Քայլ վեցերորդ՝ շուկայի վերլուծություն: Քայլ վեցերորդ. Նախնական տվյալների ստուգում շուկայի վերլուծություն

Ընտրված տնտեսական և ռազմավարությանը համապատասխան ձեռնարկության զարգացման կարևոր պայմանը նրա ներդրումային գործունեությունն է: Տնտեսական աճըիսկ ներդրումային գործունեությունը փոխկապակցված գործընթացներ են:

Բնութագրելով տնտեսական էությունըներդրումներ, հարկ է նշել, որ ժամանակակից գրականության մեջ այս հայեցակարգը երբեմն չափազանց նեղ է մեկնաբանվում՝ նույնացնելով «ներդրում» հասկացությունը «կապիտալ ներդրումներ» հասկացության հետ։ Ներդրումները այս դեպքում համարվում են կապիտալ ներդրումներ հիմնական միջոցների վերարտադրության մեջ՝ ինչպես արտադրական, այնպես էլ ոչ արտադրական բնույթի։ Ընդ որում, ներդրումներ կարող են կատարվել ինչպես ընթացիկ ակտիվների աճի, այնպես էլ ներս որոշակի տեսակներոչ նյութական ակտիվներ.

Ներդրումների բազմաթիվ սահմանումներ ցույց են տալիս, որ դրանք ներդրում են Փող... Սակայն կապիտալ ներդրումները կարող են իրականացվել ոչ միայն դրամական, այլ նաև այլ ձևերով՝ շարժական և անշարժ գույք, ֆինանսական գործիքներ, ոչ նյութական ակտիվներ և այլն։

Այսպիսով, ներդրումները կապիտալի ներդրումն են իր բոլոր ձևերով՝ նպատակ ունենալով ապահովել նրա աճն առաջիկա ժամանակահատվածում, ստանալ ընթացիկ եկամուտ կամ լուծել որոշակի (առավել հաճախ սոցիալական) խնդիրներ։

Ձեռնարկության կողմից իրականացվող ներդրումների ձևերի և տեսակների բազմազանությունը հանգեցնում է դրանց դասակարգմանը ըստ տարբեր չափանիշների՝ ըստ ներդրումների օբյեկտների, մասնակցության բնույթի, ներդրման ժամկետի, ռիսկի մակարդակի և մի շարք այլ չափանիշների .

Ներդրումներ կատարելու գործընթացը ձեռնարկության ներդրումային գործունեությունն է, որը ֆինանսական կառավարման կարևոր օբյեկտներից է և բնութագրում է ձեռնարկության տնտեսական ներուժի ընդլայնմանն ուղղված կապիտալ ներդրումների ամենաարդյունավետ ձևերի հիմնավորումն ու իրականացումը:

Հարկ է նշել նաև, որ ներդրումային գործունեությունը հանդիսանում է նաև ձեռնարկության տնտեսական ռազմավարության իրականացման հիմնական ձևը։

Ներդրումային գործունեություն իրականացնող անձը կոչվում է ներդրող։ Ներդրողները դասակարգվում են ըստ հետևյալ չափանիշների.

հիմնականի կիզակետով տնտեսական գործունեություն(անհատ և ինստիտուցիոնալ ներդրող);

ըստ ներդրումային նպատակների (ռազմավարական և պորտֆելի ներդրողներ);

ռեզիդենտներին պատկանելով (ռուս և օտարերկրյա) և մի շարք այլ անձանց։

Քննարկվող թեմայի առումով առաջին հերթին հետաքրքրություն է ներկայացնում իրական ներդրումների գործընթացը, այսինքն. կապիտալ ներդրումներ ձեռնարկության գործառնական գործունեության իրականացման հետ կապված օբյեկտների վերարտադրության մեջ.

Իրական ներդրումների ձևերը կարելի է կրճատել երեք հիմնականի.

կապիտալ ներդրումներ (շինարարություն, վերակառուցում, արդիականացում և այլն);

նորարարական ներդրումներ;

շրջանառու միջոցների ավելացման ներդրում.

Ձեռնարկության իրական ներդրումների կոնկրետ ձևերի ընտրությունը որոշվում է գործառնական եկամտի ծավալի ընդլայնմանն ուղղված խնդիրներով, նոր տեխնոլոգիաների ներդրման հնարավորություններով, ինչպես նաև ներդրումային ռեսուրսների ձևավորման ներուժով:

Իրական ներդրումների հատուկ բնույթը և դրա ձևերը կանխորոշում են ձեռնարկությունում դրա իրականացման որոշ առանձնահատկություններ: Ձեռնարկության բարձր ներդրումային ակտիվությամբ, իրական ներդրումների կառավարման արդյունավետությունը բարձրացնելու նպատակով, մշակվում է նման կառավարման հատուկ քաղաքականություն։

Իրական ներդրումների կառավարման քաղաքականությունը ձեռնարկության ընդհանուր ներդրումային քաղաքականության մի մասն է, որն ապահովում է ամենաարդյունավետ իրական ներդրումային նախագծերի պատրաստումը, գնահատումը և իրականացումը:

Ձեռնարկության իրական ներդրումների կառավարման քաղաքականության ձևավորման գործընթացն իրականացվում է հետևյալ հիմնական փուլերի համատեքստում (Աղյուսակ 1).

Աղյուսակ 1. Ներդրումների կառավարման քաղաքականության ձևավորում

Ներկայացված դիագրամից երևում է, որ բիզնես պլանի մշակումն իրական է ներդրումային նախագիծ, անփոխարինելի պայման է դրա արդյունավետության հետագա գնահատման և իրական ներդրման ձևի որոշման համար։ Բացի այդ, բիզնեսի պլանավորումը առանցքային կետ է իրական ներդրումների պորտֆելի ձևավորման համար նախադրյալներ ստեղծելու համար։

Իրական ներդրումների բոլոր ձևերն անցնում են երեք հիմնական փուլերով (փուլերով), որոնք միասին կազմում են այս ներդրման ցիկլը.

նախնական ներդրումային փուլը, որի ընթացքում մշակվում են այլընտրանքային ներդրումային որոշումների տարբերակներ, կատարվում է դրանց գնահատում և ընդունվում է դրանց կոնկրետ տարբերակը իրականացման համար.

ներդրումային փուլ, որի ընթացքում իրականացվում է ընդունված ներդրումային որոշման անմիջական կատարումը.

հետներդրումային փուլ, որի ընթացքում ապահովվում է ներդրումային օբյեկտի շահագործման ընթացքում ներդրումային որոշումների նախանշված պարամետրերի ձեռքբերման վերահսկողությունը:

Իրական ներդրումային ցիկլի նախաներդրումային փուլի հիմքը բիզնես պլանի պատրաստումն է։

Ձեռնարկության իրական ներդրումների անհատական ​​ձևերի համատեքստում մշակված բիզնես պլանները դասակարգվում են ըստ մի շարք բնութագրերի.

ներդրումային նպատակներով (արտադրության ծավալների փոփոխություն, տեսականի, ծախսերի կրճատում, որակի բարելավում և այլն);

իրականացման ինքնավարության մակարդակով (անկախ այլ բիզնես ծրագրերի իրականացումից, կախված);

ըստ իրականացման ժամկետների;

պահանջվող ներդրումային ռեսուրսների ծավալով.

ֆինանսավորման աղբյուրի և մի շարք այլոց կողմից։

Այսպիսով, ներդրումների իրականացման տեսանկյունից բիզնես պլանը փաստաթուղթ է, որը որոշում է իրական ներդրումների անհրաժեշտությունը, որում բաժինների ընտրված հաջորդականության մեջ նշվում են նախագծի հիմնական բնութագրերը և դրա հետ կապված ֆինանսական ցուցանիշները: իրականացումը սահմանված են:

Բիզնես պլանի վերլուծությունն իրականացվում է փաստաթղթում ներկայացված տեղեկատվության հիման վրա ներդրումային կատարողականը գնահատելու նպատակով: Այս դեպքում շահագրգիռ կողմերը ներդրողներն ու գործընկերներն են (ներկայիս կամ պոտենցիալ): Եթե ​​նախագիծը կազմված է արտաքին կազմակերպություններ, բիզնես պլանի գնահատումն անհրաժեշտ է նաեւ ձեռնարկության ղեկավարներին։

Բիզնես պլանի վերլուծության անհրաժեշտ բաղադրիչները

Կազմակերպության բիզնես պլանի վերլուծությունը թույլ է տալիս ներդրողներին որոշել, թե արդյոք նախագիծը համապատասխանում է հիմնական ցուցանիշին` նվազագույն ռիսկով ներդրումների առավելագույն վերադարձի հնարավորությանը: Այնուհետեւ գնահատական ​​է տրվում տնտեսական արդյունավետությունըառաջարկվող գործունեությունը։ Վերլուծում է ընկերության հնարավորությունները, որոնք անհրաժեշտ են կազմակերպության նպատակներին հասնելու համար: Դրա համար ընկերությունը գնահատվում է հետևյալ ցուցանիշներով.

• 3 տարվա աշխատանքի արդյունքները;
• արտադրության վիճակը;
• ապրանքների տեսականին և ծավալը;
• հումքի մատակարարման և պատրաստի արտադրանքի իրացման համակարգեր.
• կառավարման համակարգ;
• աշխատանքային ռեսուրսների գնահատում;
• ձեռնարկության տնտեսական վիճակը.

Առանձնահատուկ ուշադրություն է դարձվում ներգրավված կապիտալի ծավալների, արտադրական հզորությունների գնահատմանը, որոնք կպահանջվեն ծրագրի իրականացման համար։

Բիզնես պլանի վերլուծության կարգը

Ներդրումային բիզնես պլանի վերլուծությունն իրականացվում է հատուկ կարգով.

1. Ստուգվում են նախնական տվյալները, ներկայացման որակը։
2. Գնահատվում է ծրագրի իրականացման կազմակերպչական աղյուսակը և ֆինանսավորման սխեման:
3. Կատարվում է մարքեթինգային վերլուծություն, տնտեսական ցուցանիշների վերլուծություն։
4. Եզրափակելով՝ գնահատվում է կազմակերպության բիզնես պլանում ներկայացված նպատակներին հասնելու հնարավորությունը։

Նախնական տվյալները ստուգելիս հատուկ ուշադրություն է դարձվում ծախսային հոդվածներին, գների մակարդակին։ Ծրագրի գնահատման կարևոր մասը մարքեթինգային վերլուծությունն է: Գնահատվում են հետևյալ պարամետրերը՝ իրավիճակը շուկայի հատվածում, պետության մասնակցությունը, պատրաստի արտադրանքի առաջմղման սխեման, գնագոյացման սխեման։

Կազմակերպչական աղյուսակի վերլուծությունն այն է, որ որոշվում է նախագծի իրականացմանը ներդրողների մասնակցության ձևը։ Մասնավորապես, նրանք կարող են ընդգրկվել թոփ-մենեջմենթի կազմում, ունենալ բաժնետոմսերի բլոկի կամ մասնակցել նախագծին՝ տրամադրելով ներդրումներ։

Բիզնես պլանի տնտեսական վերլուծության առանձնահատկությունները

Հիմնական մասը տնտեսական վերլուծությունԿազմակերպության բիզնես պլանն է գնահատել ֆինանսավորումը ներդրողների համար գրավչության տեսանկյունից: Այն իրականացվում է ֆինանսական հոսքերի շարժման մոդելի ստեղծմամբ։ Նախագծելիս հաշվի են առնվում հետևյալ պարամետրերը՝ օգտագործված հաշվապահական և հարկային մեթոդներ, մաշվածության հաշվառման տարբերակներ, վարկի մարման ժամանակացույց։ Այնուհետև մոդելի արդյունավետությունը ստուգվում է տարբեր մուտքերի համար:

Տնտեսական վերլուծության համար օգտագործվում են գների հետևյալ տեսակները` ընթացիկ (կամ հաստատուն) ԱԱՀ-ով, ընթացիկ (մշտական) առանց ԱԱՀ-ով և այլն: Ներդրումային նախագծերը համեմատելու համար հաշվարկվում են կազմակերպության տնտեսական արդյունավետության ցուցանիշները.

• շահույթ;
• շահութաբերություն;
• վերադարձման ժամկետ;
• ներքին եկամտաբերության տոկոսադրույքը;
• կապիտալ ներդրումների արդյունավետությունը:

Բիզնես պլանը գնահատելիս հատուկ ուշադրություն պետք է դարձնել այն հանգամանքին, որ վարկի տոկոսները չպետք է գերազանցեն Կենտրոնական բանկի վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը + 5-10%: Եթե ​​այն շատ ավելի բարձր է, քան այս ցուցանիշը, ապա վարկատուն ընտրվել է անհաջող։ Նրանք նաև ուշադիր ստուգում են տվյալները, եթե ներքին եկամտաբերության տոկոսադրույքը (IRR) զգալիորեն ավելի բարձր է, քան վարկի տոկոսադրույքը: Եթե ​​IRR-ն ավելի քան 100% է, դա նշանակում է, որ վաճառքի գները չափազանց բարձր են, կամ նախագիծը հաշվի չի առնում որևէ ծախս:

Կազմակերպության բիզնես պլանի տնտեսական վերլուծությունը նախատեսում է նաև անկման սահմանների հաշվարկ: Եթե ​​վաճառքի մակարդակի 20%-ով նվազմամբ գործունեությունը դադարում է շահութաբեր լինել, ապա նախագծում ներդրումն անարդյունավետ է։

Կազմակերպության բիզնես պլանի վերլուծությունը ներառում է ռիսկերի հետևյալ տեսակների գնահատումը` ներդրումային, շուկայական, արտադրական, ֆինանսական: Ներդրումային ռիսկը կախված է ներդրումային և ֆինանսական պորտֆելների արժեքի տատանումներից, մինչդեռ շուկայական ռիսկը կախված է գների, փոխարժեքների և վարկերի փոխարժեքների տատանումներից: Արտադրական ռիսկը կապված է ապրանքների սպառողների նկատմամբ պարտավորությունների չկատարման հնարավորության հետ, ֆինանսականը՝ վարկային պարտավորությունների չկատարման հնարավորության հետ:

Բիզնես պլանը գնահատելիս վերլուծվում են նման հնարավոր խնդիրները՝ վաճառքի նվազում, ապրանքի միավորի ինքնարժեքի բարձրացում, վաճառքի գնի նվազում։ Արդյունքը հնարավոր ռիսկերի նկարագրության կազմումն է։ Բիզնես պլանի վերլուծության տվյալների հիման վրա կազմվում է եզրակացություն, որը պետք է ներկայացվի ներդրողների և գործընկերների համար հասկանալի ձևով։

Դուք բիզնես պլան եք կազմել և ներդրողներ եք փնտրում։ Նայեք դրան մի մարդու աչքերով, ով կորոշի՝ արդյոք ներդրումներ կատարել ձեր նախագծում: Ի՞նչ պարամետրերով են ներդրողները գնահատում բիզնես ծրագրերը:

Ներդրողը ներդրումային մեթոդն ընտրելու համար դիտարկում է տարբեր ներդրումային օբյեկտներ (ներդրումային նախագծեր): ֆինանսական ռեսուրսներ, որը կապահովի ամենաբարձր եկամուտը տվյալ ներդրողի համար ռիսկի ընդունելի մակարդակով: Ներդրումային նախագծի վերլուծությունը սկսվում է ներդրումային միջավայրի (ներդրումային միջավայրի) առանձնահատկությունների նկատառմամբ:

Ներդրումային միջավայրը կոնկրետ ներդրումային օբյեկտի առնչությամբ դիտարկվում է ընդհանուր տնտեսական մակարդակում, ոլորտային մակարդակում և տեղական մակարդակում, այսինքն. որպես ընկերության գործունեություն (բիզնես) մրցակցային միջավայրում։ Համաձայն ընդհանուր ընդունված միջազգային պրակտիկայի՝ ներդրումային օբյեկտի վերաբերյալ բոլոր տեղեկատվության հավաստիության (due diligence) ստուգում և ստուգում է իրականացվում՝ ներդրումային նախագծի իրականացմանը և դրա ֆինանսավորմանը նախապատրաստվելու համար:

1. Ներդրումային նախագծի ընդհանուր տնտեսական վերլուծություն

Ներդրումային միջավայրի վերլուծության գործընթացը սկսվում է ազգային տնտեսության վիճակն ամբողջությամբ ուսումնասիրելուց: Միջազգային ներդրումային և ֆինանսական կառույցները հատկապես ուշադիր են այս ինստիտուտների կողմից աջակցվող ներդրումային ծրագրերի իրականացման համար երկրներ ընտրելիս։

Ընդհանուր տնտեսական վերլուծությունը սովորաբար հաշվի է առնում.

տնտեսական աճի տեմպերը

սոցիալ-քաղաքական կայունության մակարդակը

իրավական կայունության մակարդակը

գնաճի մակարդակը

ազգային արժույթի կայունությունը

երկրի վճարային հաշվեկշռի վիճակը

վարկի տոկոսադրույքի մակարդակը

պետական ​​ծախսերի և ներդրումների չափն ու դինամիկան

զարգացած շուկայական ենթակառուցվածք

2. Ներդրումային նախագծի արդյունաբերության վերլուծություն

Արդյունաբերությունը, որտեղ նախատեսվում է իրականացնել ներդրումային նախագիծը, պետք է դիտարկել հետևյալ դիրքերից.

արդյունաբերության աճի տեմպերն ու հեռանկարները

վաճառքի շուկաների վիճակը

մրցակցության մակարդակը

հատուկ հարկային ռեժիմների և պետական ​​կարգավորման այլ տարրերի առկայությունը

3. Ներդրումային ծրագրի միկրոտնտեսական (տեղական) վերլուծություն

Ընկերության գործունեության բոլոր նյութական ասպեկտների վերլուծությունը, որը խոստումնալից ներդրումային օբյեկտ է, ներկայացված է կամ բիզնես պլանի կամ տեխնիկատնտեսական հիմնավորման ձևով (իրագործելիության ուսումնասիրությունը «տեխնիկատնտեսական ուսումնասիրության» անալոգն է) և արտացոլում է հետևյալ ասպեկտները. :

ընկերության պատմությունը

իրավական կարգավիճակը

ֆինանսական վիճակ

պայմանագրերի կարգավիճակը

արտադրական ոլորտի վիճակը

արտադրված ապրանքներ

կառավարման կառուցվածքը

սոցիալական ոլորտի վիճակը

շուկայավարման քաղաքականություն

Իրականացված միկրոտնտեսական վերլուծության ամբողջականությունը կախված է նրանից, թե ինչպես է նախատեսվում իրականացնել ներդրումային նախագիծը. իրավաբանական անձկամ գոյություն ունեցողի շրջանակներում։ Առաջին դեպքում կպահանջվի մանրամասն դիտարկել ընկերության գործունեության բոլոր նշված ասպեկտները, երկրորդում բավական է անել ավելին. Համառոտ նկարագրությունընախագծի ապագա մասնակիցները:

Ներդրումային նախագծի վերլուծությունն ինքնին ներառում է նախնական տվյալների ստուգում, ծրագրի իրականացման կազմակերպական և իրավական ձևի վերլուծություն, կառուցում. ֆինանսական մոդելըև ընտրված չափանիշի համաձայն նախագծի գնահատումը: Եթե ​​նախագիծը համապատասխանում է ընտրված չափանիշին, ապա ստացված տեղեկատվությունը հիմք է հանդիսանում բիզնես պլան կազմելու համար:

Բիզնես պլանի պատրաստմանը զուգընթաց իրականացվում է կապիտալի ներգրավման հնարավոր ուղիների վերլուծություն (բաժնետոմսերի թողարկում, պարտատոմսեր, վարկի ստացում և այլն)՝ համաձայն կորպորատիվ ֆինանսավորման (կորպորատիվ ֆինանսներ) առկա պրակտիկայի, ինչպես նաև. տեղաբաշխման պայմաններով արժեքավոր թղթեր(ստորագրություն):

Ներդրումային ծրագրի վերլուծություն

1. Սկզբնական տվյալների ստուգում

Ներդրումային նախագծի վերլուծության ժամանակ օգտագործվող տեղեկատվությունը պետք է ստուգվի: Սա հատկապես վերաբերում է հետևյալ տվյալներին.

նախագծում ներդրումների ծավալը (շինարարական ծախսեր, հետազոտություն և զարգացում և այլն)

ապրանքների/ծառայությունների արտադրության և վաճառքի ծախսերը

արժեզրկման դրույքաչափերը

տոկոսադրույքներ վարկի համար

Ծրագրի շրջանակներում արտադրված ապրանքների մատչելի և կանխատեսվող գները

2. Մարքեթինգային վերլուծություն

Ծրագիրը կարող է անհիմն լինել, եթե ծրագրի շրջանակներում արտադրված ապրանքների նկատմամբ պոտենցիալ սպառողների կողմից պահանջարկ չլինի: Հետևաբար, ֆինանսական մոդելի կառուցմանը պետք է նախորդի պահանջարկի և շուկայական հնարավորությունների որոշման աշխատանքներ (մարքեթինգային վերլուծություն): Վերջինս իրականացվում է հետևյալ փուլերով.

1) մրցակցության և այլ արտաքին գործոնների գնահատում.

մրցակցության աստիճանը

մրցակցության հնարավոր աղբյուրները

պետական ​​կարգավորման առկայություն

2) շուկայավարման ռազմավարության սահմանում.

վաճառքի ռազմավարություն

գնագոյացման ռազմավարություն

ընկերության գտնվելու վայրի վերլուծություն

հետագա մարքեթինգային ռազմավարություն

3) շուկայի հետազոտություն.

առաջնային տեղեկատվության որոնում և վերլուծություն

շուկայի արձագանքման գնահատում

4) վաճառքի կանխատեսում.

վաճառքի ծավալներն ըստ ժամանակաշրջանների

վաճառքի ծավալներն ըստ ապրանքների և ծառայությունների

վաճառքի ծավալներն ըստ սպառողների խմբերի

շուկայի մասնաբաժինը

ընթացքում ձեռք բերված հուսալիությունը շուկայավարման վերլուծությունտեղեկատվությունը որոշում է նախագծի ֆինանսական հաշվարկների հուսալիությունը:

3. Կազմակերպչական և իրավական ձևի վերլուծություն

Ծրագրի իրականացման կազմակերպչական և իրավական մոդելը կարող է տարբեր լինել՝ կախված, առաջին հերթին, հետևյալ նախնական նախադրյալներից.

1. Ծրագիրն իրականացվում է գործող ձեռնարկության՝ ներդրումային օբյեկտի հիման վրա, իսկ ներդրողի միջոցները տրամադրվում են այս ձեռնարկության արժեթղթերի վաճառքի կամ վարկավորման շրջանակներում։

2. Ծրագիրն իրականացվում է նորաստեղծ ձեռնարկության հիման վրա, որի հիմնադիրների թվում է պոտենցիալ ներդրողը, որը նպաստում է. կանոնադրական կապիտալհամաձայնեցված գումարը։

Բացի այդ, անհրաժեշտ է որոշել ծրագրի իրականացման համար ստեղծված ձեռնարկության (ՍՊԸ, ԲԲԸ, ՓԲԸ և այլն) կազմակերպաիրավական ձևը:

Այս կամ այլ կազմակերպչական և իրավական մոդելների և ձևերի օգտագործումը ապագայում հետք է թողնում ներդրումների պլանավորման ողջ հետագա գործընթացի վրա:

4. Ֆինանսական վերլուծություն

Ֆինանսական պլանավորումը ներդրումային պլանավորման գործընթացի անբաժանելի մասն է և հանդիսանում է ձեռնարկության ապագա ֆինանսական արդյունքների մոդելավորում հիմնական պարամետրերի և համապատասխան սահմանափակումների կանխատեսված արժեքների համար: Ֆինանսական պլանավորումն իրականացվում է ֆինանսական մոդելի ստեղծման և օգտագործման և հաշվարկների արդյունքների մեկնաբանման միջոցով:

Ֆինանսական մոդելի օգտագործումը թույլ է տալիս.

վերլուծել և կանխատեսել ֆինանսական արդյունքները

անցկացնել զգայունության վերլուծություն

նվազեցնել տեղեկատվության պահպանման և մշակման վրա ծախսվող ժամանակը և գումարը

նվազեցնել մարդկային սխալի ռիսկը

կրճատել հաշվարկներ կատարելու ժամանակը

Ֆինանսական մոդելի շրջանակը նախատեսված է հաշվի առնելու բոլոր գործոնները, որոնք էական ազդեցություն ունեն կազմակերպության վրա: Իր առավել ամբողջական ձևով ֆինանսական մոդելը թույլ է տալիս ոչ միայն հաշվարկել արդյունքները տվյալ կանխատեսման պարամետրերի համար և կազմել կանխատեսվող ֆինանսական հաշվետվություններ, այլև ընտրել ամենահարմար ներդրումային սխեմաները և ֆինանսավորման աղբյուրների տեսակները՝ սահմանված չափանիշներին համապատասխան: Որոշ մոդելներ ներառում են վիճակագրական կանխատեսման մեթոդներ, որոնք օգտագործվում են ձեռնարկության պատմական տվյալների վրա հիմնված հիմնական պարամետրերի միտումներ առաջացնելու համար:

Ֆինանսական մոդելավորման գործընթացն ունի մի քանի փուլ.

Հայեցակարգում (սահմանված են մոդելի ստեղծման նպատակները, մուտքային և ելքային տեղեկատվության պարամետրերը):

Մոդելի ստեղծում.

Փորձնական վազք և մոդելի ստուգում:

Մոդելում փոփոխություններ կատարելը (անհրաժեշտության դեպքում՝ ստուգման արդյունքների հիման վրա):

Օգտագործելով մոդելը.

Ֆինանսական մոդել կառուցելիս սովորաբար հաշվի են առնվում այնպիսի տարրեր, ինչպիսիք են, օրինակ.

հաշվապահական հաշվառման մեթոդներ

մաշվածության հաշվարկման կարգը

հարկային վճարումների հաշվարկ

պարտքի մարման ժամանակացույցը

բաժնետոմսերի ձևավորման ռազմավարություն և այլն:

Ֆինանսական մոդելավորման վրա աշխատանք կատարելիս բոլոր տեղեկությունները, ենթադրությունները, փաստաթղթի ձևաչափը պետք է ներկայացվեն այնպես, որ մասնագետի համար հեշտ լինի մոդելում արտացոլել ձեռնարկության հատուկ բնութագրերը, այնուհետև հաշվարկել կանխատեսվող արդյունքները, երբ տրված է. պայմանները պահպանված են.

Հիմնական տարբերությունը տարբեր մեթոդների կիրառումն է ֆինանսական վերլուծություններդրումային նախագծերը և ձեռնարկությունները գնահատելիս (դրամական միջոցների հոսքերի հաշվարկ, ներկա արժեքի հաշվարկ, ռիսկի գնահատում և այլն), քանի որ հաշվապահական հաշվառման մեթոդները չեն տալիս ապագայում տեղի ունեցող և սպասվող գործընթացների համարժեք նկարագրությունը: Այնուամենայնիվ, ֆինանսական վերլուծության մեթոդների կիրառումը հաճախ հնարավոր չէ առանց հաշվապահական հաշվառման փաստաթղթերի օգտագործման, համապատասխան կանխատեսումների, որոնք արվում են շրջանակներում: ֆինանսական պլանավորումձեռնարկության գործունեությունը:

Օրինակ, ցանկացած ձեռնարկության համար կարևոր է գնահատել միջոցների մուտքերի և ծախսերի չափը` հիմնվելով նախորդ ժամանակաշրջանների և կանխատեսումների ընկերության գործունեության վերլուծության վրա: Այդ նպատակով կազմվում են դրամական բյուջեներ՝ ապագա ժամանակաշրջանների (ամիս, շաբաթ) մուտքերի և վճարումների կանխատեսումներ: Ընկերության դրամական հոսքերի հաշվարկն իրականացվում է կանխիկ բյուջեի հիման վրա:

Կանխիկ բյուջեի համեմատ դրամական հոսքը սովորաբար կառուցվում է առանձին ներդրումային ծրագրի համար, այլ ոչ թե ձեռնարկության կազմակերպական միավորի համար: Դրամական միջոցների հոսքերի հաշվարկն ամենից հաճախ իրականացվում է ներդրումների վերադարձը գնահատելու համար, իսկ կանխիկ բյուջեն օգտագործվում է պլանավորման գործընթացում: Սա այն բազմաթիվ կետերից մեկն է, որը ցույց է տալիս ստեղծվող ֆինանսական մոդելի նպատակների և սխեմայի, տարրերի միջև փոխհարաբերությունների մասին հստակ մտածելու անհրաժեշտությունը, հաշվի առնել այս ձեռնարկության գործունեության հատուկ պայմանները, իրականացումը: նախագիծը։

Ֆինանսական մոդելում մուտքային և ելքային պարամետրերի հիմնական հարաբերությունների դիագրամ

* Ֆինանսական մոդել կառուցելիս անհրաժեշտ կապիտալ ներդրումների և ֆինանսավորման չափի մասին տեղեկատվությունը սկզբնական տեղեկատվության հատուկ տեսակ է, քանի որ, կախված մոդելի ստեղծման նպատակից, առկա նախնական տվյալներից, այդ տեղեկատվության քանակից և օգտագործումից: տարբեր կլինի: Օրինակ, ներդրումային ծրագրի իրականացման համար վճարման ենթակա հարկերի գումարի հաշվարկը հիմնված է այն ենթադրության վրա, որ ծրագիրը ֆինանսավորվելու է սեփական կապիտալով: Վարկի տոկոսները ներառված չեն այս ներդրումային ծրագրի եկամտահարկի հաշվարկում:

** Ռեսուրսների հոսքերի վերլուծությունը ներառում է տարբեր տեսակի դրամական հոսքերի կառուցում և հաշվարկ (դրամական միջոցների հոսքեր հարկերից հետո, զուտ դրամական հոսքեր, կանոնավոր դրամական հոսքեր և այլն), ներդրումային նախագծի գնահատման ֆինանսական մոդել կառուցելիս համապատասխան ցուցանիշների հաշվարկը: , բիզնես կամ հաշվետվություն միջոցների աղբյուրների և օգտագործման մասին՝ հաշվարկված շահույթի հաշվետվության և գործող ձեռնարկության հաշվեկշռի հիման վրա։

5. Ներդրումային նախագծերի համեմատության և ընտրության չափանիշներ

Ներդրումային նախագծերը համեմատելու և ընտրելու համար ներդրողը սովորաբար օգտագործում է հետևյալ չափանիշները.

զուտ ներկա արժեքը

ներքին եկամտաբերության տոկոսադրույքը

շահութաբերության ինդեքս

միջին հաշվապահական շահութաբերություն

վերադարձման ժամկետ

Հեռ. +7 903 323 04 41

Վերջին տասնամյակում խորհրդատվական ընկերություններ, արտադրական ձեռնարկություններև այլ տնտեսվարող սուբյեկտները հսկայական թվով բիզնես պլաններ են կազմում արտաքին ֆինանսավորման համար նախատեսված ներդրումային ծրագրերի համար։ Վարկային մասնագետներն ու ներդրողները պետք է խորը գնահատում կատարեն և ընտրեն լավագույններին: Հաճախ պահանջվում է նաև պատրաստի բիզնես նախագծերի անկախ փորձաքննություն։

Եկեք նայենք այս հոդվածում բիզնես պլանի գնահատման հիմնական կետերին:

Դուք պետք է սկսեք գնահատել բիզնես պլանը՝ սահմանելով դրա մշակման համար նախատեսված ծրագրային գործիք: Եթե ​​դա Alt-Invest կամ Project-Expert է, ապա պլանի վերլուծությունը կպարզեցվի: Եթե ​​հաշվարկները կատարվել են անհայտ ծրագրով կամ ձեռքով, ապա բոլոր ֆինանսական հաշվարկների լրացուցիչ վերլուծություն կպահանջվի:

Եթե ​​բիզնես պլանը կներկայացվի բանկին վարկավորման նպատակով, նախարարություններին կամ այլ պետական ​​մարմիններԱջակցություն ստանալու համար անհրաժեշտ է պարզել, թե կա՞ն պահանջներ բիզնես նախագծերի համար (մրցութային փաստաթղթեր) և արդյոք մշակված բիզնես պլանը համապատասխանում է դրանց։

Դրամական միջոցների բացասական հոսքը ցույց է տալիս գնահատված բիզնես պլանում թույլ տրված լուրջ սխալներ կամ ներդրումային նախագծի ձախողում. այն իրականացնելու համար պարզապես բավարար գումար չկա:

Բիզնես պլանը վերլուծելիս ուշադրություն դարձրեք նախագծի տնտեսական արդյունավետության ցուցանիշներին։ Ստորև ներկայացված են բանկի կողմից ձեռնարկությանը վարկ տրամադրելու վերաբերյալ դրական որոշում կայացնելու համար պահանջվող չափանիշները.

Վերլուծելով բիզնես պլանի բաժինները՝ անհրաժեշտ է որոշել բիզնես նախագծի մեկնարկի պահը։ Բիզնես պլանում հաշվարկների (նախագծի իրականացման) մեկնարկի ամիսը պետք է լինի վերջնական սպառողի (բանկ, ներդրող, նախարարություն) կողմից դրա քննարկման ամսաթվից ավելի ուշ: Նաև պետք է համապատասխանի ամսաթվերը օրացուցային պլանբիզնես նախագիծ ներդրումային ամսաթվերով.

Մշակված բիզնես պլանը վերլուծելիս նպատակահարմար է համեմատել ձեռնարկության արտադրական հզորությունը և նախագծում նշված արտադրության ծավալները. դրանք գերագնահատված չեն:

Բիզնես պլանը գնահատելիս հաշվարկների վերլուծությունը նախատեսում է նաև գրավադրված հարկային համակարգի, կիրառվող դրույքաչափերի և հարկային արտոնությունների, ապահովագրավճարների չափի ստուգում: Հաճախ փորձ չունեցող բիզնես պլան մշակողները պարզապես բաց են թողնում որոշ հարկեր՝ այդպիսով գերագնահատելով ծրագրի ֆինանսական արդյունքները և թերագնահատելով բիզնես նախագծի բյուջետային էֆեկտը:

Լավ մշակված բիզնես պլանի ցուցիչներից է շուկայի և մրցակիցների ընդլայնված վերլուծությունը, արտադրվող ապրանքի (ծառայության) ողջամիտ պահանջարկի առկայությունը:

Արդյունաբերական ուշադրություն ստեղծելու համար բիզնես պլանի ուսումնասիրություն կատարելիս անհրաժեշտ է ուշադրություն դարձնել անհրաժեշտ հաղորդակցությունների (էլեկտրաէներգիայի և գազամատակարարման, ջրամատակարարման) հիմնավորման և դրանց ամփոփման ծախսերի առկայությանը:

Բիզնես պլանի «Ռիսկերի գնահատում» բաժինը վերլուծելիս հաշվի են առնվում հաշվարկված սահմանաչափը և զգայունության վերլուծությունը, ինչպես նաև պարամետրերը և միջակայքը (%):

Նախագծում զեղչման տոկոսադրույքն օգտագործելիս անհրաժեշտ է ստուգել բնորոշ ռիսկի ընդունված արժեքը, ճիշտ է կիրառվել արդյոք վերաֆինանսավորման տոկոսադրույքը և ենթադրյալ գնաճի մակարդակը։

Մշակված բիզնես պլանը վերլուծելով՝ սահմանվում է նախագծի հաշվարկներում օգտագործվող գների տեսակը։ Բիզնես նախագիծը պետք է հաշվարկվի համադրելի գներով՝ հաստատուն՝ ներառյալ (կամ առանց ԱԱՀ-ի): Կամ ընթացիկ, առանց ԱԱՀ-ի, կամ ընթացիկ, բայց ներառյալ ԱԱՀ:

Կառավարության աջակցության համար նախատեսված բիզնես նախագծերում սովորաբար անհրաժեշտ է հաշվարկել բյուջեի արդյունավետությունը բիզնես պլանի իրականացումից, ինչպես նաև սոցիալ-տնտեսական օգտակարությունը: Եթե ​​անգամ այդ ցուցանիշները բիզնես պլան մտցնելու պահանջը նշված չէ մրցութային փաստաթղթերում, այնուամենայնիվ, նպատակահարմար է հաշվարկել դրանք։

Բիզնես պլանի վերլուծության և գնահատման դիտարկված կետերը վերջնական չեն, դրանք, իհարկե, լրացվում են՝ կախված խնդրո առարկա նախագծի բարդությունից և ուղղվածությունից: Բիզնես պլանի ստուգման առանձնահատկությունները կախված են նաև դրանում ամրագրված գործունեության կոնկրետ տեսակից (ներից): Փաստորեն, սա բիզնես պլանի գնահատման արժեքի հիմքն է։

Բայց այս մոտեցումը բավական է բիզնես պլանի «մակերեսային» քննության համար, որպեսզի գնահատման սկզբնական փուլում չաշխատած կամ անորակ նախագիծը մերժվի։