր գործարքները։

Իրավաբանական անձի մարմնի իրավասությունը որոշվում է հենց իրավաբանական անձի գործունակությամբ:

Իրավաբանական անձի մարմնի իրավասությունը պետք է ընկալվի որպես նրա գործունեության առարկա (խնդիրների ցանկ, որոնց վերաբերյալ նա իրավասու է որոշումներ կայացնել), ինչպես նաև կառավարման մարմնին գործառույթներն իրականացնելու համար անհրաժեշտ հատուկ իրավունքներ և պարտականություններ: հանձնարարված է դրան։ Գործարար ընկերության մարմինների իրավասությունը որոշվում է օրենսդրությամբ և կազմակերպության բաղկացուցիչ փաստաթղթերով:

Նկատի ունեցեք, որ կորպորատիվ օրենսդրությունը բիզնես ընկերության մարմինների իրավասությունը որոշելիս սահման է գծում կազմակերպության բաղկացուցիչ և ներքին փաստաթղթերի միջև: Տնտեսվարող սուբյեկտի մարմնի իրավասության սահմանումը ներքին փաստաթղթում անօրինական է. նման եզրակացությունը բխում է օրենսդրական նորմերի կառուցումից, որոնք պարունակում են մարմինների իրավասության հետ կապված հարցերի ցանկ (տե՛ս, օրինակ, 20-րդ ենթակետերը. ԲԲԸ-ի մասին օրենքի 48-րդ հոդվածի 1-ին կետով և թույլ տալով (միանձնյա և կոլեգիալ գործադիր մարմինների համար) կամ ընդլայնել (տնօրենների խորհրդի համար) իրավասությունը միայն ընկերության կանոնադրությամբ (տե՛ս, օրինակ, 18-րդ ենթակետը. ԲԲԸ-ի օրենքի 65-րդ հոդվածի 1-ին կետի, 69-րդ հոդվածի 1-ին մասի): Ներքին փաստաթղթերը որոշում են ընկերության մարմինների նիստերի գումարման և անցկացման ժամկետները, կարգը, բայց ոչ իրավասությունը: Այս մոտեցումը, ի թիվս այլ բաների, կապված է հասարակության հետ հարաբերությունների մեջ մտնող երրորդ անձանց շահերի պաշտպանության հետ. եթե կազմակերպության բաղկացուցիչ փաստաթղթերը հասանելի են վերանայման համար, ապա տեղական ակտերը վերաբերում են կորպորացիայի ներքին ոլորտին, որը կարող է. փակ լինել դրսի համար. Չհիմնավորված է նաև միակ գործադիր մարմնի իրավասությունը տնօրենի (կամ կառավարող կազմակերպության) հետ համաձայնությամբ որոշելու պրակտիկան:

մասին օրենսդրությունը բիզնես ընկերություններայ, դրված է այսպես կոչված մնացորդային իրավասության սկզբունքը, որի էությունն այն է, որ յուրաքանչյուր ղեկավար մարմնի իրավասության ձևավորումը հիմնված է բանաձևի վրա. իրավասությունը ներառում է այն հարցերը լուծելու լիազորությունները, որոնք չեն պատկանում բացառիկին. բարձրագույն մարմնի իրավասությունը.

Իրավաբանական անձի մարմնի իրավասությունն իրականացվում է արտաքուստ՝ ակտերի ընդունմամբ: Իրավական դոկտրինայում ակտը հասկացվում է երկու իմաստով՝ որպես գործողություն և որպես փաստաթուղթ՝ նորմատիվ և ոչ նորմատիվ։

Իրավաբանական անձի մարմիններն իրենց իրավասության հարցերով իրականացնում են գործողություններ, ինչպես նաև կայացնում որոշումներ: «Որոշում» բառն այստեղ օգտագործվում է որպես կոլեկտիվ տերմին, որը նշանակում է իրավաբանական անձի մարմինների կողմից ընդունված տարբեր փաստաթղթեր: Այսպիսով, օրինակ, ընդհանուր ժողովը, տնօրենների խորհուրդը, կոլեգիալ գործադիր մարմինը որոշումներ են կայացնում. միակ գործադիր մարմինը արձակում է հրամաններ, հրամաններ. վերստուգիչ հանձնաժողովը կազմում է եզրակացություններ.

Գործարար հասարակության մարմինների կազմի հարցը վիճելի է։

Այսպիսով, եթե մենք պաշտոնապես մոտենանք Արվեստի 1-ին կետում պարունակվող իրավաբանական անձի մարմինների կարգավորմանը: Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 53-ը, ապա ցանկացած սուբյեկտ որպես մարմին բնութագրելու համար անհրաժեշտ է, որ այն ստեղծվի (նշանակվի կամ ընտրվի) օրենքին և բաղկացուցիչ փաստաթղթերին համապատասխան: Բաժնետերերի (մասնակիցների) ընդհանուր ժողովը չի ընտրվում կամ նշանակվում, այն կազմված է ընկերության բաժնետերերից (մասնակիցներից): Այս հանգամանքը հնարավորություն է տալիս առանձին հեղինակների համար ենթադրել, որ ընդհանուր ժողովը ղեկավար մարմին չէ, և ընկերության մասնակիցներն օգտագործում են կառավարմանը անձամբ մասնակցելու իրավունքը, քանի որ համաձայն Արվեստի 2-րդ կետի: Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 53-ը, օրենքով նախատեսված դեպքերում, իրավաբանական անձը կարող է ձեռք բերել քաղաքացիական իրավունքներ և իր մասնակիցների միջոցով ստանձնել քաղաքացիական պարտավորություններ:

Պետք է համաձայնել այն մասնագետների հետ, ովքեր բաժնետերերի ընդհանուր ժողովը դասում են որպես ընկերության մարմին։ Ընդհանուր ժողովն ունի իրավաբանական անձի մարմնին բնորոշ բոլոր հատկանիշները, որոնք նշված են Արվեստի կողմից: Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 53-ը, բացառությամբ մարմնի կարգավիճակի ձեռքբերման առանձնահատկությունների: Իրոք, օրենսդրության նորմերի հիման վրա բաժնետերերն իրավունք ունեն ոչ թե ուղղակիորեն տնօրինել կորպորացիայի գործերը, ինչպես դա տեղի է ունենում լիարժեք գործընկերության դեպքում (Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 72-րդ հոդված), այլ մասնակցելու ընդհանուր նրանց պատկանող բաժնետոմսերի կատեգորիայի, տեսակի և քանակի համաձայն որոշված ​​իրավունքներով («ԲԸ մասին» օրենքի 31, 32 հոդվածներ): Նույնը վերաբերում է ՍՊԸ-ի մասնակիցներին (ՍՊԸ-ի մասին օրենքի 32-րդ հոդվածի 1-ին կետ): Գործարար ընկերությունների մասին օրենքները («ԲԸ մասին» օրենքի 47-րդ հոդվածի 1-ին կետ, «ՍՊԸ-ի մասին» օրենքի 32-րդ հոդվածի 1-ին կետ) ընդհանուր ժողովը սահմանում է որպես ընկերության բարձրագույն կառավարման մարմին։

Վիճահարույց է բիզնես ընկերության լուծարային հանձնաժողովի կառավարման մարմինների թվին անդրադառնալու հարցը։ Քանի որ լուծարային հանձնաժողովը` ա) ստեղծվել է որոշակի ժամկետով` հատուկ նպատակով` իրականացնելու լուծարման ընթացակարգը, բ) չունի անկախ իրավասություն (օրենքի նորմերին համապատասխան, բոլոր լիազորությունները ղեկավարելու գործերը. ընկերությունը փոխանցվում է նրան), գ) լուծարային հանձնաժողովի հետ միասին ընկերությունը շարունակում է իր մյուս մարմինների ակտը, օրինակ՝ ընդհանուր ժողովը, որը հաստատում է միջանկյալ և վերջնական լուծարային հաշվեկշիռները. կարելի է եզրակացնել, որ լուծարային հանձնաժողովը չի. ձեռնարկատիրական ընկերության ղեկավար մարմինը.

Գրականության մեջ երբեմն հանդիպում է «տնտեսական հասարակության օժանդակ մարմիններ» հասկացությունը, որոնք ներառում են հաշվիչ հանձնաժողովը, ընդհանուր ժողովի նախագահությունը և կորպորատիվ քարտուղարը։ Այս կազմավորումները, իհարկե, իրավաբանական անձի մարմիններ չեն։ Նրանք չունեն անկախ իրավասություն, չեն կարող իրավաբանական անձի համար իրավունքներ ստեղծել և նրա անունից պարտականություններ ընդունել։ Այս կառուցվածքային կազմավորումները նախատեսված են կատարել, թեև նշանակալից, բայց օժանդակ գործառույթներ: Դրանք, ասես, հասարակության համապատասխան օրգանի ներսում են՝ ապահովելով նրա գործունեությունը։

Եվ վերջնական մեկնաբանություն կորպորացիայի ղեկավար մարմինների կազմի վիճահարույց հարցերի վերաբերյալ։ Տնօրենների խորհրդի նախագահին և կոլեգիալ գործադիր մարմնի ղեկավարին բիզնես ընկերության կառավարման մարմինների թվում համարող մասնագետների դիրքորոշումը կարծես թե սխալ է։ Այդ անձինք չունեն նաև հասարակության մարմնի համար անհրաժեշտ որակներ՝ իրավասություն, իրավաբանական անձի գործունակություն իրականացնելու կարողություն։ Տնօրենների խորհրդի նախագահը, կոլեգիալ գործադիր մարմնի ղեկավարը համապատասխան կոլեգիալ մարմնի անդամներ են՝ ծանրաբեռնված նրա աշխատանքի կազմակերպման որոշակի գործառույթներով (գումարում, նիստեր վարում, արձանագրություններ վարում և այլն):

Այսպիսով, բիզնես ընկերությունների մարմիններն են՝ ընդհանուր ժողովը, դիտորդ խորհուրդը (տնօրենների խորհուրդը), միանձնյա և կոլեգիալ գործադիր մարմինները, աուդիտի հանձնաժողովը (աուդիտոր):

Իրավաբանական անձի մարմինները կարելի է դասակարգել ըստ մի շարք չափանիշների

Կազմավորման կարգով

Ձևավորման կարգով կամ լիազորություններ ձեռք բերելու եղանակով` ընտրված, նշանակված և այլ կերպ ձևավորված:

Արվեստի 1-ին կետի համաձայն. Ռուսաստանի Դաշնության Քաղաքացիական օրենսգրքի 53-ը, իրավաբանական անձի մարմինները նշանակվում կամ ընտրվում են, և դրանց ձևավորման կարգը սահմանվում է օրենքով և բաղկացուցիչ փաստաթղթերով: Նշանակումը ցանկացած մարմնի կամ պաշտոնատար անձի կարողությունն է՝ մեկ այլ անձի պաշտոնի նշանակելու. այս դեպքում այլընտրանք չկա, չկան ընտրության թեկնածուներ։ Ընդհակառակը, ընտրվելիս լիազորված անձինք պետք է առաջարկված մի քանի թեկնածուներից ընտրեն մեկ թեկնածու։ Օրենսդրության մեջ ընտրված մարմիններն ուղղակիորեն ներառում են տնօրենների խորհուրդը, բաժնետիրական ընկերության վերստուգիչ հանձնաժողովը (66-րդ հոդվածի 1-ին կետ, «ԲԸ մասին» օրենքի 85-րդ հոդվածի 1-ին կետ), միանձնյա և կոլեգիալ գործադիր մարմինները. սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերություն (ՍՊԸ-ի մասին օրենքի 40-րդ հոդվածի 1-ին կետ, 41-րդ հոդվածի 1-ին կետ). Այլ դեպքերում օրենսդրությունը օգտագործում է «Մարմնի ձևավորում» իրավական կառուցվածքը. բաժնետիրական ընկերության գործադիր մարմինների հետ կապված - Արվեստի 3-րդ կետ: ԲԲԸ-ի մասին օրենքի 69-ը, սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերության տնօրենների խորհրդին - Արվեստի 2-րդ կետ. ՍՊԸ օրենքի 32. Այս դեպքում մարմնի ձևավորման կարգը (նշանակում կամ ընտրություն) պետք է նախատեսվի հենց բիզնես ընկերության կանոնադրությամբ։

Կորպորատիվ մարմինների ձևավորման մեթոդով դասակարգման մեջ հատուկ դիրք է զբաղեցնում բաժնետերերի (մասնակիցների) ընդհանուր ժողովը: Այս մարմնի կազմը ընտրովի կամ նշանակված չէ, դա թելադրված է տնտեսական հասարակությանն անդամակցելու փաստով։

Ըստ կազմի

Կազմային առումով ավանդաբար առանձնանում են կորպորացիաների կոլեգիալ և միանձնյա մարմինները։

Կոլեգիալ մարմինը գործող օրենսդրությամբ և կանոնադրությամբ սահմանված կարգով նրա կազմում ընտրված կամ նշանակված անձանց խումբ է, որոնք համատեղ որոշումներ են կայացնում իրեն վերապահված լիազորությունների վերաբերյալ։ Այս սահմանումից բխում է երկու եզրակացություն.

Կոլեգիալ մարմնի քանակական կազմը չի կարող պակաս լինել երկու հոգուց.

Կոլեգիալ մարմնի որոշումն ընդունվում է համատեղ քննարկման և քվեարկության արդյունքում։

Կոլեգիալ մարմնի կողմից պարզ կամ որակյալ մեծամասնությամբ որոշում կայացնելու կարգը առավել հաճախ որոշվում է ընկերության կանոնադրությամբ տրված դիսպոզիտիվ իրավական նորմերի հիման վրա: Այստեղ սովորաբար երկու մոտեցում կա.

Երբ օրենսդրությունը պարունակում է հարցերի ցանկ, որոնց վերաբերյալ մարմինը պետք է որոշում կայացնի որակյալ թվով ձայներով, և այդ ցանկը կարող է ընդլայնվել ընկերության կանոնադրությամբ։ Օրինակ՝ կարգավորվում է սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերության մասնակիցների ընդհանուր ժողովի կողմից որոշումներ կայացնելու կարգը (ՍՊԸ-ի մասին օրենքի 37-րդ հոդվածի 8-րդ կետ).

Երբ օրենսդրության մեջ չկա հարցերի ցանկ, որոնց վերաբերյալ որոշումների ընդունումը պահանջում է որակյալ մեծամասնություն, և որոշումների կայացման կարգի որոշումն ամբողջությամբ թողնված է հենց հասարակության հայեցողությանը։

Հատուկ դեպք է բաժնետերերի ընդհանուր ժողովի կողմից որոշում կայացնելու կարգի իրավական կարգավորումը, երբ ընկերության կանոնադրությամբ չի կարող ընդլայնվել հարցերի ցանկը, որոնց վերաբերյալ որոշումներն ընդունվում են ձայների որակյալ մեծամասնությամբ (49-րդ հոդվածի 4-րդ կետ). ԲԲԸ օրենքի):

Որոշումներ կայացնելիս կոլեգիալ մարմինների անդամներն ունեն կամ մեկական ձայն՝ տնօրենների խորհրդում, կոլեգիալ գործադիր մարմնում, վերստուգիչ հանձնաժողովում, կամ, կախված իրենց բաժնետոմսերից (փայերից)՝ տարբեր թվով ձայներ՝ բաժնետերերի ընդհանուր ժողովում ( մասնակիցներ): Բաժնետիրական ընկերության տնօրենների խորհրդի առնչությամբ գործում է հատուկ կանոն, որը սահմանում է ընկերության կանոնադրությամբ խորհրդի կողմից որոշումներ կայացնելիս տնօրենների խորհրդի նախագահի վճռական ձայնի իրավունքը նախատեսելու հնարավորությունը. իր անդամների ձայների հավասարության մասին («ԲԸ մասին» օրենքի 68-րդ հոդվածի 3-րդ կետ). Նման դրույթ կարող է նախատեսված լինել սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերության կանոնադրությամբ:

Կորպորացիայի միակ գործադիր մարմինը տնօրենն է՝ ֆիզիկական անձ կամ կառավարող կազմակերպություն (մենեջեր), որը նշանակվում կամ ընտրվում է գործող օրենսդրությամբ և ընկերության բաղկացուցիչ փաստաթղթերով սահմանված կարգով, որը ղեկավարում է ընկերության ընթացիկ տնտեսական գործունեությունը: ընկերությունը՝ իր իրավասության հետ կապված միանձնյա որոշումների կայացման միջոցով:

Կատարված գործառույթների բնույթով

Կատարված գործառույթների բնույթով իրավաբանական անձի մարմինները ստորաբաժանվում են կառավարման մարմինների (առաջատար և գործադիր) և վերահսկող մարմինների։

Կորպորացիաների կառավարման մարմինները ներառում են բաժնետերերի (մասնակիցների) ընդհանուր ժողովը` կառավարման բարձրագույն մարմինը և տնօրենների խորհուրդը, որն իրականացնում է ընկերության գործունեության ընդհանուր կառավարումը:

Բաժնետերերի (մասնակիցների) ընդհանուր ժողովի կառավարման բնույթը դրսևորվում է նրանով, որ այս մարմինը որոշումներ է կայացնում ձեռնարկատիրական ընկերության կազմակերպման և գործունեության կարևորագույն հարցերի վերաբերյալ. հաստատում և փոփոխություններ է կատարում կանոնադրության մեջ, որոշումներ է ընդունում վերակազմակերպման և. ընկերության լուծարումը, ձևավորում է ընկերության այլ մարմիններ՝ տնօրենների խորհուրդ, վերստուգիչ հանձնաժողով, ինչպես նաև գործադիր մարմիններ (եթե նրանց լիազորությունների ձևավորումը և դադարեցումը չի վերագրվում մեկ այլ ղեկավար մարմնի՝ տնօրենների խորհրդի իրավասությանը. ), հաստատում է ընկերության մարմինների վերաբերյալ ներքին փաստաթղթերը, որոնք կարգավորում են նրանց գործունեությունը։

Տնօրենների խորհուրդը, հանդիսանալով ընկերության ղեկավար մարմինը, որոշում է ընկերության գործունեության առաջնահերթ ոլորտները: Օրենսդրության իմպերատիվ նորմերին համապատասխան («ԲԲԸ մասին» օրենքի 49-րդ հոդվածի 3-րդ կետ) բաժնետերերի ընդհանուր ժողովը կարող է քննարկել մի շարք առավել էական հարցեր միայն տնօրենների խորհրդի առաջարկությամբ (կետ 2. «ԲԸ մասին» օրենքի 48-րդ հոդվածի 6-րդ և 14-19-րդ հոդվածի 1-ին կետով):

Ընդհանրապես, տարբեր իրավական համակարգերում տնօրենների խորհրդի դերը տարբեր կերպ է ընկալվում։ Անգլոսաքսոնական իրավունքում նրան վերապահված է որոշումների կայացման առաջատար դեր՝ բաժնետերերի ընդհանուր ժողովը, լավագույն դեպքում, հաստատում է տնօրենների խորհրդի որոշումները։ ԱՄՆ օրենսդրության մեջ ընդհանուր ժողովը նույնիսկ պաշտոնապես չի համարվում բաժնետիրական ընկերության ղեկավար մարմին: Եվրոպական երկրներում, որտեղ այս մարմինը կոչվում է Դիտորդ խորհուրդ, նրան վերապահված է սեփականատերերի և կորպորատիվ հարաբերությունների այլ մասնակիցների, օրինակ՝ աշխատողների շահերի պահպանումը վերահսկելու համապատասխան գործառույթ։ Օրինակ՝ աշխատողների արհմիությունների ներկայացուցիչները գերմանական կորպորացիաների վերահսկիչ խորհրդի անդամներ են։ Վ Ռուսաստանի օրենսդրությունը, որտեղ նույնիսկ այս մարմնի անունով համակցված են անգլո-սաքսոնական և մայրցամաքային իրավունք հասկացությունները, տնօրենների խորհուրդը (վերահսկիչ խորհուրդը) ունի գործառույթներ, որոնք իրեն վերապահված են հենց կորպորացիայի կողմից՝ հնարավոր դիսպոզիտիվ կարգավորման շրջանակներում։ Տնօրենների խորհրդի իրական նշանակությունը որոշվում է, ի թիվս այլ բաների, ընկերության ընտրած կառավարման մոդելով, գույքի բաշխմամբ, նրա կազմում անկախ տնօրենների առկայությամբ և այլ հանգամանքներով:

Գործադիր մարմինները կազմակերպում են ընկերության ընթացիկ գործունեությունը. նրանք հաշվետու են տնօրենների խորհրդին և բաժնետերերի (մասնակիցների) ընդհանուր ժողովին:

Վերստուգող հանձնաժողովը (կամ աուդիտորը), որը վերահսկում է ընկերության ֆինանսատնտեսական գործունեությունը, նրա վերահսկող մարմինն է:

Կախված իրավաբանական անձի կամքի ձևավորման մեջ ունեցած դերից

Կախված իրավաբանական անձի կամքի ձևավորման մեջ ունեցած դերից, առանձնանում են կամային և կամային մարմիններ:

Կամավոր մարմինները կարող են ձևավորել միայն իրավաբանական անձի կամքը՝ դրսում չհայտնելով։ Կորպորացիայի կամավոր մարմինները ներառում են բաժնետերերի (մասնակիցների) ընդհանուր ժողովը, տնօրենների խորհուրդը և կոլեգիալ գործադիր մարմինը:

Արտահայտող մարմիններն իրավաբանական անձի կամքն արտահայտում են դրսում։ Նրանք գործում են առանց լիազորագրի՝ իրենց համար սահմանված իրավասության շրջանակներում։ Կազմակերպության միակ գործադիր մարմինը կամարտահայտողներից մեկն է։ Որոշ դեպքերում միակ գործադիր մարմինը կարող է լինել և՛ կամավոր, և՛ կամավոր:

Ըստ պաշտոնավարման ժամկետի

Ըստ պաշտոնավարման ժամկետի՝ մշտական ​​և ժամանակավոր մարմինները բաժանվում են.

Տնտեսվարող սուբյեկտների բոլոր մարմինները, բացառությամբ ընդհանուր ժողովի, ստեղծվում են որոշակի ժամկետով, այսինքն. ժամանակավոր են.

Վ.Վ.-ի գործունեության ժամկետի չափանիշով. Դոլինսկայան բոլոր մարմինները դասակարգում է մշտական, ժամանակավոր (սահմանափակ տևողությամբ) և պարբերական գործունեության, որոնց նա վերաբերում է կորպորացիայի ընդհանուր ժողովին:

Կախված ձևավորման պարտավորությունից

Կախված ձևավորման պարտադիր բնույթից՝ կարելի է առանձնացնել կառավարման մարմինները, որոնք պետք է գոյություն ունենան ցանկացած տնտեսական հասարակության մեջ՝ պարտադիր և ղեկավար մարմիններ, որոնք կարող են ձևավորվել հենց հասարակության հայեցողությամբ՝ ընտրովի։

Պարտադիր մարմինները, որոնք ներառում են ընդհանուր ժողովը, միանձնյա գործադիր մարմինը, իսկ բաժնետիրական ընկերության համար՝ նաև վերստուգող հանձնաժողովը (աուդիտորը), ձևավորվում են օրենսդրության պարտադիր նորմերի հիման վրա, ընկերությունն ինքը զրկված է իրավունքից. որոշել՝ ստեղծել այդ մարմինները, թե ոչ։

Կորպորացիայի կամընտիր մարմիններն են կոլեգիալ գործադիր մարմինը, տնօրենների խորհուրդը` սահմանափակ պատասխանատվությամբ ընկերության, ինչպես նաև մինչև 50 բաժնետեր ունեցող բաժնետերերի` քվեարկող բաժնետոմսերի սեփականատերերի համար (ԲԸ-ի 64-րդ հոդվածի 1-ին կետ): Օրենք): Այսպիսով, օրենսդրությունը թույլ է տալիս կորպորացիային ինքնուրույն կառուցել իր կառավարման մարմինների համակարգ կամ ընտրել կառավարման կազմակերպչական մոդել:

Ա.Պ. Շիխվերդիև

Աշխատանքը կենտրոնացած է «կորպորատիվ կառավարում» հասկացության բազմաթիվ սահմանումների վրա և սահմանում է կորպորատիվ կառավարման երեք հիմնական ոլորտներ՝ բաժնետիրական ընկերության գույքի կառավարում, ընկերության արտադրական և տնտեսական գործունեության կառավարում և ֆինանսական հոսքերի կառավարում:

Ռուսաստանում շուկայական հարաբերությունների հաստատումը և բաժնետիրական ընկերությունների դերի աճը պետական ​​տնտեսության զարգացման և քաղաքացիների բարեկեցության գործում անհրաժեշտություն առաջացրեց գիտակցել կորպորատիվ կառավարման խնդրի կարևորությունը, որի առաջացումը անխուսափելիորեն կապված է. անցում կառավարման շուկայական պայմաններին. Ռուսաստանի ժամանակակից տնտեսության մեջ կորպորատիվ կառավարումամենակարևոր գործոններից է, որը որոշում է ոչ միայն մակարդակը տնտեսական զարգացումերկրները, այլև սոցիալական և ներդրումային միջավայրը:

Ի՞նչ է կորպորատիվ կառավարումը: Այս խնդիրը բավականին բարդ է, համեմատաբար նոր և շարունակում է զարգանալ:Այս հասկացության բազմաթիվ սահմանումներ կան:

· Տնտեսական համագործակցության և զարգացման կազմակերպությունը (ՏՀԶԿ) տալիս է հետևյալ ձևակերպումը. «Կորպորատիվ կառավարումը վերաբերում է կորպորացիաների գործունեության ապահովման և նրանց նկատմամբ վերահսկողության ներքին միջոցներին… նրա գործունեությունը»: Լայն իմաստով կորպորատիվ կառավարումը դիտվում է որպես տնտեսվարող սուբյեկտների կողմից իշխանության իրականացման գործընթաց, առկա արտադրական, մարդկային և սոցիալական կապիտալի հիման վրա սեփականության հարաբերությունների շրջանակներում որոշումների կայացումը որոշվում է նպատակների բնույթով: ձեռնարկությունը և նրա կառավարումը, վերահսկողության տեսակները, շահերը և գույքը.

· Կորպորատիվ կառավարումը գնահատվում է նաև որպես կազմակերպչական մոդել, որը կոչված է մի կողմից կարգավորելու ընկերությունների ղեկավարների և նրանց սեփականատերերի (բաժնետերերի) հարաբերությունները, մյուս կողմից՝ համակարգելու տարբեր շահագրգիռ կողմերի նպատակները՝ դրանով իսկ ապահովելով. ձեռնարկությունների արդյունավետ գործունեությունը;

· Համակարգը, որով իրականացվում է ձեռնարկատիրական կազմակերպությունների գործունեության կառավարումն ու վերահսկողությունը. Կորպորատիվ կառավարման շրջանակը սահմանում է կորպորացիան կազմող անհատների իրավունքներն ու պարտականությունները, ինչպիսիք են խորհրդի անդամները, ղեկավարները, բաժնետերերը և այլ շահագրգիռ կողմերը, և սահմանում է կորպորատիվ գործերի վերաբերյալ որոշումներ կայացնելու կանոններն ու ընթացակարգերը: Կորպորատիվ կառավարումն ապահովում է նաև կառուցվածք, որի հիման վրա ձևավորվում են ընկերության գործունեության նպատակներն ու խնդիրները, որոշվում դրանց հասնելու ուղիներն ու միջոցները և վերահսկվում է ընկերության գործունեությունը.

· Համակարգը կամ գործընթացը, որով կառավարվում և վերահսկվում են բաժնետերերին հաշվետու կորպորացիաների գործունեությունը.

· Կորպորատիվ կառավարման համակարգը կազմակերպչական մոդել է, որի միջոցով ընկերությունը ներկայացնում և պաշտպանում է իր ներդրողների շահերը: Այս համակարգը կարող է ներառել շատ բաներ՝ սկսած տնօրենների խորհրդից մինչև գործադիր տնօրենների վարձատրության սխեմաներ և սնանկություն հայտարարելու մեխանիզմներ.

Նեղ իմաստով գոյություն ունի բաժնետիրական ընկերությունների կամ դրանք միավորող տարբեր կազմակերպչական կառույցների կառավարում, որտեղ կառավարման սուբյեկտը բաժնետերն է, իսկ որոշումներ կայացնելու իրավունքի կրողը բաժնետոմսն է, իսկ կորպորատիվ իրավունքը՝ լայն իմաստով։ բաժնետերերի և գործընկերների տարբեր շահերի օպտիմալ համադրման մեխանիզմ է՝ կորպորացիայի արդյունավետ զարգացումն առավելագույնի հասցնելու համար.

· Բաժնետիրական ընկերության կորպորատիվ կապիտալի կառավարումն իր բաժնետոմսերի սեփականատերերի կողմից կառավարումն է, որը հակադրվում է կապիտալի «ուղղակի» կառավարմանը.

· Կորպորատիվ կառավարումը հիմնված է բաժնետերերի շահերի և կորպորացիայի զարգացման գործում նրանց դերի հաշվի վրա»: Այն կառավարում է՝ հիմնված սեփականության իրավունքի, կորպորատիվ հաղորդակցության, կորպորատիվ զարգացման ռազմավարության և մշակույթի վրա՝ հաշվի առնելով կոլեկտիվ վարքագծի ավանդույթներն ու սկզբունքները։ Այն առանձնանում է բաժնետիրական սեփականության մեջ լայն մասնակցությամբ, սեփական կապիտալի հիման վրա կապիտալի միահյուսման համալիր տարբերակների ձևավորմամբ և շահագրգիռ կողմերի կազմի փոփոխությամբ… կորպորատիվ կառավարումը լուծում է բիզնեսի կազմակերպչական և իրավական կառավարման խնդիրները, կազմակերպչական կառուցվածքների, ներհամակարգային և միջֆիրմային հարաբերությունների օպտիմալացում՝ գործունեության ենթադրյալ նպատակներին համապատասխան.

· Ամենալայն իմաստով կորպորատիվ կառավարումն ընդհանուր առմամբ ներառում է բոլոր հարաբերությունները, որոնք այս կամ այն ​​կերպ ազդում են բաժնետերերի դիրքի և բաժնետիրական ընկերության վարքագծի վրա: Այս մոտեցման համաձայն կորպորատիվ կառավարման սուբյեկտներ են համարվում բաժնետիրական ընկերության կորպորատիվ կառավարման ոլորտում իրավունքներ ունեցող անձինք՝ բաժնետերերը, տնօրենները՝ տնօրենների խորհրդի անդամները, տնօրենը՝ գործադիր մարմինը և գործադիրի անդամները։ բաժնետիրական ընկերության մարմիններ.

· Տնտեսվարող սուբյեկտների մարմինների գործունեությունը կառավարման կոնկրետ որոշման մշակման (պատրաստման և ընդունման), դրա կատարման (իրականացման) և կատարման ստուգման ուղղությամբ.

Վերոնշյալ սահմանումները թույլ են տալիս կրճատել կորպորատիվ կառավարումը երեք հիմնական ոլորտների. ընկերության կառավարման մարմինները, բաժնետերերը և շահագրգիռ կողմերը, որն արտացոլում է նրանց շահերի հավասարակշռությունը և ուղղված է ընկերության գործունեությունից առավելագույն շահույթ ստանալուն՝ համաձայն գործող օրենսդրության և հաշվի առնելով միջազգային չափանիշները:

Կորպորատիվ կառավարումը նեղ իմաստով կանոնների և խթանների համակարգ է, որը դրդում է ընկերության ղեկավարներին գործել բաժնետերերի շահերից ելնելով: Լայն իմաստով կորպորատիվ կառավարումը տնտեսական հարաբերությունների սուբյեկտների միջև կազմակերպչական, տնտեսական, իրավական և կառավարչական հարաբերությունների համակարգ է, որի շահերը կապված են ընկերության գործունեության հետ: Իր հերթին կորպորատիվ կառավարման սուբյեկտները հասկացվում են որպես մենեջերներ, բաժնետերեր և այլ շահագրգիռ կողմեր ​​(պարտատերեր, ընկերության աշխատակիցներ, ընկերության գործընկերներ, տեղական իշխանությունները): Կորպորատիվ հարաբերությունների բոլոր մասնակիցներն ունեն ընդհանուր նպատակներ, ներառյալ.

· Բարձրորակ ապրանքներ և աշխատատեղեր ապահովող, ինչպես նաև բարձր հեղինակություն և անբասիր համբավ ունեցող կենսունակ շահութաբեր ընկերության ստեղծում;

· Ընկերության նյութական և ոչ նյութական ակտիվների արժեքի բարձրացում, բաժնետոմսերի գնանշումների ավելացում և շահաբաժինների վճարման ապահովում.

· Արտաքին ֆինանսավորման հասանելիություն (կապիտալի շուկաներ);

· Աշխատանքային ռեսուրսների (մենեջերների և այլ աշխատողների կադրերի) հասանելիություն.

· Աշխատատեղերի ավելացում և ընդհանուր տնտեսական աճ:

Միևնույն ժամանակ, կորպորատիվ հարաբերությունների յուրաքանչյուր մասնակից ունի իր շահերը, և դրանց միջև եղած տարբերությունը կարող է հանգեցնել կորպորատիվ կոնֆլիկտների զարգացմանը։ Իր հերթին, լավ կորպորատիվ կառավարումն օգնում է կանխել հակամարտությունները և, երբ դրանք առաջանան, լուծվեն նշանակված գործընթացների և կառույցների միջոցով: Այս գործընթացները և կառույցները տարբեր կառավարման մարմինների ձևավորումն ու գործունեությունը, նրանց միջև հարաբերությունները կարգավորող, բոլոր կողմերի նկատմամբ հավասար վերաբերմունքի ապահովում, պատշաճ տեղեկատվության բացահայտում, հաշվապահական հաշվառման և ֆինանսական հաշվետվությունների վարում համապատասխան չափորոշիչներին համապատասխան և այլն:

Բրինձ. 1 Կորպորատիվ կառավարման համակարգ

Ինչպե՞ս են տարբերվում կորպորատիվ կառավարման սուբյեկտների շահերը: Կառավարիչները ստանում են իրենց վարձատրության հիմնական մասը, սովորաբար երաշխավորված ձևով աշխատավարձերը, մինչդեռ վարձատրության այլ ձևերը շատ ավելի քիչ դեր են խաղում: Նրանք առաջին հերթին շահագրգռված են իրենց դիրքի ուժեղությամբ, ընկերության կայունությամբ և չնախատեսված հանգամանքների ազդեցության ռիսկի նվազեցմամբ (օրինակ՝ ընկերության գործունեության ֆինանսավորումը հիմնականում չբաշխված շահույթի, այլ ոչ թե արտաքին պարտքի միջոցով): Զարգացման ռազմավարության ձևակերպման և իրականացման գործընթացում ընկերությունները հակված են ձգտել հաստատել երկարաժամկետ երկարաժամկետ հավասարակշռություն ռիսկի և վարձատրության միջև: Կառավարիչները կախված են բաժնետերերից, որոնք ներկայացված են տնօրենների խորհրդի կողմից և շահագրգռված են երկարաձգել իրենց պայմանագրերը ընկերության հետ: Նրանք նաև անմիջականորեն շփվում են ընկերության գործունեության նկատմամբ հետաքրքրություն ունեցող մեծ թվով խմբերի հետ (ընկերության անձնակազմ, վարկատուներ, հաճախորդներ, մատակարարներ, տարածաշրջանային և տեղական իշխանությունները և այլն) և ստիպված են այս կամ այն ​​չափով հաշվի առնել իրենց շահերը։ Ղեկավարները գտնվում են մի շարք գործոնների ազդեցության տակ, որոնք կապված չեն կամ նույնիսկ հակասում են ընկերության արդյունավետության և արժեքի բարձրացման նպատակներին (ընկերության չափը մեծացնելու ցանկություն, բարեգործական գործունեությունը ընդլայնելու ցանկություն՝ որպես անձնական աճի միջոց. կարգավիճակ, կորպորատիվ հեղինակություն և այլն):

Իր հերթին, բաժնետերերը կարող են ընկերության գործունեությունից եկամուտ ստանալ միայն շահաբաժինների տեսքով (ընկերության շահույթի այն մասը, որը մնում է ընկերության պարտավորությունները մարելուց հետո), ինչպես նաև բաժնետոմսերի վաճառքի միջոցով՝ բարձր մակարդակի դեպքում։ նրանց մեջբերումներից։ Ըստ այդմ, նրանք շահագրգռված են ընկերության բարձր շահույթով և բաժնետոմսերի բարձր գնով։ Միևնույն ժամանակ, բաժնետերերը կրում են ամենաբարձր ռիսկերը. եկամուտ չստանալը, եթե ընկերության գործունեությունը, այս կամ այն ​​պատճառով, շահույթ չի բերում, սնանկության դեպքում ընկերությունները փոխհատուցում են ստանում միայն այն բանից հետո, երբ մյուս բոլոր խմբերի պահանջները կվերանան: գոհ. Բաժնետերերը հակված են աջակցելու որոշումներին, որոնք հանգեցնում են ընկերության բարձր եկամտաբերության, բայց նաև ներառում են բարձր ռիսկ: Որպես կանոն, նրանք դիվերսիֆիկացնում են իրենց ներդրումները մի քանի ընկերությունների միջև, հետևաբար մեկ կոնկրետ ընկերությունում ներդրումները միակ (կամ նույնիսկ հիմնական) եկամտի աղբյուրը չեն, և նրանք նաև հնարավորություն ունեն ազդելու ընկերության ղեկավարության վրա միայն երկու ձևով. բաժնետերերի ժողովների ժամանակ՝ տնօրենների խորհրդի մեկ կամ մեկ այլ կազմի ընտրության և ընկերության ղեկավարության հաստատման կամ չհաստատման միջոցով. 2) վաճառելով իրենց պատկանող բաժնետոմսերը՝ դրանով իսկ ազդելով բաժնետոմսերի գնի վրա, ինչպես նաև ստեղծելով ընկերության տիրանալու հավանականությունը ներկայիս ղեկավարության նկատմամբ անբարյացակամ բաժնետերերի կողմից։ Բաժնետերերն ուղղակիորեն չեն շփվում ընկերության ղեկավարության և այլ շահագրգիռ խմբերի հետ:

Կորպորատիվ հարաբերությունների մասնակիցների մեկ այլ խումբ կա, որը կոչվում է այլ շահագրգիռ խմբեր («գործընկերներ» / շահագրգիռ կողմեր), ներառյալ.

1) Վարկատուներ.

Նրանք ստանում են շահույթ, որի մակարդակն ամրագրված է իրենց և ընկերության միջև կնքված պայմանագրում։ Ըստ այդմ, մենք առաջին հերթին շահագրգռված ենք ընկերության կայունությամբ և ներկայացված միջոցների վերադարձի երաշխիքներով։ Հակված չեն աջակցելու այնպիսի լուծումների, որոնք ապահովում են բարձր շահույթ, բայց կապված են բարձր ռիսկերի հետ.

Դիվերսիֆիկացնել իրենց ներդրումները մեծ թվով ընկերությունների շրջանում:

2) Ընկերության աշխատողներ.

Նրանք առաջին հերթին շահագրգռված են ընկերության կայունությամբ և աշխատատեղերի պահպանմամբ, որոնք իրենց եկամտի հիմնական աղբյուրն են.

Նրանք անմիջականորեն շփվում են ղեկավարության հետ, կախված են նրանից և, որպես կանոն, շատ սահմանափակ հնարավորություններ ունեն դրա վրա ազդելու։

3) ընկերության գործընկերները (նրա արտադրանքի կանոնավոր գնորդները, մատակարարները և այլն).

շահագրգռված է ընկերության կայունությամբ, նրա վճարունակությամբ և բիզնեսի որոշակի ոլորտում գործունեության շարունակմամբ.

Ուղղակիորեն շփվել ղեկավարության հետ:

4) տեղական ինքնակառավարման մարմիններ.

Առաջին հերթին մենք շահագրգռված ենք ընկերության կայունությամբ, հարկեր վճարելու, աշխատատեղեր ստեղծելու, սոցիալական ծրագրեր իրականացնելու կարողությամբ;

Ուղղակի փոխազդեցություն ղեկավարության հետ;

Նրանք հնարավորություն ունեն ազդելու ընկերության գործունեության վրա հիմնականում տեղական հարկերի միջոցով։

Ինչպես տեսնում եք, կորպորատիվ հարաբերությունների մասնակիցները միմյանց հետ շփվում են տարբեր ձևերով, և նրանց շահերի տարաձայնության տարածքը շատ նշանակալի է: Ճիշտ կառուցված կորպորատիվ կառավարման համակարգը պետք է ճշգրտորեն նվազագույնի հասցնի այդ տարբերությունների հնարավոր բացասական ազդեցությունը ընկերության բիզնես գործընթացի վրա: Կորպորատիվ կառավարման համակարգը ձևակերպում և համակարգում է բաժնետերերի շահերը, դրանք ձևակերպում է ընկերության ռազմավարական նպատակների տեսքով և վերահսկում կորպորատիվ կառավարման կողմից այդ նպատակներին հասնելու գործընթացը:

Կորպորատիվ կառավարման համակարգի հիմքը ընկերության սեփականատերերի (ներդրողների) անունից ընկերության ղեկավարների գործունեության նկատմամբ ներքին վերահսկողության ձևավորման և արդյունավետ իրականացման գործընթացն է, քանի որ. հենց վերջիններիս տրամադրած միջոցների շնորհիվ ընկերությունը կարողացավ սկսել իր գործունեությունը և դաշտ ստեղծեց այլ շահագրգիռ խմբերի գործունեության համար։

Վերոնշյալը թույլ է տալիս եզրակացնել, որ կորպորատիվ կառավարումն ունի երկու ասպեկտ՝ արտաքին և ներքին: Արտաքին ասպեկտկենտրոնանում է ընկերության հարաբերությունների վրա սոցիալ-տնտեսական միջավայրի հետ՝ կառավարություն, կարգավորիչներ, վարկատուներ, արժեթղթերի շուկայի մասնակիցներ, տեղական համայնքներ և այլ շահագրգիռ կողմեր: Ներքին ասպեկտը կենտրոնանում է ընկերության ներսում փոխհարաբերությունների վրա՝ բաժնետերերի, վերահսկիչ, գործադիր և աուդիտի մարմինների անդամների միջև:

Կորպորատիվ կառավարման համակարգը ստեղծվել է կորպորացիայի առջեւ ծառացած երեք հիմնական խնդիրների լուծման համար՝ առավելագույն արդյունավետության ապահովում, ներդրումների ներգրավում. իրավական և սոցիալական պարտավորությունների կատարումը.

Արդյունավետ կորպորատիվ կառավարման համակարգի կազմակերպումը կապված է որոշակի ծախսերի հետ, ներառյալ մասնագետների ներգրավման ծախսերը, ինչպիսիք են կորպորատիվ քարտուղարները և այլ մասնագետներ: Այնուամենայնիվ, նման համակարգի ստեղծման առավելությունները շատ ավելին են, քան ծախսերը: Սա ակնհայտ է դառնում, եթե տնտեսական արդյունավետությունը հաշվարկելիս հաշվի առնենք այն կորուստները, որոնք կարող են կրել. ներդրողները՝ ներդրված կապիտալի կորստի հետևանքով, ֆիրմաների աշխատակիցները՝ աշխատատեղերի կրճատման և կենսաթոշակային վճարների կորստի պատճառով, տեղական բնակչությունը՝ ընկերությունների փլուզման իրադարձություն.

Լավ կորպորատիվ կառավարման համակարգ անհրաժեշտ է հիմնականում բաց բաժնետիրական ընկերությունների համար, որոնք ունեն մեծ թվով բաժնետերեր, որոնք բիզնես են անում աճի բարձր տեմպերով ոլորտներում և շահագրգռված են կապիտալի շուկայում արտաքին ֆինանսական ռեսուրսների մոբիլիզացմամբ: Սակայն դրա օգտակարությունն անհերքելի է փոքր թվով բաժնետեր ունեցող ԲԲԸ-ների, ՓԲԸ-ների և ՍՊԸ-ների, ինչպես նաև միջին և ցածր աճի տեմպերով արդյունաբերության ոլորտում գործող ընկերությունների համար։ Նման համակարգի ներդրումը թույլ է տալիս օպտիմալացնել ներքին բիզնես գործընթացները և կանխել կոնֆլիկտները՝ ճիշտ կազմակերպելով ընկերությունների հարաբերությունները սեփականատերերի, վարկատուների, պոտենցիալ ներդրողների, մատակարարների, սպառողների, աշխատակիցների, ներկայացուցիչների հետ։ պետական ​​մարմիններև հասարակական կազմակերպություններ։

Բացի այդ, շատ ընկերություններ վաղ թե ուշ բախվում են սահմանափակ ներքին ֆինանսական ռեսուրսների և երկար ժամանակով իրենց պարտքային բեռը կուտակելու անկարողության հետ: Հետևաբար, ավելի լավ է նախապես ներգրավվել արդյունավետ կորպորատիվ կառավարման սկզբունքների իրագործմամբ. դա կապահովի ընկերության ապագա մրցակցային առավելությունը և դրանով իսկ հնարավորություն կտա առաջ մնալ մրցակիցներից:

Այժմ անհրաժեշտ է դիտարկել այն տարրերը, որոնք կազմում են արդյունավետ կորպորատիվ կառավարման համակարգը։ Այս տարրերն են.

1. Բաժնետերերի իրավունքները. կորպորատիվ կառավարման համակարգը պետք է պաշտպանի բաժնետերերի իրավունքները և ապահովի հավասար վերաբերմունք բոլոր բաժնետերերի, ներառյալ փոքր և օտարերկրյա բաժնետերերի նկատմամբ:

2. Տնօրենների խորհրդի գործունեությունը. Տնօրենների խորհուրդը պարտավոր է ապահովել բիզնեսի ռազմավարական կառավարումը, արդյունավետ վերահսկողություն իրականացնել ղեկավարների աշխատանքի նկատմամբ և հաշվետու լինել բաժնետերերին և ամբողջությամբ ընկերությանը:

3. Տեղեկատվության բացահայտում և թափանցիկություն. կորպորատիվ կառավարման համակարգը պետք է ապահովի կորպորացիայի գործունեության բոլոր էական կողմերի վերաբերյալ հավաստի տեղեկատվության ժամանակին բացահայտում, ներառյալ ֆինանսական վիճակի, արդյունքների և գործունեության հեռանկարների, սեփականատերերի կազմի և կառավարման կառուցվածքի մասին:

Հատկապես կցանկանայի նշել, որ ժամանակակից ռուսերենում օգտագործվող «կորպորատիվ կառավարում» տերմինը անգլերեն «Կորպորատիվ կառավարում» տերմինի մոտավոր թարգմանությունն է։ Այս տերմինն ինքնին ժամանակակից կիրառման մեջ համեմատաբար նոր է և, հետևաբար, մեր տեսանկյունից անհրաժեշտ է սահմանագիծ դնել «կորպորատիվ կառավարում» և «կորպորատիվ կառավարում» տերմինների միջև։

Կորպորատիվ կառավարումը պրոֆեսիոնալ մասնագետների գործունեությունն է բիզնես գործառնությունների իրականացման գործընթացում. այն կենտրոնանում է բիզնես վարելու մեխանիզմի վրա:

Կորպորատիվ կառավարումը ընկերության կառավարման ավելի բարձր մակարդակի վրա է: Այն կենտրոնանում է կորպորատիվ կառույցների և գործընթացների վրա, որոնք ապահովում են արդարության, պատասխանատվության, թափանցիկության և հաշվետվողականության սկզբունքների իրականացումը ընկերության գործունեության մեջ:

Կորպորատիվ կառավարման և կորպորատիվ կառավարման գործառույթների հատումը հիմնականում տեղի է ունենում ընկերության ռազմավարության և ներքին վերահսկողության համակարգի մշակման և մոնիտորինգի մեջ:

Կորպորատիվ կառավարման և կորպորատիվ կառավարման փոխհարաբերությունները

Կորպորատիվ կառավարումը որպես համակարգ, առաջին հերթին, ստեղծում է բոլոր տնտեսական սուբյեկտների, այդ թվում՝ վարկատուների շահերը պաշտպանելու մեխանիզմ: Եթե ​​ընկերության կորպորատիվ կառավարումն անարդյունավետ է, ապա դա հանգեցնում է վերահսկողության պայքարի տարբեր շահագրգիռ կողմերի՝ ներկա և պոտենցիալ բաժնետերերի, ղեկավարների, անձնակազմի միջև: Հաճախ այդ պայքարի գործիքներից մեկը ձեռնարկության սնանկության ընթացակարգն է, քանի որ գործող օրենսդրությունը թույլ է տալիս սնանկության վարույթ սկսել նույնիսկ ռուսական չափանիշներով համեմատաբար կայուն ձեռնարկության նկատմամբ։ Քանի որ սնանկության ընթացակարգը (սնանկության վարույթի կամ արտաքին կառավարման տեսքով) իրականում նշանակում է ձեռնարկության բոլոր պարտավորությունների չկատարումը, կորպորատիվ պայքարում տուժող կողմն են դառնում արտաքին պարտատերերը: Ավելին, ձեռնարկության նկատմամբ վերահսկողության համար պայքարը շեղում է ղեկավարությանը և բաժնետերերին գործառնական և ներդրումային գործունեությունից: Պայքարի ելքին սպասելով, որպես կանոն, դանդաղում են խոշոր ներդրումները, նույնիսկ ամենաանհրաժեշտները։ Այս ամենն ամենաբացասական հետեւանքներն է թողնում ձեռնարկության ֆինանսական վիճակի վրա։ Իր հերթին, արդյունավետ կորպորատիվ կառավարումը բաժնետիրական ընկերություններին տալիս է հետևյալ առավելությունները.

Նախ՝ հեշտացնելով մուտքը կապիտալի շուկա։ Կորպորատիվ կառավարման պրակտիկան ընկերությունների ներքին և արտաքին կապիտալի շուկաներ մուտք գործելու կարողությունը որոշող կարևորագույն գործոններից մեկն է: Լավ կորպորատիվ կառավարման սկզբունքների իրականացումը ապահովում է ներդրողների իրավունքների պաշտպանության անհրաժեշտ մակարդակը, հետևաբար նրանք լավ կառավարվող ընկերություններին ընկալում են որպես բարեկամական և ընդունակ ներդրումների վերադարձի ընդունելի մակարդակ:

Երկրորդ՝ կապիտալի ինքնարժեքի նվազում Բաժնետիրական ընկերությունները, որոնք պահպանում են կորպորատիվ կառավարման բարձր չափանիշները, կարող են նվազեցնել իրենց գործունեության մեջ օգտագործվող արտաքին ֆինանսական ռեսուրսների արժեքը և, հետևաբար, նվազեցնել կապիտալի արժեքը ընդհանրապես։ Կապիտալի արժեքը կախված է ներդրողների կողմից ընկերությանը վերապահված ռիսկի մակարդակից. որքան բարձր է ռիսկը, այնքան բարձր է կապիտալի արժեքը: Ռիսկի տեսակներից մեկը ներդրողների իրավունքների խախտման ռիսկն է։ Երբ ներդրողների իրավունքները լավ պաշտպանված են, սեփական կապիտալի և պարտքի արժեքը նվազում է: Հարկ է նշել, որ վերջերս լծակ ունեցող ներդրողների (այսինքն՝ վարկատուների) մոտ նկատվում է կորպորատիվ կառավարման գործելակերպը ներդրումային որոշումների կայացման գործընթացում օգտագործվող հիմնական չափանիշների ցանկում ներառելու հստակ միտում: Հետևաբար, արդյունավետ կորպորատիվ կառավարման ներդրումը կարող է նվազեցնել վարկերի և փոխառությունների տոկոսադրույքը։

Կորպորատիվ կառավարումը խաղում է հատուկ դերզարգացող շուկայական երկրներում, որոնք դեռևս չեն հաստատել բաժնետերերի պաշտպանության նույն ամուր համակարգը, ինչ զարգացած շուկայական տնտեսություններում: Ռիսկի մակարդակը և կապիտալի արժեքը կախված են ոչ միայն ընդհանուր առմամբ երկրի տնտեսության վիճակից, այլև որոշակի ընկերությունում կորպորատիվ կառավարման որակից: Բաժնետիրական ընկերությունները, որոնց հաջողվել է հասնել կորպորատիվ կառավարման նույնիսկ փոքր բարելավումների, կարող են շատ նշանակալի առավելություններ ստանալ ներդրողների աչքում՝ համեմատած նույն ոլորտներում գործող այլ բաժնետիրական ընկերությունների հետ:

Երրորդ, արդյունավետության բարձրացման խթանում . Կորպորատիվ կառավարման որակի բարելավման արդյունքում բարելավվում է հաշվետվողականության համակարգը՝ դրանով իսկ նվազագույնի հասցնելով ընկերության պաշտոնյաների կողմից խարդախության և նրանց շահերից բխող գործարքների ռիսկը: Բացի այդ, բարելավվում է վերահսկողությունը ղեկավարների աշխատանքի վրա և ամրապնդվում է կապը մենեջերների վարձատրության համակարգի և ընկերության գործունեության արդյունքների միջև, բարենպաստ պայմաններ են ստեղծվում ղեկավարների իրավահաջորդության պլանավորման և ընկերության կայուն երկարաժամկետ զարգացման համար: .

Լավ կորպորատիվ կառավարումը հիմնված է տեղեկատվության թափանցիկության, մատչելիության, արդյունավետության, կանոնավորության, ամբողջականության և հավաստիության սկզբունքների վրա բոլոր մակարդակներում: Եթե ​​բաժնետիրական ընկերության թափանցիկությունը մեծանա, ներդրողները կհասկանան բիզնես գործունեության էությունը: Նույնիսկ եթե իր թափանցիկությունը բարձրացրած ընկերությունից ստացվող տեղեկատվությունը բացասական է, բաժնետերերը շահում են անորոշության ռիսկի նվազեցումից: Այսպիսով, տնօրենների խորհրդի համար ձևավորվում են խթաններ՝ իրականացնելու ռիսկերի համակարգված վերլուծություն և գնահատում:

Կորպորատիվ կառավարման ստանդարտներին համապատասխանելը օգնում է բարելավել որոշումների կայացման գործընթացը, որը կարող է էական ազդեցություն ունենալ բոլոր մակարդակներում ընկերության ֆինանսական և տնտեսական գործունեության արդյունավետության վրա: Լավ կորպորատիվ կառավարումը պարզեցնում է ընկերության բոլոր բիզնես գործընթացները, ինչը նպաստում է շրջանառության և շահույթի աճին` միաժամանակ նվազեցնելով անհրաժեշտ կապիտալ ներդրումների ծավալը:

Կարևոր է նշել կորպորատիվ կառավարման իրականացման միջազգային ասպեկտները:Կորպորացիան, որն իրականացնում է արդյունավետ կորպորատիվ կառավարում, նպաստում է շահագրգիռ կողմերի լայն շրջանակի շահերը հաշվի առնելուն, ինչպես նաև իր ղեկավար մարմինների, ինչպես նաև ընկերության հաշվետվողականությանը: Իր հերթին, արդյունավետ կորպորացիան օգնում է ներդրումներ ներգրավել ինչպես արտաքին, այնպես էլ ներքին և կենտրոնացած է երկարաժամկետ սեփականության վրա:

Կորպորատիվ կառավարման աճող դերի հետ կապված ներդրումների ներգրավման և ընկերությունների արդյունավետության հետ, 1999 թվականին հրապարակվեցին Տնտեսական համագործակցության և զարգացման կազմակերպության (ՏՀԶԿ) կորպորատիվ կառավարման սկզբունքները, որոնք ստանդարտների և ուղեցույցների մի շարք են, որոնք ընկած են կորպորատիվ կառավարման համակարգերի ձևավորում, գործարկում և կատարելագործում: Այս սկզբունքները հիմք դարձան կորպորատիվ կառավարման իրականացման համար ինչպես ՏՀԶԿ, այնպես էլ ոչ ՏՀԶԿ երկրներում։ Հետագայում ՏՀԶԿ սկզբունքներն ընդունվեցին որպես ֆինանսական համակարգերի կայունության չափանիշներից մեկը Ֆինանսական կայունության ֆորումի կողմից:

Կորպորատիվ կառավարման ՏՀԶԿ սկզբունքները իրավաբանորեն պարտադիր չեն և նպատակ չունեն տրամադրել մանրամասն դրույթներ, որոնք պետք է արտացոլվեն առանձին երկրների օրենսդրություններում: Նրանց խնդիրն է արդյունավետ կորպորատիվ կառավարման հասնելու նպատակներ սահմանել և դրանց հասնելու միջոցներ առաջարկել: Սկզբունքների իրականացումը կծառայի ինչպես իրենց կորպորացիաների, այնպես էլ պետության շահերին, քանի որ ներդրողները շահագրգռված են կորպորատիվ կառավարման ավելի ընդունելի պրակտիկաների ներդրմամբ: Սա իրողություն է, որը չեն կարող անտեսել ո՛չ իրենք ընկերությունները, ո՛չ էլ պետությունը։

Ինչպես նշել է ՏՀԶԿ-ի գլխավոր քարտուղար Դոնալդ Ջոնսթոնը, «ՏՀԶԿ սկզբունքները ՏՀԶԿ-ի և ՏՀԶԿ-ի անդամ չհանդիսացող երկրների միջև համագործակցության լայն ծրագրի հիմքում են՝ դրանց հիման վրա Համաշխարհային բանկի/ԱՄՀ-ի Ստանդարտներին և օրենսգրքերի համապատասխանության բաժինը (ROSC): հաշվետվություններ կորպորատիվ կառավարման վերաբերյալ»:

2004թ. ապրիլի 22-ին հրապարակվեց ՏՀԶԿ-ի կորպորատիվ կառավարման սկզբունքների վերանայված տարբերակը, որը հաշվի էր առնում կորպորատիվ կառավարման գործելակերպի փոփոխությունները, որոնք տեղի են ունեցել 1999թ.-ից ի վեր և մտցրեց որոշ կարևոր փոփոխություններ և լրացումներ:

Թարմացված սկզբունքները ներկայացվել են «Կորպորատիվ կառավարումը և տնտեսական աճը Ռուսաստանում» միջազգային գիտագործնական համաժողովում (2004թ. հունիսի, Մոսկվա):

Կորպորատիվ կառավարման սկզբունքների երկու տարբերակների համեմատական ​​վերլուծության հիման վրա հայտնաբերվել են հետևյալ լրացումները. սկզբունքների սկզբնական տարբերակը ընդգրկում էր կորպորատիվ կառավարման հինգ հիմնական ոլորտները.

Բաժնետերերի իրավունքները;

Բաժնետերերի նկատմամբ հավասար վերաբերմունք;

Շահագրգիռ կողմերի դերը;

Տեղեկատվության բացահայտում և թափանցիկություն;

Խորհրդի պարտականությունները.

Իր հերթին սկզբունքների թարմացված տարբերակը ներառում է նոր բաժին՝ «Հիմքի ստեղծում արդյունավետ համակարգկորպորատիվ կառավարում», որի էությունն այն է, որ կորպորատիվ կառավարման համակարգը պետք է նպաստի թափանցիկ և արդյունավետ շուկաների զարգացմանը, չհակասի օրինականության սկզբունքին և հստակ սահմանի տարբեր վերահսկողական, կարգավորող և իրավապահ մարմինների միջև պատասխանատվության բաշխումը։

Մնացած հատվածներում եւս մի շարք լրացումներ են կատարվել։ Օրինակ՝ բաժնետերերի իրավունքների և սեփականատերերի հիմնական գործառույթների իրականացման ոլորտում ավելացվել է հետևյալը. մասնավորապես՝ տնօրենների խորհրդի անդամների առաջադրման եւ ընտրության հարցում։ Բացի այդ, բաժնետերերը պետք է կարողանան արտահայտել իրենց կարծիքը խորհրդի անդամների և հիմնական ղեկավար անդամների վարձատրության քաղաքականության վերաբերյալ: Ընկերության տնօրենների խորհրդի անդամների և աշխատողների վարձատրությունը, որը թույլ է տալիս նրանց մասնակցել ընկերության կանոնադրական կապիտալում, պետք է հաստատվի նաև բաժնետերերի կողմից: Բացի վերը նշվածից, բաժնետերերին խրախուսվում է հնարավորություն ունենալ խորհրդակցելու միմյանց միջև իրենց հիմնարար իրավունքներին առնչվող հարցերի շուրջ՝ բացառություններով, որոնք ուղղված են չարաշահումների կանխմանը:

Մեկ այլ կարևոր ասպեկտ, որն արտացոլվել է նոր հրատարակությունկորպորատիվ կառավարման սկզբունքները բաժնետերերի համար պայմանների հավասարությունն է, որը ենթադրում է փոքրամասնության բաժնետերերի պաշտպանություն բաժնետոմսերի մեծ բաժնետոմսերի սեփականատերերի կողմից կամ նրանց շահերից ելնելով չարաշահումներից:

Բացի այդ, սկզբունքներն անդրադառնում են կորպորատիվ կառավարման մեջ շահագրգիռ կողմերի դերին. շահագրգիռ կողմերը, ներառյալ ընկերության աշխատակիցները և նրանց ներկայացուցչական մարմինները, պետք է կարողանան ազատորեն արտահայտել իրենց տեսակետները տնօրենների խորհրդին անօրինական կամ ոչ բարոյական գործողությունների վերաբերյալ:

Սկզբունքներում նորություն է նաև կորպորատիվ կառավարման դերի շեշտադրումը սնանկությունից խուսափելու և պարտատերերի իրավունքների պատշաճ իրականացման գործում օրենսդրության արդյունավետ կիրարկման միջոցով:

Իր հերթին, ընկերության թափանցիկության ոլորտում ավելացվել է հետևյալը՝ պետք է բացահայտվեն տնօրենների խորհրդի անդամների մասին տեղեկությունները (որակավորումներ, ընտրական գործընթաց, անկախություն). կորպորատիվ կառավարման համակարգը պետք է համալրվի արդյունավետ մոտեցմամբ, որը թույլ կտա և հեշտացնում է վերլուծաբանների, բրոքերների, վարկանիշային գործակալությունների վերլուծական և խորհրդատվական աշխատանքը, ինչը, իր հերթին, կնպաստի ներդրողների կողմից օբյեկտիվ և հավասարակշռված որոշումների կայացմանը:

Սկզբունքներում նորություն է նաև խորհրդի անդամների պարտականությունների ճշգրտումը. հիմնական ղեկավարների և խորհրդի անդամների վարձատրությունը ընկերության և նրա բաժնետերերի երկարաժամկետ շահերից փոխկապակցելու անհրաժեշտությունը, սահմանված պահանջներին համապատասխանության օբյեկտիվությունը և ձեւակերպված է խորհրդի անդամների առաջադրման և ընտրության թափանցիկ գործընթաց։

Հիմնականում կորպորատիվ կառավարման սկզբունքների լրացումները ուղղված են բաժնետերերի, այդ թվում՝ փոքրամասնությունների և օտարերկրյա բաժնետերերի իրավունքների պաշտպանությանը, ընկերության գործունեության թափանցիկության բարձրացմանը։

Կորպորատիվ համապատասխանությունը լավ կորպորատիվ կառավարման հիմնական սկզբունքներին ավելի ու ավելի կարևոր գործոն է ներդրումային որոշումների համար: Ընկերությունները, որոնք ցանկանում են լիարժեք օգտվել կապիտալի համաշխարհային շուկաներից և ներգրավել երկարաժամկետ կապիտալ, պետք է կորպորատիվ կառավարման մեխանիզմներ ունենան, որոնք արժանահավատ են, հասկանալի և համահունչ միջազգային սկզբունքներին: Նույնիսկ եթե օտարերկրյա կապիտալի աղբյուրները կորպորացիաների համար կապիտալի հիմնական աղբյուրները չեն, լավ կորպորատիվ կառավարման գործելակերպին հավատարիմ մնալը կարող է նպաստել ներքին ներդրողների վստահության բարձրացմանը, կապիտալի ներգրավման ծախսերը նվազեցնելու և ֆինանսական շուկաների պատշաճ գործունեության պահպանմանը:

Հաշվի առնելով օտարերկրյա փորձը և կորպորատիվ կառավարման միջազգային սկզբունքները՝ Ռուսաստանի Դաշնության կառավարությունը մշակվել և հաստատվել է 2001 թվականի նոյեմբերին։ Ռուսաստանի Դաշնության Կորպորատիվ վարքագծի կանոնագիրք Օրենսգրքի դրույթները վերաբերում են բոլոր տեսակի բիզնես ընկերություններին (ԲԸ, ՍՊԸ և այլն), բայց ավելի մեծ չափով դրանք կարևոր են բաժնետիրական ընկերությունների համար: Դա պայմանավորված է նրանով, որ հենց բաժնետիրական ընկերություններում, որտեղ հաճախ տեղի է ունենում գույքի բաժանում կառավարումից, կոնֆլիկտներ են առաջանում ընկերության բաժնետերերի և ղեկավարների միջև:

Օրենսգրքով նախատեսված կորպորատիվ վարքագծի սկզբունքները ձևակերպված են ՏՀԶԿ-ի կորպորատիվ կառավարման սկզբունքների հիման վրա։ Օրենսգիրքը առաջարկությունների մի շարք է, որոնց կիրառումը ձեռնարկության կողմից պետք է լինի կամավոր՝ հիմնված ինչպես առկա, այնպես էլ պոտենցիալ ներդրողների աչքում դրա գրավչությունը բարձրացնելու ցանկության վրա:

Կորպորատիվ վարքագծի սկզբունքների մեծ մասն արդեն արտացոլվել է Ռուսաստանի օրենսդրության մեջ, սակայն դրանց իրականացման պրակտիկան, ներառյալ դատական ​​պրակտիկան, կորպորատիվ վարքագծի ավանդույթները դեռ ձևավորվում են: Օրենքի դրույթները բավարար չեն կորպորատիվ վարքագծի համապատասխան մակարդակ ապահովելու համար, և օրենքում անհրաժեշտ փոփոխությունների ներդրումը հետաձգվում է։ Օրենսդրությունը չի կարգավորում և իսկապես չի կարող կարգավորել բաժնետիրական ընկերության կառավարման հետ կապված բոլոր խնդիրները։ Եվ այստեղ կան մի շարք օբյեկտիվ պատճառներ. կորպորատիվ օրենսդրությունը սահմանում և պետք է սահմանի միայն ընդհանուր պարտադիր կանոններ. Կորպորատիվ հարաբերությունների հետ կապված շատ հարցեր օրենսդրական դաշտից դուրս են՝ բարոյականության ոլորտում, որտեղ վարքագծի նորմերը էթիկական են, ոչ օրինական։ Այս պատճառով է, որ իրավական դրույթներն ինքնին միշտ անբավարար են լավ կորպորատիվ վարքագծի հասնելու համար: Բացի այդ, օրենսդրությունը չի կարողանում ժամանակին արձագանքել կորպորատիվ վարքագծի պրակտիկայի փոփոխություններին:

Կորպորատիվ կառավարումը բարելավելու համար օրենսդրության կատարելագործմանը զուգահեռ անհրաժեշտ է նաև բաժնետիրական ընկերություններում ներդնել Կորպորատիվ վարքագծի կանոններ:

Արդյունավետ կորպորատիվ կառավարման դերը ներդրումների ներգրավման գործում նշվել է նաև «Կորպորատիվ կառավարում և տնտեսական աճ Ռուսաստանում» միջազգային համաժողովում (2004 թ. մայիս): Համաժողովը վերլուծել է կորպորատիվ կառավարման միտումները Ռուսաստանում, դիտարկել ինչպես Ռուսաստանում կորպորատիվ կառավարման ներդրման տեսական դրույթները, այնպես էլ ընկերությունների կողմից կորպորատիվ վարքագծի միջազգային և ռուսական նորմերի կիրառման տարիների ընթացքում ձեռք բերված գործնական փորձը։ Համաժողովը ևս մեկ անգամ ընդգծեց կորպորատիվ կառավարման արդյունավետ ներդրման կարևորությունը ինչպես շահագործող ընկերությունների համար, որոնք պատրաստ են ներդրումներ ներգրավել, այնպես էլ այն ընկերությունների համար, որոնք ապագայում ծրագրում են միայն լրացուցիչ կապիտալ ներգրավել։ Համաժողովում իր ելույթում ՌԴ վարչապետ Մ.Ֆրադկովը նշել է, որ «առանց ռուսական ընկերությունների աշխատանքի արմատական ​​բարելավման, կորպորատիվ կառավարման միջազգային ստանդարտների և մեխանիզմների ներդրումը կորպորատիվ հակամարտությունների լուծման մշակման, կառավարման որակի բարելավման, անհնար է լուծել Ռուսաստանի առջեւ ծառացած լայնածավալ տնտեսական խնդիրները»։

Չնայած Ռուսաստանում կորպորատիվ կառավարման իրականացման գործում ձեռք բերված հաջողություններին, պետք է խոստովանել, որ առանձին ընկերություններում դրա կիրառման հետ կապված որոշակի խնդիրներ կան։ Դա պայմանավորված է ինչպես ներքին վերահսկողության մեխանիզմների անարդյունավետությամբ, այնպես էլ բաժնետիրական ընկերությունների գործունեության նկատմամբ արտաքին վերահսկողության անբավարարությամբ:Այս առումով ցանկացած կորպորացիայի մեջ առկա է շահերի բախում. ներդրված կապիտալի շահութաբերությունն առավելագույնի հասցնելն է, իսկ մյուս կողմից՝ մենեջերները, ովքեր հետապնդում են տեղական բազմաթիվ նպատակներ, որոնց թվում իրենց ղեկավարած կորպորացիայի շահույթի մաքսիմալացումը ամենևին էլ առաջին տեղում չէ: Հետևաբար, հիմնական խնդիրներից մեկը. Ռուսաստանում կորպորատիվ կառավարման զարգացումը և բարելավումը անկախ և պատասխանատու տնօրենների խորհուրդների ձևավորումն է, որոնք շատ առումներով ընկերությունների գործունեությունը վերահսկելու արդյունավետ մեթոդ են: Ինչպես նշել է իր ելույթում, ՌԴ նախագահ Վ.Վ. Պուտին. «Ռուսաստանն իր առջեւ ռազմավարական նպատակ է դնում՝ դառնալ մրցունակ ապրանքներ արտադրող և մրցունակ ծառայություններ մատուցող երկիր։ Մեր բոլոր ջանքերն ուղղված են այս նպատակին հասնելուն։ Մենք հասկանում ենք, որ կապիտալի համաշխարհային շուկաներին ինտեգրվելու համար անհրաժեշտ է լուծել սեփականատերերի իրավունքների պաշտպանության և կորպորատիվ կառավարման որակի և բիզնեսի ֆինանսական թափանցիկության բարձրացման հետ կապված հարցեր»:

Կորպորատիվ կառավարման որակի բարելավման նպատակները պետք է լուծվեն և դիտարկվեն գլոբալ մասշտաբով՝ հաշվի առնելով դրանց կարևորությունը համաշխարհային տնտեսության համար, ասել է Տնտեսական համագործակցության և զարգացման կազմակերպության (ՏՀԶԿ) գլխավոր քարտուղար Դ.Ջոնսթոնը։ Աշխարհում ամենուր այս խնդիրները գտնվում են ուշադրության կենտրոնում, քանի որ դրանք շուկայական տնտեսության գործունեության առանցքային խնդիրներն են, որոնք ապահովում են. տնտեսական աճըև ֆինանսական շուկաների կայունությունը։

Համաշխարհային բանկի խմբի նախագահ Ջեյմս Վոլֆենսոնը նշել է, որ «…Ռուսաստանն արդեն ստեղծել է կորպորատիվ կառավարման իրավական դաշտ: Այժմ Ռուսաստանի առջեւ դրված է այն բարելավելու խնդիրը։ Ռուսաստանը պետք է բացահայտի և լուծի այն խնդիրները, թե ինչպես բարելավել կորպորատիվ կառավարման օրենսդրությունը՝ միաժամանակ ընդգծելով, որ կորպորատիվ կառավարման խնդիրները չափազանց կարևոր են ներդրողների և երկրի տնտեսություն կապիտալ ներգրավելու համար»:

Վերակառուցման և զարգացման եվրոպական բանկի (ՎԶԵԲ) նախագահ Ժան Լեմիերը, նկարագրելով կորպորատիվ կառավարման մակարդակը, նշել է, որ «անհրաժեշտ է մեխանիզմ ստեղծել Կորպորատիվ վարքագծի կանոնագրքի պահանջները բավարարելու համար, որը դեռ թույլ է»:

Այս խնդրի լուծումը ներառում է տնօրենների խորհուրդների պրակտիկայի բարելավում, խորհուրդների վերածում արդյունավետ կորպորատիվ կառավարման մարմնի, որը կարող է պատասխանատվություն ստանձնել կայացված որոշումների համար, դիմակայել առանձին խոշոր բաժնետերերի անմիջական ազդեցությանը և գտնել արդյունավետ լուծումներ շահերի բախման պայմաններում: Այս ոլորտում մի շարք խնդիրներ պետք է լուծվեն.

Ընկերության տեղեկատվական քաղաքականության ստանդարտների մշակում;

Բացահայտված տեղեկատվության ծավալի ավելացում;

մասնագիտական ​​ստանդարտների ձևավորում;

Տնօրենների խորհրդի անդամների էթիկական չափանիշներ.

Ընկերության գործունեության մասին ոչ գործադիր տնօրեններին անհրաժեշտ քանակությամբ տեղեկատվության տրամադրում.

Տնօրենների խորհուրդները պետք է դառնան կառավարման նոր սկզբունքների նախաձեռնողն ու գործակալը։ Խոշոր մասնավոր սեփականատերերը և պետությունը պետք է բարձրացնեն տնօրենների խորհրդի գործունեության գնահատման ճշգրտությունը որպես ամբողջություն, որպես մեկ մարմին, և հրաժարվեն տնօրենների խորհրդի անդամների քվեարկության վերաբերյալ ուղղակի հրահանգներից:

Հարկ է նաև նշել, որ տնօրենների խորհրդի հիմնական գործառույթն է լուծել սեփականության և կառավարման գործառույթների տարանջատման հետևանքով առաջացած հակասությունները՝ վերահսկելով կորպորատիվ գործադիր մարմինների գործունեությունը: Հակառակ դեպքում ընկերությունը կարող է հայտնվել սնանկության վիճակում կամ ներքաշվել կորպորատիվ կոնֆլիկտների մեջ, ինչը հետագայում հանգեցնում է ընկերության իմիջի վատթարացմանը և գործնականում զրկում նրան ներդրումներ ներգրավելու հնարավորությունից, հատկապես արտասահմանյան, քանի որ արտաքին ներդրողների համար որոշիչ է. Գործոնը ոչ միայն ընկերության այսօրվա դրական ֆինանսական արդյունքներն են, այլև նրա հեղինակությունը, ինչը կնպաստի նրա զարգացմանը ապագայում։

Որպես տիպիկ օրինակ, ցույց տալով նման խախտումների հնարավոր հետևանքները, կարող ենք բերել այն իրավիճակը, որը ստեղծվել է «Վորգաշորսկայա հանքավայր» ԲԲԸ-ում։ Այս օրինակը հստակ ցույց է տալիս, թե ինչպես է արդյունավետ կորպորատիվ կառավարման բացակայությունը հանգեցնում բաժնետերերի, արտադրողների և պետության ունեցվածքի անխոչընդոտ օգտագործման հնարավորությանը, հակառակ նրանց շահերին։

Մեկ այլ օրինակ ապացուցում է ընկերության տնօրենների խորհրդում անկախ տնօրենների անհրաժեշտությունը: Այսպիսին է իրավիճակը Enron ընկերության հետ կապված։ Ընկերությունը կիրառել է առևտրի նորարարական տեխնոլոգիաներ և հաշվապահական «ռացիոնալացում», ցույց է տվել գերազանց ֆինանսական ցուցանիշներ, սակայն, իրականում, փողերը գնացել են օֆշորային կառույցներ՝ ֆիկտիվ գործարքների, այսպես կոչված, ակտիվների «դեմփինգի», առևտրային պայմանագրերի միջոցով թաքցնելու պարտքերը։ Արդյունքում, դա հանգեցրեց ընկերության բաժնետոմսերի անկմանը ֆոնդային շուկայում, իսկ հետագայում՝ ընկերության սնանկացմանը։ Միևնույն ժամանակ, ընկերության տնօրենների խորհուրդը բաղկացած էր կիրթ, բիզնեսում հաջողակ մարդկանցից, ովքեր փորձագետներ են ֆինանսների և հաշվապահական հաշվառման ոլորտում, տնօրենների խորհուրդը ներառում էր մի քանի հատուկ ստեղծված հանձնաժողովներ, կար կորպորատիվ քարտուղար և արտաքին աուդիտոր: ով կազմում է կանոնավոր հաշվետվություններ։ Եվ, չնայած, կարծես թե, արդյունավետ կորպորատիվ կառավարման բոլոր կիրառվող սկզբունքներին, ընկերությունը, արդյունքում, պարզվեց, որ սնանկ է։ Ինչն է պատճառը? Ինչպես ցույց տվեց տնօրենների խորհրդի գործունեության ավելի մանրամասն վերլուծությունը, նա չի կատարել վստահության պարտականությունները, անտեսել է ծագած շահերի բախումը և գործնականում չի կիրառել աուդիտորի և վերստուգիչ հանձնաժողովի անկախությունը: Դա կարող էր չլինել, եթե խորհրդում լիներ անկախ տնօրեն, ով իսկապես կնպաստեր ընկերության գործունեության թափանցիկությանը։ Այնուամենայնիվ, ընկերությունը չներկայացրեց անկախ տնօրենների տնօրենների խորհրդի կազմը, որն ի վերջո հանգեցրեց կայուն և հեռանկարային ընկերության սնանկացմանը:

Այս օրինակները ցույց տվեցին ընկերությունների արդյունավետ տնօրենների խորհուրդներ ունենալու անհրաժեշտությունը, ինչպես նաև խորհրդում անկախ տնօրենների անհրաժեշտությունը:

Անկասկած, տնօրենների խորհուրդը առանցքային տեղ է զբաղեցնում ընկերության կառավարման կառուցվածքում։ Իրականացնում է ընկերության ռազմավարական զարգացումը, ընկերության գործունեության արդյունավետ վերահսկողությունը, բաժնետերերի իրավունքների իրականացումն ու պաշտպանությունը, կորպորատիվ կոնֆլիկտների լուծումը, նպաստում է ընկերության գործադիր մարմինների արդյունավետ գործունեությանը, թափանցիկությանը։ ընկերության։

Տնօրենների խորհուրդների արդյունավետ աշխատանքը կարևոր գործոն է ընկերությունների ներդրումային գրավչության բարձրացման և բաժնետերերի արժեքի բարձրացման համար: Զարմանալի չէ, որ ներկա և պոտենցիալ ներդրողների ակնկալիքներն ավելի ու ավելի են կապված Ռուսաստանում անկախ տնօրենների ինստիտուտի զարգացման և ամրապնդման հետ։

Ամբողջ աշխարհում մշտապես աճում են ներդրողների պահանջները բաժնետիրական ընկերությունների գործունեության թափանցիկության և բաց լինելու վերաբերյալ։ Ռուսական բիզնեսները նույնպես ձգտում են բարելավել իրենց մրցունակությունը և ներգրավել կապիտալ: Անկախ տնօրենները կարևոր դեր են խաղում տնօրենների խորհրդի աշխատանքում և էական ներդրում ունեն ընկերությունների արդյունավետ կառավարման գործում, նրանք կարող են կատարել վերահսկողության և ներքին վերահսկողության գործառույթներ, իսկ ընկերության ներսում բարենպաստ պայմաններում կարող են ավելի նշանակալից կատարել: գործառույթներ, ներառյալ ընկերության ռազմավարության սահմանումը, ինչպես նաև ներդրողների հետ արդյունավետ փոխգործակցության պահպանումը ... Կորպորատիվ կառավարման կանոնագրքի համաձայն՝ անկախ տնօրենների համար կարևորվում են հետևյալ չափանիշները. անկախ տնօրենին հատուկ պահանջներ որոշելիս անհրաժեշտ է ելնել նրանից, որ այդպիսի տնօրենը պետք է կարողանա ինքնուրույն դատողություններ անել։ Սա ենթադրում է որևէ հանգամանքի բացակայություն, որը կարող է ազդել նրա կարծիքի ձևավորման վրա։ Այս կապակցությամբ խորհուրդ է տրվում տնօրենների խորհրդի անդամներին ճանաչել անկախ տնօրեններ.

· ովքեր չեն եղել վերջին 3 տարվա ընթացքում և չեն հանդիսանում ընկերության պաշտոնատար անձինք (մենեջեր) կամ աշխատողներ, ինչպես նաև ընկերության ղեկավար կազմի պաշտոնատար անձինք կամ աշխատակիցներ.

· Ովքեր չեն հանդիսանում այլ ընկերության պաշտոնատար անձինք, որոնցում ընկերության պաշտոնատար անձինք հանդիսանում են տնօրենների խորհրդի անձնակազմի և վարձատրության հանձնաժողովի անդամ.

· Ովքեր չեն հանդիսանում ընկերության պաշտոնյայի (կառավարչի) փոխկապակցված անձինք (ընկերության կառավարման կազմակերպության պաշտոնատար անձ).

· Ովքեր չեն հանդիսանում ընկերության փոխկապակցված անձինք, ինչպես նաև այդ փոխկապակցված անձինք.

· Ովքեր չեն հանդիսանում ընկերության հետ պարտավորությունների կողմեր, որոնց պայմաններին համապատասխան կարող են ձեռք բերել գույք (միջոցներ ստանալ), որի արժեքը կազմում է այդ անձանց համախառն տարեկան եկամտի 10%-ը կամ ավելին, բացառությամբ վարձատրություն ստանալու: մասնակցություն տնօրենների խորհրդի գործունեությանը.

· Ովքե՞ր չեն հանդիսանում ընկերության հիմնական կոնտրագենտը (այդպիսիք, ընկերության գործարքների ընդհանուր ծավալը, որի հետ տարվա ընթացքում կազմում է ընկերության ակտիվների հաշվեկշռային արժեքի 10%-ը և տոկոսը).

· Ովքեր պետության ներկայացուցիչներ չեն.

Ընկերության տնօրենների խորհրդի անդամի պարտականությունները կատարելու 7 տարի ժամկետը լրանալուց հետո անկախ տնօրենը չի կարող անկախ համարվել:

Միևնույն ժամանակ, ընկերությունը անկախ տնօրենին պարտադրում է հետևյալ պահանջները՝ բարձր պրոֆեսիոնալիզմ, ղեկավար պաշտոններում փորձ, լավ գործարար համբավ, բիզնեսի առանձնահատկությունների իմացություն, հաջող աշխատանքային փորձ, հարուստ կենսափորձ, անկախության պահանջներին համապատասխանություն։ .

Այս առաջարկությունները գործնականում բավարարելու և դրսից պահանջարկը բավարարելու համար Ռուսական բիզնես, մեզ անհրաժեշտ են իրական մարդիկ՝ բարձր համբավ ունեցող մասնագետներ, որոնք ունակ են որակյալ կերպով կատարել անկախ կորպորատիվ տնօրենի գործառույթները։

Մասնագիտական ​​հանրության համար մեծ հետաքրքրություն է ներկայացնում հետազոտությունը«Անկախ տնօրենի գործունեությունը» 2002 թվականին Անկախների ասոցիացիայի կողմիցտնօրեններ (IDA) ժամը Ներդրողների պաշտպանության ասոցիացիայի (IPA) մասնակցությունը ևՕրնստենդ Յանգ.

Ուսումնասիրությունն իրականացվել է փորձագետների կողմից մշակված մեթոդաբանության հիման վրա Աանկախ տնօրենների ասոցիացիաներ, ներդրողների իրավունքների պաշտպանության ասոցիացիաներ և ընկերություններErnst & Young-ը հարցման տեսքով ռուսական ձեռնարկությունների ղեկավարների, ներկայացուցիչներառևտրի, հեռահաղորդակցության, համակարգչային տեխնիկայի, մետաղագործության ճյուղեր, օրինականաջակցում է նահանգը, դաշնային հանձնաժողովը ընկերություններ, ինչպես նաև խորհրդատուներ կորպորատիվ իրավունքի ոլորտում:

Հետազոտության արդյունքների հիման վրա եզրակացություն է արվել ընկերության գործունեության վրա անկախ տնօրենների ազդեցության աստիճանի մասին։ Նման ազդեցության երեք աստիճան է հայտնաբերվել. առաջինը, երբ խորհուրդը ներառում է 1-2 անկախ տնօրեն։ Այս մակարդակում մեծանում է ընկերության թափանցիկությունը, բաժնետերերի բոլոր խմբերի շահերը։ Երկրորդ աստիճան. երբ խորհրդի անդամների մեկ քառորդը կամ ավելին անկախ են, արդեն հնարավոր է ազդել բիզնես որոշումների, կորպորատիվ քաղաքականության և ռազմավարության վրա: Ազդեցության երրորդ աստիճանը՝ տնօրենների խորհրդում մեծամասնությունը պատկանում է անկախներին։ Ազդեցության այս աստիճանն ունի նաև բացասական կողմ՝ անկախ տնօրենների առավելագույն պատասխանատվությունը կայացված որոշումների հետևանքների համար։

Անկախ տնօրենների ինստիտուտի զարգացման գործընթացն ակտիվորեն խթանվում է և արժեթղթերի շուկայում մշակվել և օգտագործման համար առաջարկվել է կորպորատիվ վարքագծի կանոններ, որտեղ մեծ ուշադրություն է դարձվում տնօրենների խորհրդին և անկախ կորպորատիվ տնօրեններին: Վարքագծի կանոնագիրքը սահմանում է, որ անկախ տնօրենը կարևոր գործիք է բիզնեսի նկատմամբ ներդրողների վստահության ձևավորման, տնօրենների խորհրդի օպտիմալ գործունեությունը և բիզնեսի արժեքի բարձրացման համար: Օրենսգիրքը սահմանում է արտաքին տնօրենի անկախության պահանջներն ու չափանիշները և առաջարկություններ է տալիս դրանց քանակի վերաբերյալ:

Անկախ տնօրենի դերը ընկերության նկատմամբ բաժնետերերի վստահության ձևավորումն է. ներդրողների հարաբերությունների բարելավում; համակարգված ռազմավարական որոշումների ընդունում; արդյունավետ ներքին վերահսկողության մեխանիզմների ստեղծում; հակամարտության կարգավորման; կառավարման թափանցիկության բարձրացում; բարձրացնելով ընկերության արժեքը.

Այս առաջարկությունները գործնականում կիրառելու և ռուսական բիզնեսի պահանջարկը բավարարելու համար անհրաժեշտ են իրական մարդիկ՝ լավ համբավ ունեցող մասնագետներ, որոնք կարող են որակյալ կերպով կատարել անկախ կորպորատիվ տնօրենի գործառույթները (սա ասոցիացիայի տնօրեն է. անկախ տնօրեններ):

Հարկ է նաև նշել, որ ներս 2003 թվականին ասոցիացիան իր ներկայացուցիչներին աջակցելու համար կարողացավ գրավել մի շարք ռուս և օտարերկրյա ներդրողների ձայները, որոնք նախկինում չէին համագործակցել ՄԽՎ-ի հետ։ Օրինակ, 2003թ.-ին ՄԽՎ-ն առաջին անգամ սկսեց համակարգել իր աջակցության գործողությունները ամենախոշոր ներդրումային հիմնադրամներով տնօրենների խորհուրդների թեկնածուները, որոնք 2010թԱրժեթղթերի շուկայի հանձնաժողովի նոր պահանջներին համապատասխան՝ Միացյալ Նահանգները պետք է քվեարկեն իրենց մոտ գտնվող հաճախորդների բաժնետոմսերով։ Այսպիսով, օտարերկրացիների ձայներըԱռաջին անգամ այս տարի, այս տարի առաջին անգամ, այն բաժնետերերը, ովքեր ունեն ռուսական թողարկողների բաժնետոմսերի համար թողարկված ավանդային անդորրագրեր, աջակցել են ՄԽՎ-ի կողմից առաջադրված թեկնածուներին։ Նախորդ տարիներին որոշ ընկերությունների ղեկավարությունը հաճախ ապօրինի կերպով օգտագործում էր ADR սեփականատերերի ձայները սեփական շահը.

Անկախ տնօրենների առաջադրման և ընտրության պրակտիկան 2003թ. 2000-2002թթ. փոխվել է. Ներկայումս առաջադրման մեջ է անկախներկայացուցիչը շահագրգռված է ոչ միայն փոքրամասնական բաժնետերերով, այլև հենց ընկերություններով, նրանց վերահսկող և ռազմավարական բաժնետերերով։ Սա հիմնականում պայմանավորված է նրանով, որ ընկերությունները իսկապես զգացին վերադարձը տնօրենների խորհուրդներում անկախ անդամների ընդգրկումից, ինչը դրսևորվեց ներդրումային գրավչության բարելավմամբ և կապիտալիզացիայի աճով: Կարևոր գործոն էր Նյու Յորքի ֆոնդային բորսայում պահանջների խստացումը, ինչը պարտադիր պայման դարձրեց ընկերության տնօրենների խորհրդում աուդիտի հանձնաժողովի առկայությունը, բաղկացած բացառապես անկախ տնօրեններից։ Մյուս կողմից՝ կրճատումըպորտֆելի ներդրողների ներկայացուցչությունը պայմանավորված է ագրեսիվռազմավարական ներդրողների կողմից բաժնետոմսերի գնում՝ արգելափակող բաժնետոմսերի համախմբման նպատակով:

Անկախ տնօրենների ռուսական պրակտիկան նոր է սկսում ձևավորվել, նրանց գործունեության շատ ասպեկտներ և առավելություններ հանրության կողմից լիովին հասկանալի չեն, հետևաբար, այս ոլորտում ժամանակակից գիտելիքների և փորձի «կրողների» հարցը արդիական է. անկախ տնօրենի դերի և գործառույթների ըմբռնումը պարզաբանելու տեսակետ: Անկախ տնօրենների ասոցիացիայի զարգացումը տնօրենների մասնագիտական ​​համայնքի ձևավորման գործընթացի կարևոր բաղադրիչն է։

Նոյեմբերի 1, 2001 Ներդրողների պաշտպանության ասոցիացիան (IPA) և Ernst End ընկերությունըYash CIS-ը համատեղ հայտարարեց անկախ տնօրենների հետ համատեղ ծրագրի մեկնարկի մասինՌուսաստանում անկախ տնօրենների պրակտիկան զարգացնելու և կորպորատիվ կառավարման որակի բարելավման նպատակը: Այս տեղական նախաձեռնությունն ավելի լայն շրջանակի մի մասն էԷռնստ Օնդի աջակցությամբ իրականացվող ծրագիրըԵրիտասարդ Մեծ Բրիտանիայի տնօրենների ինստիտուտի և Ռուսաստանում ներդրողների պաշտպանության ասոցիացիայի հետ համագործակցությամբ:

Ռուսաստանի արժեթղթերի շուկայի դաշնային հանձնաժողովի կողմից առաջարկված կորպորատիվ վարքագծի կանոնագրքի ընդունմանը զուգընթաց, Ernst & Young-ի և Ներդրողների պաշտպանության ասոցիացիայի համատեղ նախաձեռնությունը նպատակ ունի ծառայելու ի շահ ռուսական բիզնեսին որպես ամբողջություն՝ լրացնելով գոյություն ունեցողը: Ռուսական ընկերությունների տնօրենների խորհուրդներում ներդրողների ներկայացուցիչներ առաջադրելու և ընտրելու ՄԽՎ պրակտիկա.

2002 թվականի սեպտեմբերի 17-ին Անկախ տնօրենների ասոցիացիան (IDA) հայտարարեց Ասոցիացիային անդամակցության պաշտոնական բացման մասին: Այսօր Ասոցիացիայի անդամ են ավելի քան 90 ռուս և միջազգային տնօրեններ և փորձագետներ կորպորատիվ կառավարման ոլորտում:

Անկախ տնօրենների ասոցիացիան (IDA) այսօր Ռուսաստանում կորպորատիվ տնօրենների միակ կազմակերպությունն է, որը ստանձնել է անկախ կորպորատիվ տնօրենների մասնագիտական ​​համայնքի ձևավորման և զարգացման գործառույթները: AID առաքելություն Ռուսաստանի բաժնետիրական ընկերություններին աջակցելն էիրենց գործունեության արդյունավետությունը՝ ներդնելով պրոֆեսիոնալ անկախ տնօրենների լավագույն միջազգային փորձը։

Մասնագիտական ​​ասոցիացիայի գործունեությունը հնարավորություն կտա անկախ տնօրեններին փորձի փոխանակում կատարել, ինչպես նաև մեխանիզմ ստեղծել անկախ տնօրենների շուկայի պահանջարկը արդյունավետորեն բավարարելու համար: ընկերությունների կուսակցությունները.

Կորպորատիվ կառավարման մեխանիզմները շուկայական տնտեսությունուղղված են սեփականության իրավունքի իրականացման ապահովմանը և կորպորատիվ վերահսկողության համապատասխան կառույցների ձևավորմանը։ Այս մեխանիզմները ավանդաբար բաժանվում են արտաքին (այսինքն՝ արտաքին միջավայրի ազդեցություն) և ներքին (բաժնետիրական ընկերության կառավարման ներքին ընթացակարգային մեխանիզմներ):

Արտաքին մեխանիզմները ներառում են.

1) կորպորատիվ օրենսդրությունը և դրա գործադիր ենթակառուցվածքը (մեր երկրում նման ենթակառուցվածքի հիմնական տարրերը կարելի է առանձնացնել. արբիտրաժային կառավարիչների համակարգը, FSFR, արբիտրաժային դատարանների համակարգը).

2) ֆինանսական շուկայի վերահսկողությունը.

3) սնանկության սպառնալիքը ղեկավարների սխալ քաղաքականության դեպքում.

4) սնանկության ընթացակարգերի կիրառումը.

5) կորպորատիվ վերահսկողության շուկա (թշնամական տիրապետման և ղեկավարների փոփոխության սպառնալիք):

Այս մեխանիզմները փոխկապակցված են. ֆինանսական շուկայի վերահսկողությունը ներառում է պարտքային շուկայի կողմից առաջացած բանկային հսկողություն և արժեթղթերի շուկայի վերահսկողություն, որն իրականացվում է ֆինանսական միջնորդների գործունեության միջոցով, որոնք կարող են ուշադիր հետևել այն ընկերություններին, որոնց բաժնետոմսերը վաճառվում են շուկայում: Բաժնետոմսերի շուկան կարող է գործել որպես կորպորատիվ վերահսկողության շուկա, եթե այն ապահովում է ռեսուրսներ զանգվածային միաձուլումների և ձեռքբերումների համար, այլ ոչ թե ֆինանսավորում է խոշոր կապիտալ ծախսերի համար: Թշնամական զավթումը (գրավումը) հասկացվում է որպես նպատակային ընկերության ֆինանսական և տնտեսական գործունեության կամ ակտիվների նկատմամբ վերահսկողություն ձեռք բերելու փորձ՝ ընդդեմ ընկերության ղեկավարության կամ հիմնական անդամների դիմադրության: Թշնամական տիրույթը տեղի է ունենում բաժնետոմսերի գնման, բաժնետերերի ժողովին մասնակցելու օգտին քվեարկելու համար լիազորագրի «որսի» միջոցով, սնանկացում և այլն։

Ներկայիս Ռուսաստանի հիմնական առանձնահատկությունը դաժան թշնամական տիրույթների (ըստ էության՝ «գրավումների») տարածվածությունն է՝ օգտագործելով վարչական ռեսուրսները։ Սնանկության մասին առաջին օրենքի (ՌԴ 1992 թ. նոյեմբերի 19-ի «Ձեռնարկությունների անվճարունակության (սնանկության) մասին» օրենք) սնանկության ընթացակարգը Ռուսաստանում լայն տարածում չի գտել։

1998 թվականի հունվարի 8-ին սնանկության մասին երկրորդ օրենքի ընդունմամբ («Սնանկության (սնանկության) մասին» դաշնային օրենք) ագրեսիվ տիրույթները սկսեցին իրականացվել հիմնականում սնանկության և պարտքային տարբեր սխեմաների միջոցով: Անվճարունակության ոլորտում առաջացել են հետևյալ խնդիրները. 1) պարտապանի և նրա հիմնադիրների իրավունքների խախտում. 2) հարկեր չվճարելը. 3) սնանկության վարույթի ընթացքում պարտապանի գույքի հետ վերցնելը. 4) «ոչ թափանցիկություն», սնանկության ընթացակարգերի թույլ կարգավորում, թույլ տալով արբիտրաժային կառավարիչներին և սնանկության վարույթի մյուս մասնակիցներին չարաշահել իրենց թերությունները. 5) անբարեխիղճ և անարդյունավետ արբիտրաժային կառավարիչների պատասխանատվության արդյունավետ մեխանիզմների բացակայությունը և այլն: Բիզնեսի կամ գույքային համալիրի զավթման, բաժնետերերի հեռացման, ակտիվների դուրսբերման և այլնի խնդիրները լուծելու համար, որոնք սահմանվել էին սնանկության նախաձեռնողների կողմից, հենց այս մեխանիզմը շրջվեց. համեմատած այլ եղանակների հետ համեմատած ավելի ցածր ծախսերի հետ: Բացի այդ, սնանկության ընթացակարգերը հնարավորություն են տալիս վերահսկողություն ապահովել բաժնետիրական ընկերություններում, որոնցում զավթիչը բաժնետեր չէ, և միևնույն ժամանակ նրանցից հեռացնել բոլոր խոշոր և փոքր բաժնետերերին։

Դա հանգեցրեց 2002 թվականի հոկտեմբերի 26-ին «Սնանկության (սնանկության) մասին» նոր դաշնային օրենքի ընդունման անհրաժեշտությանը: Բաժնետիրական ընկերությունների օրենսդրությամբ փոքրամասնության բաժնետերերի իրավունքների պաշտպանության ամրապնդման և սնանկության մասին օրենքով փոքր պարտատերերի իրավունքների պաշտպանության հարցում զգալի դրական զարգացումները լրացուցիչ խթանում են սնանկության պահանջարկը՝ որպես տարբեր կորպորատիվ խնդիրների լուծման արդյունավետ գործիք. թշնամական զավթում իրականացնելը.

Սեփականության վերաբաշխման գործընթացներ նկատվում են բոլոր երկրներում։ Ռուսաստանի միջև տարբերությունն այն է, որ այստեղ դրանք զանգվածային բնույթ են կրում, ինչպես նաև այն, որ դրանք իրականացվում են այնպիսի մեթոդներով, որոնք շատ երկրներում ճանաչվում են որպես անօրինական կամ առնվազն ոչ քաղաքակիրթ:

Կոմի Հանրապետությունում հրապարակայնորեն հրապարակված սնանկությունների օրինակները թույլ են տալիս մեզ անել հետևյալ եզրակացությունները հանրապետությունում ձեռնարկությունների այս սնանկությունների առանձնահատկությունների վերաբերյալ.

1) նկատվում են իրավական նիհիլիզմի իրավիճակներ, կիրառվում են քվազիիրավական մեթոդներ.

2) խոշորագույն կորպորատիվ հակամարտությունները կապված են ընկերությունների վերակազմակերպման և թշնամական արտաքին գրավումների հետ.

3) անհրաժեշտ է նշել ընկերությունների վերակազմակերպման ընթացքում բաժնետերերի կամ հիմնադիրների իրավունքների խախտումներ, կորպորատիվ կոնֆլիկտները լուծելու համար իրավապահ մարմինների օգտագործումը.

4) պահպանվում է պետությանը (պետական ​​և տեղական իշխանություններին) որպես գործիք ընկերության նկատմամբ վերահսկողության պայքարում օգտագործելու պրակտիկան.

5) իրական սեփականատերերը, ակնհայտորեն, ընդհանրապես բացակայում են սեփականատերերի գրանցամատյաններից, ֆինանսական կառավարումը և գույքի հետ տարբեր գործարքների կնքումն իրականացվում է արբիտրաժային կառավարիչների կողմից իրական սեփականատերերի հանձնարարությամբ՝ «վստահության» հիմունքներով. «իրենց» արբիտրաժի (ժամանակավոր, սնանկ կամ արտաքին) կառավարչի նշանակումը գրեթե երաշխավորում է «իրենց» խնդիրների լուծումը։

6) հակամարտությունը բռնկվում է ոչ թե բաժնետերերի և վարձու մենեջերների և ոչ թե վերահսկող և փոքրամասնության բաժնետերերի միջև, այլ անվանական սեփականատերերի (բաժնետերեր, ղեկավարներ, աշխատանքային կոլեկտիվ) և իրական սեփականատերերի միջև, որոնք բռնագրավում են արբիտրաժային կառավարիչները:

7) սովորական բաժնետերերին վնաս պատճառելու դեպքում իրական սեփականատերերի դեմ պահանջներն անհնար են. սեփականատերերը թաքնված են բազմաթիվ կառույցների հետևում:

Կորուստները կրում են նաև պարտատերերը, մատակարարները, աշխատողները և ամբողջ պետությունը: Քանի որ զավթիչների մեջ ակնհայտորեն կան պետական ​​պաշտոնյաներ, հասկանալի է սնանկության ընթացակարգերի կիրառման արդյունքը՝ ոչ թե ձեռնարկության դուրս գալը ճգնաժամից, այլ ձեռնարկության ակտիվների չնչին գնով վաճառքը և գործունեության դադարեցումը։ Այս իրավիճակում ձեռնարկության կազմակերպաիրավական ձևը նշանակություն չունի՝ ԲԲԸ, ՍՊԸ, ԱՀ կամ GUP: Գրավման օրինաչափությունն ըստ էության նույնն է, թեև ձեռնարկությունների ձևերը տարբեր են: Նշենք, որ Ղազախստանում նման բռնագրավումները հրահրվում են կառավարման վատ որակի, ներքին ու արտաքին վերահսկողության մեխանիզմների անկարողության, ձեռնարկությունների անվճարունակության պատճառով։

Արտասահմանյան գիտնականների բազմաթիվ էմպիրիկ հետազոտությունները ցույց են տալիս, որ որքան ցածր է երկրի տնտեսական զարգացման մակարդակը և որքան անկատար է գոյություն ունեցող ինստիտուցիոնալ համակարգը, այնքան մեծ է գույքի կենտրոնացումը իրական սեփականատերերի ձեռքում: Տեսական տեսանկյունից այս երևույթը կարող է դիտվել որպես Ռուսաստանում կորպորատիվ կառավարման և կորպորատիվ վերահսկողության մեխանիզմների բացակայության կամ վատ գործող մեխանիզմների մի տեսակ փոխարինող, ինչպիսին է փոքրամասնության բաժնետերերի իրավունքների պաշտպանությունը օրենքով, արդյունավետ: դատական ​​համակարգ, ֆինանսական միջնորդների ակտիվ գործունեություն, որոնք ունակ են ուշադիր հետևել ընկերություններին, որոնց բաժնետոմսերը վաճառվում են շուկայում և այլն:

Հաճախ այնպիսի կազմակերպչական և իրավական ձև, ինչպիսին է բաց բաժնետիրական ընկերությունը (դասական իմաստով) գոյություն ունի միայն ձևականորեն: Վերահսկիչ խմբի բաժնետերերը գործում են իրական սեփականատերերի կողմից մշակված մեկ սցենարով: 1995-2001 թվականներին սեփականության և կորպորատիվ կառավարման հարցերի վերաբերյալ ռուսական տնտեսական բարոմետրի հետազոտության համաձայն, ոչ ֆինանսական կողմնակի անձանց թվում առաջատար խումբը երրորդ կողմն էր: անհատներ... Սակայն այս դեպքում դժվար թե գործ ունենանք անհատական ​​բաժնետոմսերի դասական ձևի հետ։ Որպես կանոն, դրանք անհատ ներդրողներ չեն, ովքեր իրենց խնայողությունները ներդնում են բաժնետոմսերում՝ օգտագործելով արժեթղթերի շուկայում մասնակցող պրոֆեսիոնալ միջնորդների ծառայությունները, այլ մենեջերների կամ հիմնական բաժնետերերի վստահված անձինք, ովքեր բաժնետոմսերի հասանելիություն են ստանում նրանց հետ անձնական համաձայնությունների արդյունքում՝ շրջանցելով: կազմակերպված շուկան։

Շուկայական տնտեսության մեջ սնանկության դերը կարելի է դիտարկել մի քանի կողմերից. 1) սնանկության սպառնալիքը ծնում է կորպորատիվ կառավարման կարևորագույն խնդիրներից մեկը՝ սնանկության կանխումը. 2) սնանկության ընթացակարգերի կիրառումը, առաջին հերթին, պետք է հանգեցնի ֆինանսների բարելավմանը և կորպորացիաների արդյունավետության բարձրացմանը. 3) պարտապանին սնանկ ճանաչելը պետք է լուծում տա անարդյունավետ ձեռնարկություններին շուկայից դուրս բերելու, պարտատերերին պարտքերը մարելու խնդրին, դրանով իսկ նպաստելով տնտեսության մեջ տնտեսական ռիսկերի նվազեցմանը.

Մեր երկրում շուկայական բարեփոխումների տարբեր փուլերում գործող սնանկության մասին օրենքների համաձայն՝ բաժնետիրական ընկերության սնանկությունը առաջին հերթին իրավաբանական անձի սնանկությունն է։ Ուստի, չնայած սնանկության մասին վերջին (2002թ. փոփոխություններով և լրացումներով) օրենքի ծավալին, դրանում բավականին դժվար է տեսնել բաժնետիրական ընկերության կամ կորպորացիայի սնանկության առանձնահատկությունները։ Անվճարունակության (սնանկության մասին) դաշնային օրենքի նպատակների համար օգտագործվում են հետևյալ հիմնական հասկացությունները.

անվճարունակություն (սնանկություն) - ճանաչված արբիտրաժային դատարանպարտապանի անկարողությունը ամբողջությամբ բավարարել պարտատերերի պահանջները դրամական պարտավորությունների գծով և (կամ) կատարել պարտադիր վճարումներ վճարելու պարտավորությունը (այսուհետ՝ սնանկություն).

պարտապանը քաղաքացի է, ներառյալ անհատ ձեռնարկատերը, կամ իրավաբանական անձը, որն ապացուցել է, որ անկարող է բավարարել պարտատերերի պահանջները դրամական պարտավորությունների համար և (կամ) կատարել պարտադիր վճարումներ վճարելու պարտավորությունը սույն դաշնային օրենքով սահմանված ժամկետում.

դրամական պարտավորություն - պարտապանի պարտավորությունը պարտատիրոջը վճարել որոշակի գումար քաղաքացիական իրավունքի գործարքով և (կամ) Քաղաքացիական օրենսգրքով նախատեսված այլ միջոցներով. Ռուսաստանի Դաշնությունհիմք;

Պարտադիր վճարումներ՝ հարկեր, տուրքեր և այլ պարտադիր վճարումներ համապատասխան մակարդակի բյուջե և պետական ​​արտաբյուջետային միջոցներ՝ Ռուսաստանի Դաշնության օրենսդրությամբ սահմանված կարգով և ժամկետներով. պարտապանի ղեկավարը միակ գործադիր մարմինն է: իրավաբանական անձ կամ կոլեգիալ գործադիր մարմնի ղեկավար, ինչպես նաև այլ անձ, որը դաշնային օրենսդրությանը համապատասխան իրականացնում է իրավաբանական անձի անունից առանց լիազորագրի.

պարտատերեր - անձինք, ովքեր պարտապանի նկատմամբ ունեն դրամական պարտավորությունների և այլ պարտավորությունների, պարտադիր վճարների, արձակման վճարների և աշխատանքային պայմանագրով աշխատող անձանց վարձատրության պահանջի իրավունք.

սնանկության պարտատերեր՝ դրամական պարտավորությունների պարտատերեր, բացառությամբ լիազոր մարմինների, քաղաքացիների, որոնց պարտապանը պատասխանատու է կյանքին կամ առողջությանը վնաս պատճառելու համար. բարոյական վնաս, ունի հեղինակային իրավունքի պայմանագրերով վարձատրություն վճարելու պարտավորություններ, ինչպես նաև պարտապանի հիմնադիրները (մասնակիցները) այդպիսի մասնակցությունից բխող պարտավորությունների համար.

Լիազորված մարմիններ - դաշնային գործադիր մարմիններ, որոնք լիազորված են Ռուսաստանի Դաշնության կառավարության կողմից սնանկության գործով և սնանկության ընթացակարգերով պահանջներ ներկայացնելու համար Ռուսաստանի Դաշնության պարտադիր վճարների և դրամական պարտավորությունների համար պահանջներ, ինչպես նաև բաղկացուցիչ սուբյեկտների գործադիր մարմինները. Ռուսաստանի Դաշնության, տեղական ինքնակառավարման մարմինները, որոնք լիազորված են սնանկության գործով և սնանկության ընթացակարգերով ներկայացնել դրամական պարտավորությունների պահանջներ, համապատասխանաբար, Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների և քաղաքապետարանների.

պարտապանի հիմնադիրների (մասնակիցների) ներկայացուցիչ՝ տնօրենների խորհրդի (դիտորդ խորհուրդ) կամ պարտապանի համանման կոլեգիալ կառավարման մարմնի նախագահ, կամ տնօրենների խորհրդի (դիտորդ խորհրդի) կամ այլ համանման կոլեգիալ կառավարման կողմից ընտրված անձ. պարտապանի մարմինը կամ պարտապանի հիմնադիրների (մասնակիցների) կողմից ընտրված անձը` սնանկության վարույթում նրանց օրինական շահերը ներկայացնելու համար.

պարտապանի գույքի սեփականատիրոջ ներկայացուցիչը. ունիտար ձեռնարկություն- սնանկության վարույթում նրա օրինական շահերը ներկայացնելու համար պարտապանի գույքի սեփականատիրոջ կողմից լիազորված անձը` ունիտար ձեռնարկություն.

Պարտատերերի կոմիտեի ներկայացուցիչ՝ պարտատերերի կոմիտեի կողմից լիազորված անձ՝ պարտատերերի կոմիտեի անունից մասնակցելու պարտապանի սնանկության գործով արբիտրաժային գործընթացին.

Պարտատերերի ժողովի ներկայացուցիչ՝ պարտատերերի ժողովի կողմից լիազորված անձ՝ պարտատերերի ժողովի անունից մասնակցելու պարտապանի սնանկության գործով արբիտրաժային գործընթացին.

սնանկության հանձնակատար (ժամանակավոր կառավարիչ, վարչական կառավարիչ, արտաքին կառավարիչ կամ սնանկության հանձնակատար) - Ռուսաստանի Դաշնության քաղաքացի, որը հաստատված է արբիտրաժային դատարանի կողմից սնանկության ընթացակարգեր վարելու համար և սույնով սահմանված այլ Դաշնային օրենքլիազորություններ և ինքնակարգավորվող կազմակերպություններից մեկի անդամ լինելը.

միջանկյալ ստացող - արբիտրաժային ընդունիչ, որը հաստատվել է արբիտրաժային դատարանի կողմից սույն դաշնային օրենքին համապատասխան դիտարկման համար.

վարչական կառավարիչ - արբիտրաժային կառավարիչ, որը հաստատված է արբիտրաժային դատարանի կողմից սույն դաշնային օրենքին համապատասխան ֆինանսական վերականգնում իրականացնելու համար.

արտաքին կառավարիչ - արբիտրաժային կառավարիչ, որը հաստատված է արբիտրաժային դատարանի կողմից արտաքին կառավարում իրականացնելու և սույն դաշնային օրենքով սահմանված այլ լիազորություններ իրականացնելու համար.

սնանկության հանձնակատար՝ արբիտրաժային դատարանի կողմից հաստատված սնանկության հանձնակատար՝ սնանկության վարույթ վարելու և սույն դաշնային օրենքով սահմանված այլ լիազորություններ իրականացնելու համար.

մորատորիում - պարտապանի կողմից դրամական պարտավորությունների կատարման և պարտադիր վճարների վճարման կասեցում.

պարտապանի աշխատողների ներկայացուցիչ` անձ, որը լիազորված է պարտապանի աշխատողների կողմից սնանկության վարույթում ներկայացնելու նրանց օրինական շահերը.

սնանկության գործով զբաղվող անձանց ինքնակարգավորվող կազմակերպություն (այսուհետ՝ նաև. ինքնակարգավորվող կազմակերպություն) - ոչ առևտրային կազմակերպություն, որը հիմնված է Ռուսաստանի Դաշնության քաղաքացիների կողմից ստեղծված անդամակցության վրա, ընդգրկված է սնանկության հանձնաժողովների ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների միասնական պետական ​​ռեգիստրում և որի նպատակն է կարգավորել և ապահովել սնանկության հանձնաժողովների գործունեությունը. ;

կարգավորող մարմին՝ դաշնային գործադիր մարմին, որը վերահսկողություն է իրականացնում սնանկության հարցերով հանձնակատարների ինքնակարգավորվող կազմակերպությունների գործունեության նկատմամբ։

Այս սահմանումներից շատերը վերաբերում են սնանկության վարույթի մասնակիցներին, օրենքը նրանց տարբերակում է սնանկության գործին մասնակցող անձանց և սնանկության գործով արբիտրաժային գործընթացին մասնակցող անձանց:

Սնանկության գործին մասնակցող անձինք են.

պարտապան;

Արբիտրաժային կառավարիչ;

Սնանկության պարտատերեր;

Լիազոր մարմիններ;

Դաշնային գործադիր մարմինները, ինչպես նաև Ռուսաստանի Դաշնության հիմնադիր սուբյեկտների գործադիր մարմինները և տեղական ինքնակառավարման մարմինները պարտապանի գտնվելու վայրում սույն դաշնային օրենքով նախատեսված դեպքերում.

Անձը, ով ապահովել է ֆինանսական առողջացման ապահովումը.

Սնանկության արբիտրաժային գործընթացին մասնակցող անձինք.

Պարտապանի աշխատողի ներկայացուցիչ;

Պարտապանի գույքի սեփականատիրոջ ներկայացուցիչը` ունիտար ձեռնարկություն.

Պարտապանի հիմնադիրների (մասնակիցների) ներկայացուցիչ.

Պարտատերերի ժողովի ներկայացուցիչ կամ պարտատերերի կոմիտեի ներկայացուցիչ.

Այլ անձինք Ռուսաստանի Դաշնության արբիտրաժային դատավարության օրենսգրքով և սույն դաշնային օրենքով նախատեսված դեպքերում:

Սնանկության մասնակիցների նման մանրամասն սահմանումը և ընդլայնումը պետք է նպաստեն այն պրակտիկայի վերացմանը, երբ սնանկության օբյեկտները կայուն կոոպերատիվ կապերի շրջանակներում պոտենցիալ գրավիչ ձեռնարկություններ են: Սնանկության ինստիտուտի անկատարությունը հնարավորություն տվեց այն օգտագործել իր իմաստին հակասելով՝ վճարունակ ձեռնարկությունների դեմ՝ ոտնահարելով պետության՝ որպես պարտատերերի և սեփականատիրոջ շահերը։

Սնանկության ընթացակարգերի սպառնալիքի կամ կիրառման հետ կապված կորպորատիվ վերահսկողությունը ենթադրում է այնպիսի կարևոր ֆինանսական հայեցակարգի առկայություն, որը բացահայտում է բաժնետիրական ընկերության սնանկության առաջացման մեխանիզմը որպես «կապիտալի արժեք»: Բաժնետիրական ընկերության կապիտալի աղբյուրը հիմնականում բաժնետերերի միջոցներն են (ընկերության սեփական կապիտալը) և փոխառությունները: Ձեռնարկության ֆինանսական պարտավորությունների այլ ձևերը (պարտքեր մատակարարների նկատմամբ, հետաձգված պարտքեր և այլն), որոնք առաջանում են ինքնաբերաբար և չեն ներկայացնում տոկոսներ, այս համատեքստում չեն դիտարկվում բաժնետիրական ընկերության առանձնահատկությունները բացահայտելու համար:

Բաժնետերերը և պարտատերերը ակնկալում են վարձատրություն, որը համապատասխանում է գերիշխող շուկայական պայմաններին, համանման պարտատոմսերի, բաժնետոմսերի և այլ տեսակի ֆինանսական պարտավորությունների տոկոսադրույքներին և շահաբաժիններին: Ակնհայտ է, որ նրանց հաշվարկները կարող են արդարացվել միայն այն դեպքում, եթե շահույթը բավարար է ակնկալվող վճարումները կատարելու համար։

Ակնկալվող միջին կշռված վճարումները (որպես պարտքի և սեփական կապիտալի տոկոս) հանդիսանում են «կապիտալի ինքնարժեքը»: Այդ սպասումներն ապահովվում են բաժնետիրական ընկերության ակտիվների օգտագործման փաստացի շահութաբերությամբ։ Սնանկության առաջին նշաններից մեկն այն է, երբ ձեռնարկության շահութաբերությունն ընկնում է կապիտալի արժեքից ցածր:

Գործնականում դա արտահայտվում է նրանով, որ ընկերության կողմից վճարվող վարկերի և շահաբաժինների տոկոսները դադարում են բավարարել գերիշխող շուկայական պայմանները, և այս ընկերությունում ներդրումները դառնում են ոչ այնքան գրավիչ ֆինանսական միջոց: Ընկերության բաժնետոմսերի գինը նվազում է, իսկ միջոցների վերադարձի ռիսկը մեծանում է:

Ընկերությունը դժվարություններ ունի կանխիկի հետ կապված։ Դրանք առաջանում են արդեն ձեռնարկության շահութաբերության հարաբերական անկման և ծախսերի վճարման հնարավոր դժվարությունների հետ կապված։ Բայց կանխիկի հետ կապված դժվարությունները կարող են կտրուկ աճել, եթե վարկատուները չափազանց վտանգավոր համարեն դրանց երկարաձգումը նույնիսկ բարձր տոկոսադրույքով, չերկարաձգեն վարկային պայմանագրերը հաջորդ ժամանակահատվածի համար, և ընկերությունը ստիպված կլինի վճարել ոչ միայն տոկոսները, այլև գումարը: հիմնական պարտքից։

Այդ ժամանակ կարող է առաջանալ իրացվելիության ճգնաժամ, և ընկերությունը մտնի «տեխնիկական անվճարունակության» վիճակ։ Անկման այս փուլը կարելի է համարել սնանկություն, եւ դա է դատարան դիմելու պատճառը։ Այնուամենայնիվ, հնարավոր է ավելի խորը անկում:

Ընկերության շահութաբերության նվազումը նշանակում է նրա գնի նվազում։ Ընկերության գինը պարտատերերին և բաժնետերերին ուղղված վճարումների ներկայիս հոսքն է (որպես զեղչային գործոն օգտագործվում է «կապիտալի արժեքը»): Ընկերության գինը կարող է իջնել պարտատերերին պարտքի չափից ցածր: Դա նշանակում է որ բաժնետիրական կապիտալանհետանում է. Սա կատարյալ սնանկություն է, բաժնետերերի սնանկություն։ Եթե ​​ընկերության գինը ցածր է նրա ակտիվների լուծարային արժեքից, ապա հենց վերջինս է համարվում ընկերության գին: Ընկերության լուծարումը դառնում է ավելի շահավետ, քան նրա գործունեությունը, իսկ եթե ընկերության լուծարային արժեքը ցածր է պարտավորությունների գնից, ապա բաժնետերերը զրկվում են իրենց ողջ կապիտալից։

Ուստի 2002 թվականի սնանկության մասին օրենքով նախատեսված կազմակերպությունների սնանկությունը կանխելու միջոցառումները ներառում են հետևյալ կետերը.

1) պարտապանի ղեկավարը պարտավոր է ուղարկել պարտապանի հիմնադիրներին (մասնակիցներին), այսինքն. բաժնետերերին տեղեկատվություն սնանկության նշանների առկայության մասին.

2) հիմնադիրները (մասնակիցները), տարբեր մակարդակների իշխանությունները պարտավոր են ժամանակին միջոցներ ձեռնարկել ձեռնարկությունների սնանկացումը կանխելու համար.

3) կազմակերպությունների սնանկությունը կանխելու նպատակով պարտապանի հիմնադիրները (մասնակիցները), պարտատերերը և այլ անձինք, պարտապանի հետ կնքված պայմանագրի հիման վրա ձեռնարկում են միջոցներ՝ ուղղված պարտապանի վճարունակության վերականգնմանը. Որպես սնանկության կանխարգելման միջոցառումների մաս՝ պարտապանին կարող է տրամադրվել ֆինանսական աջակցություն՝ բավարար չափով դրամական պարտավորությունները և պարտադիր վճարումները մարելու և պարտապանի վճարունակությունը վերականգնելու համար (նախաքննության որոշում).

4) դրամական օգնության տրամադրումը կարող է ուղեկցվել պարտապանի կամ այլ անձանց կողմից հօգուտ դրամական օգնություն ցուցաբերած անձանց պարտավորությունների ստանձնմամբ:

Իհարկե, սնանկացումից պետք է խուսափել, բայց եթե դա անխուսափելի է, ապա դա կարելի է համարել որպես առողջապահական ընթացակարգ, քանի որ երբեմն ձեռնարկությունը վերջնական անկումից փրկելու, հին կարգը փոխելու միակ միջոցը։ Սնանկությունը հանդես է գալիս որպես վերջին հնարավորություն պարտատերերի և բաժնետերերի համար՝ հեռացնելու անգործունակ և կոռումպացված ղեկավարությանը, նախքան այն վերջնականապես կկործանի և թալանի ամբողջ ձեռնարկությունը: Այս առումով սնանկությունը այս կամ այն ​​չափով հանդիսանում է կորպորատիվ կառավարման ներքին մեխանիզմի մաս, թեև «Ֆոնդային շուկայի զարգացման կենտրոնի» հիմնադրամի ներկայացուցիչներ Տ. Մեդվեդևան և Ա. Տիմոֆեևը կարծում են, որ սնանկության հետևանքով. , կարող է փոխվել բաժնետիրական ընկերության առարկայական կազմը կամ դրանում տարբեր սուբյեկտների ազդեցության աստիճանի հարաբերակցությունը։

Իրոք, սնանկության մասին Ռուսաստանի օրենսդրական ակտերը (1992, 1998, 2002) չեն առանձնացնում բաժնետիրական ընկերության սնանկության ընթացակարգերը: Անվճարունակության (սնանկության) մասին 2002 թվականի դաշնային օրենքը տարածվում է բոլոր իրավաբանական անձանց վրա, բացառությամբ պետական ​​ձեռնարկությունների, հիմնարկների, քաղաքական կուսակցությունների և կրոնական կազմակերպությունների: Քաղաքացիների, այդ թվում՝ անհատ ձեռնարկատերերի անվճարունակության (սնանկության) հետ կապված հարաբերությունները կարգավորվում են նաև սույն դաշնային օրենքով:

Այնուամենայնիվ, օրենքում տրված սնանկության ընթացակարգերի բուն սահմանումը ցույց է տալիս, որ դրանցից միայն մեկն է (սնանկության վարույթ) ուղղակիորեն սնանկ ճանաչում պարտապանին, մնացածները նպատակ ունեն պահպանել և բարելավել ձեռնարկությունը, և միայն այդ նպատակին չհասցնելու դեպքում. անցում է կատարվում սնանկության միջոցներին: Պարտապան` իրավաբանական անձի սնանկության գործը քննելիս կիրառվում են սնանկության հետևյալ ընթացակարգերը.

Դիտարկում;

Ֆինանսական վերականգնում;

Արտաքին կառավարում;

Սնանկության վարույթ;

Հաշվարկային պայմանագիր.

Վերահսկողությունը սնանկության ընթացակարգ է, որը կիրառվում է պարտապանի նկատմամբ՝ պարտապանի գույքի անվտանգությունն ապահովելու, պարտապանի ֆինանսական վիճակը վերլուծելու, պարտատերերի պահանջների գրանցամատյան կազմելու և պարտատերերի առաջին ժողովն անցկացնելու նպատակով։

Ֆինանսական վերականգնումը սնանկության ընթացակարգ է, որը կիրառվում է պարտապանի նկատմամբ՝ նրա վճարունակությունը վերականգնելու և պարտքի մարման ժամանակացույցին համապատասխան պարտքը մարելու նպատակով։

Արտաքին կառավարումը սնանկության ընթացակարգ է, որը կիրառվում է պարտապանի նկատմամբ՝ նրա վճարունակությունը վերականգնելու նպատակով։

Սնանկության վարույթ՝ սնանկ ճանաչված պարտապանի նկատմամբ կիրառվում է սնանկության ընթացակարգ՝ պարտատերերի պահանջները համաչափ բավարարելու նպատակով։

Հաշվարկային պայմանագիրը սնանկության ընթացակարգ է, որը կիրառվում է սնանկության գործի ցանկացած փուլում՝ պարտապանի և պարտատերերի միջև համաձայնության գալով սնանկության վարույթը դադարեցնելու նպատակով:

Ե՛վ օրենքով, և՛ փաստացի սնանկության ընթացակարգերը տեւում են մի քանի տարի։ Եթե ​​համաձայնվենք վերոնշյալ գիտնականների կարծիքի հետ, ապա ստիպված կլինենք ընդունել, որ այս ընթացքում բաժնետիրական ընկերություններում կորպորատիվ կառավարում չի իրականացվում։ Ռուսաստանի Դաշնության Գերագույն արբիտրաժային դատարանի դիրքորոշումը, երբ 2000 թվականին որոշում կայացրեց իր բաժնետոմսերով ընկերության պարտքերի մարման օրինականության մասին, հենց այն էր, որ սնանկության ընթացակարգի ընթացքում սովորական կառավարման մարմինները. բաժնետիրական ընկերությունը չի գործում. Սակայն, օրինակ, սնանկության վարույթում գտնվող պարտատերերի ժողովը կարող է դիտվել որպես ավանդական կառավարման մարմինների գործառույթների իրավահաջորդ: Սնանկության մասին օրենքի կատարելագործումը ցանկալի արդյունք չի տա, եթե կորպորատիվ կառավարման և վերահսկողության քաղաքակիրթ արտաքին և ներքին մեխանիզմները չգործեն։

Բաժնետիրական բիզնես. Դասագիրք / Ed. Վ.Ա. Գալանովը։ Մոսկվա: Ֆինանսներ և վիճակագրություն, 2003. - P. 149: